豆粕期货日报

豆粕期货日报BeansmealfuturesDailyReport 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年12月20日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 周三，CBOT大豆主力03合约下跌，午后暂收于1323.50美分/蒲附近。M2405合约下跌，午后收于3355元/吨，下跌25元/吨，跌幅0.74%。 沿海豆粕现货价格下跌，南通3840元/吨跌40，天津3900元/吨跌60，日照3860元/吨跌50，防城3890元/吨跌20，湛江3880元/吨跌20。 【重要资讯】 巴西全国谷物出口商协会(ANEC)估计巴西12月份大豆出口量为350万吨， 一周前预估为345万吨，这仍然是1月份以来的最低月度出口量； 截至2023年12月14日的一周，美国大豆出口检验量为1,411,567吨，前 一周为999,790吨，去年同期为1,967,068吨； 巴西大豆主产州预计在本周中迎来大范围降雨，有利于作物生长； 美国全国油籽加工商协会(NOPA)周五发布的月度报告显示，美国11月大豆压榨量创第二纪录高位，月末豆油库存则七个月来首度增加，NOPA报告显示，美国会员单位11月共压榨大豆1.89038亿蒲式耳高于市场预期，10月为 1.89774亿蒲式耳，2022年11月为1.79184亿蒲式耳。NOPA会员单位大豆压 榨量全美占比约95%； 据Mysteel农产品调研数据显示：上周全国港口大豆库存为637.21万吨，较前一周减少27.16万吨，减幅4.09%，同比去年增加118.64万吨，增幅 22.88%。 【市场逻辑】 南美大豆主产州预计出现范围降雨，有利于作物生长，美盘及南美贴水走弱。由于美国大豆减产，美豆盘面预计难以跌破1300关键支撑。南美天气反复，贴水随之反复，但方向依旧向下。 【交易策略】 豆粕05合约中长期预计在3100-3600区间偏弱走势，目前跌破3400元/吨 并在此处形成压力位，关注3350元/吨支撑，向下突破的概率较大，考虑逢高沽空为主。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 资料来源：文华财经方正中期研究院整理图2：豆粕05合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经方正中期研究院整理 表1：豆类市场相关价格走势变化 国内期价 2023-12-19至2023-12-20 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 4838 19 0.39% 194789 4951 豆二 主连 4356 -30 -0.68% 54459 4716 豆粕 2401 3871 -31 -0.79% 226470 -40889 2405 3355 -25 -0.74% 1371101 40932 2309 3385 -21 -0.62% 332989 7560 豆油 2401 7948 -24 -0.30% 100672 -26899 2405 7612 0 0.00% 541525 5733 2209 7492 -12 -0.16% 47396 462 菜粕 2401 2811 -1 -0.04% 74910 -12442 2405 2788 -9 -0.32% 373254 12813 2309 2806 -6 -0.21% 55720 2015 菜油 2401 8041 -29 -0.36% 53771 -7988 2405 8006 -34 -0.42% 273969 17684 2309 7989 -35 -0.44% 9904 620 棕榈油 2401 7106 -8 -0.11% 53682 -13234 2405 7164 12 0.17% 426803 2214 2309 7010 4 0.06% 19603 230 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 盘面基差走势 2023-12-19至2023-12-20 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 豆粕 南通 3840 -40 -31 -9 -21 485 -15 8 455 -19 -6 天津 3900 -60 29 -29 -41 545 -35 -12 515 -39 -26 日照 3860 -50 -11 -19 -21 505 -25 8 475 -29 -6 宁波 3850 -40 -21 -9 -21 495 -15 8 465 -19 -6 防城 3890 -20 19 11 -11 535 5 18 505 1 4 湛江 3880 -20 9 11 -1 525 5 28 495 1 14 资料来源：wind、方正中期研究院整理 国内豆粕现货价格（元/吨） 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 天津 日照 宁波 防城 湛江 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 2023-08-01 2023-09-01 2023-10-01 2023-11-01 2023-12-01 M2405 M2305 M2205 M2105 M2005 M1905 -500 0 500 1000 1500 2000 2500 5月盘面基差-南通 M2401 M2301 M2201 M2101 M2001 M1901 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1月盘面基差-南通 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 相关品种价差 2023-12-19至2023-12-20 品种 地区/合约 价差 涨跌 上月同期价差 去年同期价差 近7日走势 研判 豆粕-菜粕现货价差 南通 1030 -20 1090 1340 - 豆粕-菜粕盘面价差 1月 1060 -30 1139 1153 - 5月 567 -16 661 704 - 9月 579 -15 652 705 - 资料来源：wind、方正中期研究院整理 M2401 M2301 M2201 M2101 M2001 M1901 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1月盘面基差-南通 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）豆类油粕比 豆类油粕比 品种地区/合约油粕比涨跌上月同期油粕比 豆油/豆粕南通2.150.032.08 现货比值 1月2.050.012.09 2023-12-19至2023-12-20 去年同期油粕比近7日走势研判 2.03震荡走强 2.08震荡走强 豆油/豆粕 盘面比值5月 2401 2301 2201 2101 2001 1901 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 盘面豆类油粕比-01合约 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 现货豆类油粕比-江苏南通 9月 2.27 2.21 0.02 0.01 2.30 2.24 2.32 2.31 震荡走强震荡走强 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 3月1日 3月15日 3月29日 4月12日 4月26日 5月10日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日 9月27日 10月11日 10月25日 11月8日 11月22日 12月6日 12月20日 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 进口大豆完税价 更新日期 2023/12/20 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本（关税3%，元/吨） 到岸完税成本（关税30.5%，元/吨） 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价 （元/吨） 出粕率 榨利（关税3%）（元/吨） 榨利（关税 30.5%） 大豆船期 美湾港口 1月 F 1327.00 240.13 575.81 7.0892 4682.94 5906.54 7630.00 - 3379.00 - -550.20 -1773.80 1月 2月 H 1340.00 215.24 571.44 7.0771 4640.42 5852.66 7630.00 - 3379.00 - -507.68 -1719.92 2月 美西港口 1月 F 1327.00 234.64 573.80 7.0892 4666.91 5886.22 7630.00 - 3379.00 - -551.06 -1770.38 1月 2月 H 1340.00 219.92 573.16 7.0771 4654.09 5869.98 7630.00 - 3379.00 - -599.28 -1815.18 2月 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价（元/ 吨） 出粕率 榨利（关税3%） 大豆船期 巴西港口 1月 F 1327.00 244.63 577.47 7.0892 4696.11 7630.00 - 3379.00 - -545.61 1月 2月 H 1340.00 154.19 549.01 7.0771 4462.18 7630.00 - 3379.00 - -311.68 2月 3月 H 1340.00 88.07 524.72 7.0691 4264.45 7630.00 - 3379.00 - -113.95 3月 4月 H 1340.00 52.07 511.49 7.0607 4154.65 7630.00 - 33