蒙古能源二零二二年中期报告

于百慕大注册成立之有限公司股份代号:276 中期报告 2022 有关前瞻性陈述之提示声明 本报告载有若干关于蒙古能源有限公司（“蒙古能源”）及其附属公司（“本集团”）营运及业务之前瞻性陈述及意见。该等前瞻性陈述及意见与本公司之（其中包括）目标、目的、策略、意向、计划、信念、预期及估计有关，一般使用前瞻性字词，例如相信、预期、预料、估计、计划、预测、目标、可能、将会或可能于未来发生或预期于未来发生之其他行动结果。阁下不应过份依赖该等仅适用于本报告发表日期之前瞻性陈述及意见。该等前瞻性陈述及意见乃基于本集团自有的资料，以及本集团相信为可靠之其他来源资料。 我们之实际业绩可能有别于该等前瞻性陈述及意见所明示或暗示者，以致影响本公司之股份市价。阁下亦应阅读我们就各项交易发出之通函、公告及报告所载的风险因素，该等风险因素乃被视为纳入本报告并构成本报告之一部分，以及就相关事项作出保留之声明。倘有任何前瞻性陈述或意见未能落实或被证明不正确，本集团或其任何董事或高级人员概不承担任何责任。除非香港上市规则规定，否则蒙古能源并无承诺更新本报告内所载任何前瞻性陈述或意见。 2主席报告 目录 15企业管治及其他资料 21简明综合财务报表 中期报告20221 主席报告 致各股东： 本人谨代表董事会（“董事会”），在此提呈蒙古能源有限公司（“本公司”）及其附属公司（统称“本集团”）截至二零二二年九月三十日止六个月（“本财政期间”）之中期业绩如下： 概览 本公司为投资控股公司。本集团主要业务为煤炭开采及勘探，由本公司于蒙古的间接全资附属公司MoEnCoLLC（“MoEnCo”）营运。本集团之主要项目为蒙古西部胡硕图焦煤项目。本集团向位于中华人民共和国（“中国”）及蒙古之客户出售焦煤及动力煤。胡硕图煤矿位于蒙古西部科布多省乌兰巴托以西约1,350公里。其距离新疆塔克什肯边境约311公里，由本集团修建之胡硕图公路连接。 于本财政期间，本集团于本期间生产约1,894,300吨（二零二一年：954,600吨）毛煤（“毛煤”），售予客户约968,800吨（二零二一年：674,000吨）煤炭，包括焦精煤、动力煤及原煤。 业绩分析 收入 于本财政期间，本集团之收入创新高，达1,866,200,000港元（二零二一年：941,000,000港元）。收入大幅增加乃主要由于我们于上一年同期的表现相对疲弱，原因是蒙古及中国爆发2019冠状病毒病疫情，从而导致两国边境频繁关闭，对我们煤炭的出口效率造成影响。于本财政期间焦精煤销量增加乃主要由于中国和蒙古改善跨境政策，我们亦于本财政期间致力提升焦煤产量以及全力推动销售。于本财政期间，本集团售出约826,000吨（二零二一年：564,200吨）焦精煤、约111,900吨（二零二一年：85,500吨）动力煤及约30,900吨（二零二一年：24,300吨）原煤。焦精煤、动力煤及原煤扣除销售税后之平均售价分别为每吨约 2,224.3港元（二零二一年：1,637.0港元）、64.7港元（二零二一年：58.7港元）及546.8港元（二零二一年：454.0港元）。 2蒙古能源有限公司 中期报告20223 主席报告（续） 销售成本 销售成本包括采矿成本、煤炭加工成本、运输成本、处理煤渣成本及其他相关经营开支。本财政期间之销售成本为1,074,000,000港元（二零二一年：511,000,000港元）。总体成本增加乃主要由于销量增加以及生产成本（尤其是燃料及运输成本）面临通胀压力。此外，蒙古政府自二零二一年七月一日起采用的新特许权使用费计算公式亦使本财政期间收取的特许权使用费有所增加。销售成本分为现金成本1,032,200,000港元（二零二一年：489,000,000港元）及非现金成本41,800,000港元（二零二一年：22,000,000港元）。 毛利 本财政期间的毛利率约为42.5%（二零二一年：45.7%）。