蒙古能源二零二三年中期报告

于百慕大注册成立之有限公司股份代号:276 中期报告2023 有关前瞻性陈述之提示声明 本报告载有若干关于蒙古能源有限公司（“蒙古能源”）及其附属公司（“本集团”）营运及业务之前瞻性陈述及意见。该等前瞻性陈述及意见与本公司之（其中包括）目标、目的、策略、意向、计划、信念、预期及估计有关，一般使用前瞻性字词，例如相信、预期、预料、估计、计划、预测、目标、可能、将会或可能于未来发生或预期于未来发生之其他行动结果。阁下不应过份依赖该等仅适用于本报告发表日期之前瞻性陈述及意见。该等前瞻性陈述及意见乃基于本集团自有的资料，以及本集团相信为可靠之其他来源资料。 我们之实际业绩可能有别于该等前瞻性陈述及意见所明示或暗示者，以致影响本公司之股份市价。阁下亦应阅读我们就各项交易发出之通函、公告及报告所载的风险因素，该等风险因素乃被视为纳入本报告并构成本报告之一部分，以及就相关事项作出保留之声明。倘有任何前瞻性陈述或意见未能落实或被证明不正确，本集团或其任何董事或高级人员概不承担任何责任。除非香港上市规则规定，否则蒙古能源并无承诺更新本报告内所载任何前瞻性陈述或意见。 目录 2主席报告 15企业管治及其他资料 21简明综合财务报表 主席报告 致各股东： 本人谨代表董事会（“董事会”），在此提呈蒙古能源有限公司（“本公司”）及其附属公司（统称“本集团”）截至二零二三年九月三十日止六个月（“本财政期间”）之中期业绩如下： 概览 本公司为投资控股公司。本集团主要业务为煤炭开采及勘探，由本公司于蒙古的间接全资附属公司MoEnCoLLC（“MoEnCo”）营运。本集团之主要项目为蒙古西部胡硕图焦煤项目。本集团向位于中华人民共和国（“中国”）及蒙古之客户出售焦煤及动力煤。胡硕图煤矿位于蒙古西部科布多省乌兰巴托以西约1,350公里。其距离新疆塔克什肯边境约311公里，由本集团修建之胡硕图公路连接。 于本财政期间，本集团生产约2,680,600吨（二零二二年：1,894,300吨）毛煤（“毛煤”），于本期间售予客户约1,048,598吨（二零二二年：968,800吨）煤炭，包括焦精煤、动力煤及原煤。 业绩分析 收入 于本财政期间，本集团营运顺畅，但由于本集团产品的平均煤炭售价下降，本集团之收入减少16.6%至1,557,300,000港元（二零二二年：1,866,200,000港元）。于本财政期间，本集团售出约906,700吨（二零二二年：826,000吨）焦精煤、约141,800吨（二零二二年：111,900吨）动力煤及约98吨（二零二二年：30,900吨）原煤。焦精煤、动力煤及原煤扣除销售税后之平均售价分别为每吨约1,714.2港元（二零二二年：2,224.3港元）、19.3港元（二零二二年：64.7港元）及690.1港元（二零二二年：546.8港元）。 2蒙古能源有限公司 中期报告20233 主席报告（续） 销售成本 销售成本包括采矿成本、煤炭加工成本、运输成本、处理煤渣成本及其他相关经营开支。本财政期间之销售成本为978,500,000港元（二零二二年：1,074,000,000港元），分为现金成本947,000,000港元（二零二二年：1,032,200,000港元）及非现金成本31,500,000港元（二零二二年：41,800,000港元）。 毛利 本财政期间的毛利率约为37.2%（二零二二年：42.5%），低于去年同期，乃由于焦精煤平均售价下降所致。 行政开支 行政开支大幅增加，主要由于就税收罚款作出部分拨备。于本财政期间，MoEnCo收到蒙古税务局（“税务局”）发出的税务调查结果通知书。根据上述的通知书，税务局决定在对MoEnCo就二零一七年至二零二零年税务期间进行常规税务审计（“税务审计”）后，征收补加税及罚款。有关详情，请参阅本公司日期为二零二三年八月二十一日及二零二三年十一月七日的公告。 