周观点：VisionPro有望开辟消费电子新周期，乘贝塔东风关注业内优质个股

周观点：VisionPro有望开辟消费电 子新周期，乘贝塔东风关注业内优质个股 电子 证券研究报告行业研究 行业周报电子投资评级 看好 上次评级 看好 莫文宇电子行业首席分析师执业编号：S1500522090001联系电话：13437172818邮箱：mowenyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 周观点：VisionPro有望开辟消费电子新周期，乘贝塔东风关注业内优质个股 2023年12月24日 本期内容提要: 本周北美重要个股涨跌不一。美股方面，重要科技个股本周涨跌幅分别为苹果（-2.01%）/特斯拉（-0.38%）/博通（-0.69%）/美光科技 （+0.25%）/台积电（+0.59%）/美光科技（+6.24%）/英特尔（+3.99%）。重要算力个股本周涨跌幅分别为半导体（-2.44%）/其他电子Ⅱ（-3.70%）/元件（-2.55%）/光学光电子（-1.66%）/消费电子（-0.38%） /电子化学品Ⅱ（-3.23%）。 本周申万电子细分行业普跌。申万半导体指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（-6.94%）/其他电子Ⅱ（+0.99%）/元件（+1.28%）/光学光电 子（+12.59%）/消费电子（+13.74%）/电子化学品Ⅱ（+2.79%）；本周涨跌幅分别为半导体（-2.44%）/其他电子Ⅱ（-3.70%）/元件（-2.55%） /光学光电子（-1.66%）/消费电子（-0.38%）/电子化学品Ⅱ（-3.23%）。 VisionPro引领空间计算时代，有望开辟消费电子新周期。VisonPro 拥有12个摄像头、5个传感器、6个麦克风等硬件。在眼圈周围分布 有LED灯，配合摄像头完成眼动追踪。硅基屏幕拥有超过2300万像素，显示性能超过4K电视，首次在智能穿戴达到双目4K的效果。音频方面，VisonPro通过“音频射线追踪”技术分析空间的特征和材质，打造声临其境的感觉。搭载的R1+M2的芯片架构提供强大算力支持，可较好解决延迟等问题。我们认为，苹果VisionPro的设计以用户为根本出发点，没有定位为卷成本降配置的“高级游戏机”，有望开辟消费电子新周期。除了关注MR核心供应链以外，VR行业有望从此加速发展，业内其他终端或优质厂商亦有许多良机。 AI浪潮不迭，建议持续关注AI终端渗透。大模型逐渐完善，上游硬件端陆续推出更多适配AIGC产品。我们认为，展望2024，AI终端有望快速渗透，包括AI手机、AIPC、AIPin、AI音响等。除了这些终端以 外，上游零部件有望产生众多“卖铲人”。近期硅基OLED因VisionPro激励的产业机遇受到广泛关注，但这只是AI环境下人机交互的方式之一，还有声学方面的空间音频、光学方面的机器视觉等小而美赛道也值得挖掘。 建议关注个股：AI主线：【算力硬件】工业富联/沪电股份；【MR】杰普特/赛腾股份/智立方/蓝思科技/领益智造/三利谱等；【AIPC】春秋电子/珠海冠宇/莱宝高科等；【AI手机】长信科技/水晶光电/传音控股/立 讯精密/欧菲光/大族激光/舜宇光学等；【PCB】东山精密/生益科技等。国产替代主线：【设备】中微公司/北方华创/拓荆科技/精测电子；【零部件】茂莱光学/英杰电气/富创精密/福晶科技；【材料】沪硅产业/鼎龙股份/兴森科技等；【存储】聚辰股份/澜起科技/兆易创新/东芯股份/普冉股份。 风险因素：宏观经济波动风险；电子行业发展不及预期风险；汇率波动风险。 目录 行情追踪4 海外个股追踪4 A股电子涨跌5 重要公告8 风险因素9 表目录 表1：半导体涨跌TOP56 表2：消费电子涨跌TOP56 表3：元件涨跌TOP56 表4：光学光电子涨跌TOP57 表5：电子化学品涨跌TOP57 图目录 图1：美股年初以来涨跌幅4 图2：美算力个股年初以来涨跌幅5 图3：申万电子二级指数年初以来涨跌幅5 行情追踪 海外个股追踪 图1：美股年初以来涨跌幅 美股方面，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果（+49.00%）/特斯拉 （+105.02%）/博通（+100.67%）/高通（+30.52%）/台积电（+38.47%）/美光科技（+73.05%）/英特尔（+81.61%）;本周涨跌幅分别为苹果（-2.01%）/特斯拉（-0.38%）/博通（-0.69%）/美光科技（+0.25%）/台积电（+0.59%）/美光科技（+6.24%）/英特尔（+3.99%）。 160%苹果特斯拉博通高通台积电美光科技英特尔 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 美股年初以来AI算力产业链重要个股涨跌幅分别为：英伟达（+234.54%）/亚马逊（+78.54%）/甲骨文（+26.40%）/超微电脑（+265.54%）/应用光电 （+1049.47%）/谷歌A（+50.29%）/Meta（+178.31%）/微软（+54.59%)/超威半导体（+114.84%）;本周涨跌幅分别为英伟达（-0.12%）/亚马逊（+2.30%） /甲骨文（+2.79%）/超微电脑（-3.46%）/应用光电（-3.80%）/谷歌A（+6.70%） /Meta（+5.51%）/微软（+1.04%）/超威半导体（+0.32%）。 图2：美算力个股年初以来涨跌幅 1200% 英伟达 亚马逊 甲骨文 超微电脑 应用光电 1000% 谷歌A Meta 微软 美国超微 800% 600% 400% 200% 0% -200% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 A股电子涨跌 本周申万电子细分行业普跌。年初以来涨跌幅分别为：半导体（-6.94%）/其他电子Ⅱ（+0.99%）/元件（+1.28%）/光学光电子（+12.59%）/消费电子（+13.74%） /电子化学品Ⅱ（+2.79%）；本周涨跌幅分别为半导体（-2.44%）/其他电子Ⅱ（-3.70%）/元件（-2.55%）/光学光电子（-1.66%）/消费电子（-0.38%）/电子化学品Ⅱ（-3.23%）。 