销售成本增加的影响超过平均售价上涨的有利影响，从而导致毛利率有所下降。 可换股票据衍生工具部分之公平值变动 本公司于二零二零年发行之可换股票据（“二零二零年可换股票据”）包含债务及衍生工具部分。二零二零年可换股票据之兑换期权衍生工具须于各报告期末重新计量，公平值变动产生之亏损418,600,000港元（二零二一年（经重列）：亏损210,800,000港元）于本财政期间确认。于上一财政年度就兑换期权衍生工具进行估值所使用二项式估值模式之主要输入值已经重新进行评估并予以修订，因而导致对过往年度作出调整。因此，已重列二零二一年之比较数字。 就胡硕图相关资产（“矿场资产”）之可收回金额评估 于本财政期间期末，本集团委聘一名独立合资格专业估值师以厘定矿场资产之可收回金额。矿场资产之可回收金额乃基于贴现现金流量模式厘定，该模式纳入本集团管理层就胡硕图矿场使用年期内焦煤价格走势、焦煤级别、产能及生产率、未来资本开支、通胀率及生产成本等作出之最佳估计。现金流量预测覆盖整体运营之预计年期。有关售价趋势、经营及资本成本、销量、通胀率及贴现率之主要假设尤其重要；及可回收金额之厘定比较容易因该等重要假设之变动而受到影响。 22.37厘）计算。 4蒙古能源有限公司 主席报告（续） 于二零二二年九月三十日及二零二二年三月三十一日，贴现现金流量模式所用假设之主要变动载列如下： 附注 二零二二年九月三十日 二零二二年三月三十一日 贴现率 (a) 27.56% 27.61% 焦煤现时每吨平均价格 (b) 214美元 318美元 通胀率 (c) 2.00% 2.00% 预计自期╱年末后未来四年期间焦煤价格之平均全年增长率 (d) -5.08% -13.6% 附注： (a)贴现率为除税前贴现率，乃根据本集团之加权平均资本成本（“加权平均资本成本”）计算得出，并经作出适当调整以反映胡硕图煤矿之特定风险。计算加权平均资本成本计及债务及权益成本，并基于本集团及可资比较同业公司之平均资本架构作出加权处理。权益成本乃根据本集团投资者之投资预期回报及基于可资比较同业公司之公开可得市场数据计算得出。债务成本则基于可资比较同业公司计息借款之借贷成本计算得出。贴现率较上年有所变动，乃由于加权平均资本成本（包括无风险利率）更新及其他风险溢价因素之综合作用所致。所采用之无风险利率乃中国十年期政府债券于二零二二年九月三十日之孳息率。风险溢价因素则为反映胡硕图煤矿之业务风险； (b)焦煤现时平均价格乃基于二零二二年九月三十日前签订之最新销售合约予以更新； (c)通胀率乃参考外部市场研究数据后予以更新；及 (d)平均全年增长率乃基于管理层评估及截至二零二二年九月三十日之最新公开可得市场数据予以更新。就贴现现金流量模式余下年度而言，增长率与通胀率相同。 根据可收回金额评估，于本财政期间作出减值548,600,000港元（二零二一年九月三十日（经重列）：减值亏损拨回221,200,000港元）。 财务成本 财务成本之主要部分为可换股票据之实际利息开支以及来自一名董事的垫款及贷款票据之利息费用。本公司发行之可换股票据债务部分之利息费用乃按实际年利率14.26厘（二零二一年：由21.82厘重列为14.26厘）计算。来自一名董事的垫款之利息费用乃按香港最优惠利率加年利率3厘计算，计算方法与以往财政期间相同。贷款票据之利息按实际年利率22.37厘（二零二一年： 中期报告20225 主席报告（续） 市场回顾 焦煤亦称为冶金煤，主要用于钢铁行业。其为炼钢过程中之重要材料。焦煤需求主要来自中国；因此，中国钢铁市场的表现影响我们的生产及规划。 根据世界钢铁协会近期发布的数据，二零二二年首九个月全球粗钢产量达1,405.2百万吨，同比下降4.3%。于此期间，中国仍为全球最大粗钢生产国，产量高达780.8百万吨，占全球粗钢产量的55.6%，较二零二一年同期下降3.4%。根据中国海关总署 （“海关总署”）的资料，于二零二二年首九个月，中国钢铁产品出口量达51.2百万吨，同比下降3.4%。