可换股票据衍生工具部分之公平值变动 本公司于二零二零年发行之可换股票据（“二零二零年可换股票据”）包含债务及衍生工具部分。二零二零年可换股票据之兑换期权衍生工具须于各报告期末重新计量，于本财政期间确认公平值变动产生之收益326,300,000港元（二零二二年：亏损418,600,000港元）。于本财政期间就兑换期权衍生工具进行估值所使用二项式估值模式之主要输入值已经列入简明综合财务报表附注18(a)。 主席报告（续） 就胡硕图相关资产（“矿场资产”）之可收回金额评估 于本财政期间期末，本集团委聘一名独立合资格专业估值师以厘定矿场资产之可收回金额。独立估值师考虑过三种公认估值方法，即市场法、成本法及收入法。为选择最合适之方法，独立估值师已考虑估值目的及所得出之估值基准以及有关矿场资产资料之可得性及可靠性，以进行分析。香港会计准则第36号将使用价值界定为资产或现金产生单位预期可产生之未来现金流量之现值。因此，矿场资产的使用价值仅可透过应用收入法技术（即贴现现金流量模式）得出。此方法获贯彻采用，于本财政期间并无变动。矿场资产之可回收金额乃基于贴现现金流量模式厘定，该模式纳入本集团管理层就胡硕图矿场使用年期内焦煤价格走势、焦煤级别、产能及生产率、未来资本开支、通胀率及生产成本等作出之最佳估计。现金流量预测覆盖整体运营之预计年期。有关售价趋势、经营及资本成本、销量、通胀率及贴现率之主要假设尤其重要；及可回收金额之厘定比较容易因该等重要假设之变动而受到影响。 于二零二三年九月三十日及二零二三年三月三十一日，贴现现金流量模式所用假设之主要变动载列如下： 附注 二零二三年九月三十日 二零二三年三月三十一日 贴现率（除税后） (a) 21.31% 21.33% 焦煤现时每吨平均价格 (b) 183美元 244美元 通胀率 (c) 1.31%至2.2% 2.00% 预计自期╱年末后未来四年期间焦煤价格之平均全年增长率 (d) -6.63% -6.97% 4蒙古能源有限公司 中期报告20235 主席报告（续） 附注： (a)贴现率为除税后贴现率，乃根据本集团之加权平均资本成本计算得出，并经作出适当调整以反映胡硕图煤矿之特定风险。计算加权平均资本成本计及债务及权益成本，并基于本集团及可资比较同业公司之平均资本架构作出加权处理。权益成本乃根据本集团投资者之投资预期回报及基于可资比较同业公司之公开可得市场数据计算得出。债务成本则基于可资比较同业公司计息借款之借贷成本计算得出。贴现率较上期有所变动，乃由于加权平均资本成本（包括无风险利率）更新及其他风险溢价因素之综合作用所致。所采用之无风险利率乃中国十年期政府债券于二零二三年九月三十日之孳息率。风险溢价因素则为反映胡硕图煤矿之业务风险； (b)焦煤现时平均价格乃基于二零二三年九月三十日前后签订之最新销售合约予以更新，以反映当前市况； (c)通胀率乃参考外部市场研究数据后予以更新，并应用于贴现现金流量模式中矿场使用年期内总体生产成本及一般费用；及 (d)平均全年增长率乃基于截至二零二三年九月三十日之最新公开可得市场数据予以更新。就贴现现金流量模式余下期间而言，增长率与通胀率相同。 根据可收回金额评估，于本财政期间减值亏损为660,900,000港元（二零二二年：548,600,000港元）。矿场资产可收回金额减少之主要原因为焦煤现时平均价格下跌约25%所致。 金融资产之减值亏损 根据本集团的会计政策，本集团就应收贸易账项及票据确认预期信贷亏损之亏损拨备。于本财政期间末，应收贸易账项及票据增加说明减值亏损大幅增加。 财务成本 财务成本之主要部分为可换股票据之实际利息开支以及来自一名董事的垫款及贷款票据之利息费用。本公司发行之可换股票据债务部分之利息费用乃按实际年利率14.26厘（二零二二年：14.26厘）计算。来自一名董事的垫款之利息费用乃按香港最优惠利率加年利率3厘计算，计算方法与以往财政期间相同。贷款票据之利息按实际年利率22.37厘（二零二二年：22.37厘）计算。 