报告摘要:上海沿浦是一家汽车零配件公司,主要业务包括座椅骨架和汽车电子壳体等。公司凭借优秀口碑进入技术同源的铁路集装箱业务和高铁座椅业务。公司座椅骨架总成市占率4.5-6%,为自主龙头,2020年前毛利率稳定在20%+。公司当前在手订单超130亿,年化增量营收达27亿元以上。公司已进入业绩加速释放周期,24年两块新业务集装箱+高铁座椅开始发力,有望贡献更大弹性。座椅是优质赛道,预计25年国内约1500亿,CAGR=17%。公司核心优势是座椅骨架自主龙头多年积累了较好的客户口碑有望反哺座椅业务。预计2023-2025年收入15亿元、27.4亿元、31.8亿元,同比增速分别为34%、83%、16%。