然而，中国同期钢铁出口额增长27.8%，达754亿美元。 根据国际能源署（“国际能源署”）近期发布的报告，尽管中国采取2019冠状病毒病预防政策而导致其经济增长放缓，但在天然气价格飙升的情况下，二零二二年全球煤炭消耗量仍将略有上升。国际能源署的报告估计，在中国若干主要经济城市实施冠状病毒病疫情清零措施的情况下，二零二二年上半年中国的煤炭需求将下降3%，但预计下半年煤炭消耗量将上升，从而使全年煤炭消耗量恢复到去年相同的水平。 就中国煤炭行业而言，于二零二二年首九个月，规模以上工业企业的煤炭开采及洗选业务收入较去年同期增长38%，而溢利则飙升88.8%。于本期间，中国的原煤总产量为33.2亿吨，同比增长11.2%。 在国际制裁下，俄罗斯煤炭供应商不再向欧洲出口煤炭，而是转移目标，增加对亚洲（包括中国、印度及其他亚太国家）的供应。另一方面，在保障能源供应以确保经济安全和相关保障的政策下，中国努力扩大煤炭进口规模，以积累更多煤炭储备保障电力供应，从而防止类似去年的供电限制对制造业、服务业及家庭造成负面影响。今年前八个月，俄罗斯向中国出口41.3百万吨煤炭，同比增长4%，使其成为中国的主要煤炭供应国之一。尽管实施上述政策，但根据海关总署的数据，今年前九个月中国总共进口200.9百万吨煤炭，同比下降12.7%。此乃由于政府对国内动力煤实施价格上限，鼓励公用事业公司从中国煤矿获取供应。 6蒙古能源有限公司 主席报告（续） 在焦煤方面，需求势头持续。由于中国加大力度控制国内的2019冠状病毒病疫情，包括主要焦煤生产基地山西省等地，国内焦煤供应仍然趋紧。根据海关总署的数据，二零二二年前九个月中国的焦煤进口量达45.4百万吨，同比增长29.5%。蒙古、俄罗斯、加拿大、美国及澳大利亚是中国最大的焦煤供应国。今年前八个月，从俄罗斯进口的焦煤同比增长81%，达12.4百万吨，成为仅次于蒙古的第二大焦煤供应国。自今年五月份以来，从蒙古及俄罗斯进口的焦煤已占中国焦煤进口量约80%。 蒙古一直是中国的主要煤炭供应国之一，蒙古90%以上的煤炭出口至中国。然而，蒙古的煤炭出口于二零二一年受2019冠状病毒病疫情严重打击，其已承诺今年将增加煤炭出口以提振经济。在国务委员兼外交部长王毅今年八月访问蒙古期间，中国和蒙古达成广泛共识，其中包括加强边境合作，促进口岸开放，以保持工业和供应链稳定畅通。 根据蒙古国家统计局的数据，二零二二年前九个月，蒙古的煤炭产量约为20百万吨，较去年同期下降12%。蒙古已计划每年出口28百万吨煤炭。于二零二二年前九个月，蒙古的煤炭出口达19.04百万吨，同比飙升53.3%。根据海关总署的数据，今年一月至八月期间，蒙古向中国供应了13.13百万吨焦煤，同比增长32.4%。 业务回顾 煤炭销售 于本财政期间，我们向中国及蒙古客户销售焦煤及动力煤录得收入1,866,200,000港元，较上一个财政期间增加98.3%。 煤炭生产 于本财政期间，本集团完成约8,814,200立方米（“立方米”）之土石方剥离工程量（二零二一年：5,448,900立方米），旨在使煤层外露以便随后之煤炭开采工作。焦煤（未加工）之产量约为1,429,000吨（二零二一年：882,200吨）。 中期报告20227 主席报告（续） 煤炭加工 于本财政期间，约706,000吨毛煤（二零二一年：957,000吨）经干选煤炭处理厂加工，产生约597,400吨原焦煤（二零二一年：763,600吨）。平均回收率为84.6%。原焦煤在付运予客户前会先出口至新疆作进一步洗选。在新疆，约1,288,800吨原焦煤（二零二一年：767,600吨）经洗煤厂加工，产生约900,100吨焦精煤（二零二一年：582,800吨）。平均回收率为69.8%。 煤炭运输 除矿山工作承办商外，集团聘用拥有重型卡车之外聘煤炭运输公司，为煤炭出口提供煤炭运输服务。于本财政期间，约 1,347,790