主席报告（续） 所得税开支 所得税开支大幅增加主要由于根据税务审计作出的部分所得税拨备所致。有关详情，请参阅本公司日期为二零二三年八月二十一日及二零二三年十一月七日的公告。 市场回顾 焦煤亦称为冶金煤，主要用于钢铁行业。其为炼钢过程中之重要材料。焦煤需求主要来自中国；因此，中国钢铁市场的表现影响我们的生产及规划。 二零二三年上半年，全球经济表现强劲，录得2019冠状病毒病疫情平复后2.8%的经济增长率。于此期间，亚洲经济增长尤其强劲，平均高出区域潜力5.2%。中国自大部分2019冠状病毒病疫情限制解除后，于二零二三年首六个月录得稳健复苏，国内生产总值（“国内生产总值”）增长5.5%，超过年度设定目标。家庭消费强劲、基建投资快速增长及出口激增是二零二三年第一季度经济复苏的关键因素，而服务及消费等领域的显着恢复则促进了第二季度中国的国内生产总值持续增长。 根据世界钢铁协会近期发布的数据，今年首九个月全球粗钢产量达1,406百万吨，同比轻微上升0.1%。然而，全球经济增长放缓导致全球需求疲弱，价格不稳定，制造及建筑行业尤为突出。于此期间，中国仍为全球最大粗钢生产国，钢铁产量达795百万吨。鉴于二零二三年上半年钢铁价格暴跌，中国大多数钢铁生产商录得亏损。 煤炭方面，根据国际能源署（“国际能源署”）发布的煤炭市场最新资料，去年全球煤炭需求达到历史最高水平83亿吨。中国、印度及东南亚国家乃世界主要的煤炭消费国。国际能源署亦预期，由于二零二三年首六个月中国、印度及印度尼西亚的生产有望强劲增长，今年全球煤炭产量将进一步增加。根据中国国家统计局（“国家统计局”）的数据，于二零二三年一月至九月，中国生产原煤34亿吨，同比增长3%。为补充国内煤炭产量，中国同期进口350百万吨煤炭，同比增长73.1%。 6蒙古能源有限公司 中期报告20237 主席报告（续） 于二零二三年首九个月，中国煤炭开采及洗选工业企业的综合溢利为人民币5,783亿元，同比下降26.5%。该结果主要受电力成本飙升、政策管控及市场需求降低所影响。 根据中国海关总署（“海关总署”）的数据，于今年首九个月，焦煤进口量整体增加，升至73.15百万吨，同比增长61%。焦煤进口量增加主要由于蒙古煤炭及俄罗斯煤炭大量涌入，以及进口焦煤价格竞争激烈。蒙古占中国焦煤进口总量的52%。蒙古已成为中国最大的焦煤供应国，其次为俄罗斯、加拿大、美国及印度。截至二零二三年九月，中国已从蒙古进口38百万吨焦煤。 根据蒙古国家统计局的数据，于二零二三年首九个月，蒙古生产煤炭55.4百万吨，并出口46.8百万吨煤炭。按照当前趋势，估计截至二零二三年年底出口煤炭将超过5千万吨。 业务回顾 煤炭销售 于本财政期间，我们向中国及蒙古客户销售焦煤、动力煤及原煤录得收入1,557,300,000港元，较上一个财政期间减少16.6%。 煤炭生产 于本财政期间，本集团完成约8,927,100立方米（“立方米”）之土石方剥离工程量（二零二二年：8,814,200立方米），旨在使煤层外露以便随后之煤炭开采工作。毛焦煤及动力煤之产量分别为约1,582,200吨及1,098,400吨（二零二二年毛焦煤及动力煤：分别为1,429,000吨及465,300吨）。 主席报告（续） 煤炭加工 于本财政期间，约950,100吨毛煤（二零二二年：706,000吨）经干选煤炭处理厂加工，产生约784,400吨原焦煤（二零二二年： 597,400吨）。平均回收率为82.6%。原焦煤在付运予客户前会先出口至新疆作进一步洗选。 在新疆，约1,402,900吨原焦煤（二零二二年：1,288,800吨）经洗煤厂加工，产生约987,700吨焦精煤（二零二二年：900,100吨）。平均回收率为70.4%。 煤炭运输 除矿山工作承办商外，集团聘用拥有重型卡车之外聘煤炭运输公司，为煤炭出口提供煤炭运输服务。于本财政期间，约 1,397,900吨原焦煤从蒙古运送至