硅铁：供需矛盾显现，偏弱震荡 锰硅：钢招主流明朗，持稳震荡

【基本面跟踪】

• 硅铁：供需矛盾显现，价格偏弱震荡。11月25日市场报价显示，72#硅铁陕西5850-5950元/吨，宁夏6000-6100元/吨，青海6000-6050元/吨，甘肃6000-6100元/吨，内蒙5950-6050元/吨；75#硅铁陕西6500-6600元/吨（现金含税自然块出厂），宁夏、青海、甘肃、内蒙报价均稳中有降。
• 锰硅：钢招主流明朗，价格持稳震荡。6517#锰硅北方主流报价6000-6100元/吨，南方报价6100-6200元/吨。
• 锰矿：观望暂稳运行。11月25日现货报价：澳块42-43元/吨度（成交41.5-42元/吨），南非块33-33.5元/吨度（成交32-33元/吨），加蓬块38-38.5元/吨度（成交37.5-38元/吨），钦州港澳块44-45元/吨度（成交43-44元/吨）。
• 钢厂数据：据中钢协，11月中旬重点钢企粗钢日均产量208.0万吨（环比下降0.8%，同比上升1.1%），钢材日均产量202.3万吨（环比上升3.6%，同比上升1.7%）。钢材库存1555万吨（环比增加189万吨，上升13.8%）。
• 锰矿发运：11.15-11.21全球发运72.27万吨（南非62.34、澳4.50、加蓬5.43），到港中国31.47万吨（南非29.92、澳1.55、加蓬0），海漂66.52万吨（南非51.15、澳0、加蓬15.36）。

【趋势强度】
硅铁趋势强度：0；锰硅趋势强度：0。

【研究结论】
硅铁因供需矛盾显现，价格偏弱震荡；锰硅受钢招主流明朗影响，价格持稳震荡。锰矿市场观望暂稳，钢厂库存上升对硅铁和锰硅需求形成压制，短期价格预计维持区间波动。