图3：申万电子二级指数年初以来涨跌幅 半导体其他电子Ⅱ元件光学光电子消费电子电子化学品Ⅱ 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 申万半导体板块本周敏芯股份、颀中科技、北方华创、中芯国际、慧智微涨幅靠前，分别同比+13.36%/+2.93%/+2.67%/+2.22%/+2.11%;本周源杰科技/杰华特/东芯股份/东微半导/佰维存储跌幅靠前，分别同比-19.18%/-16.45%/-11.37%/-11.14%/-9.76%。 表1：半导体涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 敏芯股份 13.36% 1 源杰科技 -19.18% 2 颀中科技 2.93% 2 杰华特 -16.45% 3 北方华创 2.67% 3 东芯股份 -11.37% 4 中芯国际 2.22% 4 东微半导 -11.14% 5 慧智微 2.11% 5 佰维存储 -9.76% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万消费电子板块本周惠威科技、捷荣技术、亿道信息、兴瑞科技、珠城科技涨幅靠前，分别同比+31.75%/+27.06%/+17.82%/+11.04%/+9.26%；本周慧为智能/泓禧科技/鑫汇科/智新电子/ST美讯跌幅靠前，分别同比-16.68%/-13.87%/-8.92%/-8.54%/-7.89%。 表2：消费电子涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 惠威科技 31.75% 1 慧为智能 -16.68% 2 捷荣技术 27.06% 2 泓禧科技 -13.87% 3 亿道信息 17.82% 3 鑫汇科 -8.92% 4 兴瑞科技 11.04% 4 智新电子 -8.54% 5 珠城科技 9.26% 5 ST美讯 -7.89% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万元件板块本周则成电子、法拉电子、高华科技、生益科技、顺络电子涨幅靠前，分别同比+26.59%/+2.01%/+1.36%/+0.56%/+0.19%；本周晶赛科技/中富电路/东晶电子/弘信电子/胜宏科技跌幅靠前，分别同比-13.63%/-8.35%/-6.82%/-6.56%/-6.17%。 表3：元件涨跌TOP5序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 则成电子 26.59% 1 晶赛科技 -13.63% 2 法拉电子 2.01% 2 中富电路 -8.35% 3 高华科技 1.36% 3 东晶电子 -6.82% 4 生益科技 0.56% 4 弘信电子 -6.56% 5 顺络电子 0.19% 5 胜宏科技 -6.17% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万光学光电子板块本周亚世光电、奥拓电子、洲明科技、美迪凯、爱克股份涨幅靠前，分别同比+35.38%/+6.70%/+3.79%/+2.10%/+1.94%;本周纬达光电/ST恒久/秋田微/东田微/联创电子跌幅靠前，分别同比-12.62%/-9.59%/-7.94%/-7.58%/-7.40%。 表4：光学光电子涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 亚世光电 35.38% 1 纬达光电 -12.62% 2 奥拓电子 6.70% 2 ST恒久 -9.59% 3 洲明科技 3.79% 3 秋田微 -7.94% 4 美迪凯 2.10% 4 东田微 -7.58% 5 爱克股份 1.94% 5 联创电子 -7.40% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万电子化学品板块本周广钢气体、三孚新科、瑞联新材、康鹏科技、广信材料涨幅靠前，分别同比+2.23%/+1.04%/+0.18%/-0.46%/-0.48%;本周凯华材料/容大感光/莱特光电/西陇科学/安集科技跌幅靠前，分别同比-13.44%/-8.81%/-5.83%/-4.99%/-4.82%。 表5：电子化学品涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 广钢气体 2.23% 1 凯华材料 -13.44% 2 三孚新科 1.04% 2 容大感光 -8.81% 3 瑞联新材 0.18% 3 莱特光电 -5.83% 4 康鹏科技 -0.46% 4 西陇科学 -4.99% 5 广信材料 -0.48% 5 安集科技 -4.82% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 重要公告 思瑞浦 本激励计划拟向激励对象授予1,517,697股限制性股票，占本激励计划草案公告时公司股本总额132,297,058股的1.15%。本次授予为一次性授予，无预留权益。截至本激励计划公告日，公司实施的《2020年限制性股票激励计划》和 《2021年限制性股票激励计划》尚处于有效期内，公司《2020年限制性股票激励计划》已授予的限制性股票数量为1,381,416股，《2021年限制性股票激励计划》已授予的限制性股票数量为1,521,244股（均已考虑权益分派的影响）， 加上本次拟授予的限制性股票数量1,517,697股，公司全部在有效期内的股权 激励计划所涉及的标的股票总数合计为4,420,357股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的3.34%。 骏亚电子 广东骏亚电子科技股份有限公司董事会于2023年12月21日收到公司财务总监向云女士提交的书面辞职报告。向云女士因个人身体原因，申请辞去公司财务总监职务。辞职后，向云女士不再担任公司任何职务。向云女士确认，与公司董事会及管理层无任何意见分歧，亦无任何有关其辞任须提请公司股东注意的事宜。 中京电子 本次发行的股票数量不超过96,000,000股（含本数），不超