计算机行业2024年投资策略：AIGC海阔凭鱼跃，数据要素破浪会有时

2024年计算机行业投资策略

核心观点：

• 2023年回顾：AIGC（人工智能生成内容）技术引领全球科技产业共振，展现全民认知现象级革命。尽管技术初期的商业化面临挑战，如成本和生态系统构建，但整体计算机行情在下半年有所回撤。AIGC带来的创新红利尚未完全释放，未来机会巨大。

• 2024年展望：AI应用将通过场景牵引、技术精进和生态配合实现成熟，数据要素政策推动下，高价值场景和垂类数据将成为关键。随着宏观经济企稳和下游支出恢复，计算机行业整体景气度有望迎来拐点，企业利润弹性逐步释放。

重点板块分析：

• AI去伪存真：算力、模型与应用、边缘侧各有侧重。算力需求激增，供应链格局变化导致国内算力缺口增大，国产算力验证阶段。模型与应用侧，多模态能力增强拓宽应用边界，垂类大模型更具成本优势。边缘侧，混合AI终端硬件迭代升级。

• 数据要素加速：《数据要素×三年行动计划》启动，强调高价值场景牵引，数据资源持有方、公共数据运营方、垂类数据运营方和关键环节数据商等角色各有定位。

投资建议：

• 关注订单已显现拐点的医疗IT、工业软件等赛道，进行右侧布局。具体标的包括嘉和美康、创业慧康、卫宁健康、金蝶国际、用友网络、赛意信息、石基信息等。

风险提示：

• 国际政治经济形势变化。
• 下游需求不确定性。
• 原材料价格波动。
• 行业政策变动。
• 研发进度不及预期。
• 竞争加剧。

行业概览：

• 行情回顾：计算机指数年初至今上涨12.61%，显著跑赢沪深300指数，涨幅位居全行业前列。部分个股表现亮眼，如万兴科技、中科信息、朗科科技等涨幅超过200%。
• 业绩回顾：2023年Q1-3，板块整体营收与利润企稳复苏，单季度收入端同比增长明显，表明行业正逐步走出困境。利润端，头部公司盈利改善，中小企业利润跌幅边际改善，表明行业整体正在回暖。

细分板块分析：

• 智能汽车、工业软件、数据要素等细分领域表现较好，体现出较强的抗周期性和成长性。
• 人工智能板块在2023Q3出现利润端高增，主要得益于三六零等公司亏损收窄，但整体而言，研发投入大、商业化路径探索中的问题仍需关注。
• 营收与利润增速显示，人工智能、医疗IT、金融IT等领域表现突出，显示出这些领域在特定应用场景下的稳健增长。

结论：

2024年，计算机行业将迎来更多基于AIGC的创新机会，同时数据要素政策的推进将带来新的增长点。投资者应关注技术创新与政策导向，特别是在AI、数据要素领域寻找具有竞争力的公司进行投资。同时，需警惕国际政治经济风险、下游需求波动、原材料成本波动和行业竞争加剧等潜在风险。