工业硅专题报告：工业硅期现价格双双走强，上涨空间是否充足

研究与投资咨询部 研究员：卫立 从业资格：F3075702投资咨询：Z0018108 联系方式： weili@greendh.com 工业硅专题报告 2023年12月20日 工业硅期现价格双双走强，上涨空间是否充足 摘要 全国近期多地经理暴雪、寒潮、地震等极端天气，生产运输节奏减缓。北方地区同时受到环保检查等影响，电力也出现缺口，部分硅厂被要求减停产操作，生产不稳定。南方地区开工率持续下行，整体市场供应收缩。连续多日现货市场报价上调，期货盘面上午价格持续上行。收盘价为14280元/吨，上涨1.13%。 预计后市随着开工率进一步下行，供应局面进一步收紧，短期内或将抬高工业硅价格。预计后续工业硅价格呈现震荡偏强趋势。 一、甘肃地震影响 震中位于积石山保安族东乡族撒拉族自治县柳沟乡，距离积石山保安族东乡族撒拉族自治县柳沟乡8公里，距离临夏州积石山县8公里，距离临夏回族自治州39公里。震中距离最近的行政村为 积石山保安族东乡族撒拉族自治县刘集乡河崖村（距离震中4公里），距离最近的乡镇为积石山保 安族东乡族撒拉族自治县盖新坪林场（距离震中4公里），距离最近的区县为临夏州积石山县（距 离震中8公里），距离最近的市州为临夏回族自治州（距离震中39公里），距离兰州市102公里。震中距离最近的断层为拉脊山北缘断裂（距离震中1公里）。震中方圆50公里范围内M≥5.0级历史地震有1个，其中5.0—5.9级地震1个，最大历史地震为1840年02月发生的甘肃临夏一带5.5 级地震（与当前地震距离为39公里）。 据百川盈孚数据显示，工业硅主要生产集中在嘉峪关市、酒泉市、张掖市、白银市及兰州市。其中距离较近的为兰州市蓝星硅材料产能为65000吨，白银市昌盛冶炼22000吨。但由于距离均相对较远，对于生产暂无较大影响。 二、市场供需情况 （一）供给端 周度供应数据来看，进入11月以来，整体行业产量持续下行。周度开炉数逐渐减少，12月14 日数据来看，全国工业硅开炉数再度下降10台，开工炉数为364台，整体开炉率下降至48.53%，开炉数下降最多的地区集中在四川及云南。 西北地区供应减少主要是受到枯水期电价上涨影响，硅厂进行减停产处理。同时，近期叠加北方地区受到环保及限电管控影响，主要影响为新疆地区及内蒙古地区，新疆地区受到限负荷生产整体产量有所下滑，同时内蒙地区硅厂本周初接到负荷控制通知，内蒙此次限负荷管理暂时涉及炉数为7台，地区内部分牌号出现供应紧张。市场供应持续收紧。 （二）需求端 多晶硅方面：近期多晶硅市场经历价格持续走弱后，逐步表现出维稳运行趋势。多晶硅产能产量仍持续释放，近期增量主要源于新投产能爬坡，同时，库存普遍偏少，基本处于合理水平。对工业硅需求处于持续增加状态。 有机硅方面，前期停休厂家陆续恢复生产，行业开工率持续上行，但下游需求仍处于淡季，单体厂出货意愿强烈，同时近期处于下游备货周期，虽然工业硅价格持续上升，单体厂面临成本端压力，但场内成交情况近期有所好转，场内陆续有签单成交。短期内需求表现稳定，但备库行情过后，可能仍会回归供大于求局面。 铝合金方面，铝棒企业仍以减产为主，主要在广西及山东地区。目前下游消费仍处于淡季，同时全国气温逐步下行，型材企业订单量减少，对铝加工产品需求表现较差。但铝价若持续下行，下游需求可能维持稳定。对工业硅需求预计表现偏弱。 （三）现货价格 港口价格持续小幅上行。主要原因为近期成交集中于99硅以及前期港口低价货物，随着低价货物逐步销售，港口成交价格重心逐步上移。本周港口报价连续上涨，同时由于供应收紧，部分牌号市场流通表现紧张，硅厂挺价意愿较强，并且有部分硅厂尝试上调报价，下游接受程度表现尚可。三、小结 目前工业硅价格短期内处于小幅上升趋势。由于近期多地经理暴雪、寒潮、地震等极端天气，一方面对于物流运输有所影响，另一方面对于工业硅产量有所影响。短期内工业硅供应宽松局面得到大幅改善。在近期价格持续上行的情况下，下游接货能力表现尚可，虽然没有大幅度进行采购囤货，但仍维持日常采购。 在供应持续收缩的情况下，下游需求仍然持续释放。主要为多晶硅需求仍在持续释放；有机硅近期面临下游备库行情，需求有小幅增加；铝合金需求维稳运行。 预计后市随着限负荷生产持续进行，产量下降，港口低价库存逐步消耗完毕后，硅厂对外报价逐步上调，工业硅现货价格逐步走强。预计后续工业硅价格呈现小幅偏强走势。 重要声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可 能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。