能化商品日报

光大期货能化商品日报（2023年9月12日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周一油价震荡运行，其中WTI10月合约收盘下跌0.22美元至87.29美元/桶，跌幅为0.25%。布伦特11月合约收盘下跌0.01美元至90.64美元/桶，跌幅0.01%。SC2310以696.2元/桶收盘，上涨0.1元/桶，涨幅为0.01%。当前市场预期美联储9月将不加息，11月加息25个基点的可能性目前在40%左右。但全球经济疲软特征尚无根本性扭转，欧元区经济景气度持续低迷，个别国家陷入衰退，市场避险情绪再次抬头。因地中海风暴“丹尼尔”横扫希腊后目前向非洲北部移动，利比亚国家石油公司NOC宣布旗下四座石油港进入紧急状态，拉斯拉努夫港RasLanuf、祖韦提奈港Zueitina，的布瑞加港Brega和EsSider港将至少关闭到12日。天气因素再次扰动供应，不过此次持续时间将较短。此外，成品油价格呈现大幅反弹，汽油柴油价格联动上行，裂解利润再度走高，对油价高位有所支撑，油价延续高位震荡格局。 震荡偏强 燃料油 周一，上期所燃料油主力合约FU2311收跌0.53%，报3740元/吨；低硫燃料油主力合约LU2312收跌0.09%，报4618元/吨。供应端，由于东西方套利窗口8月下旬才开启，9月来自西方的低硫套利货物将显著减少，但Al-Zour炼厂逐渐增加产量并对新加 震荡 坡的低硫出口增加给市场带来了一定压力；来自俄罗斯和中东的高硫发货量也有望增加。需求端，随着高温天气的结束，9月高硫发电需求也将降温，但高硫船燃需求维持坚挺；低硫需求暂无显著亮点。高硫市场结构目前已出现边际走弱的趋势，短期或有一定下行压力；低硫市场在此前回升后也出现了再度转弱的迹象，同时中期仍面临来自科威特的供应端增量。 沥青 周一，上期所沥青主力合约BU2311收跌0.39%，报3858元/吨。上周有消息显示委内瑞拉石油出口8月出现大幅下滑，据媒体报道委内瑞拉8月的石油发货量较7月达到的三年高点大幅下跌38%左右，市场预期原料端有所收紧。9月预计沥青供应维持高位，需求也有望增加至季节性高位。在供应充裕的背景下沥青价格仍有一定的下行压力，尤其需要注意高供应之下的隐性库存，但在油价的成本支撑之下，预计短期价格下行空间有限；随着进入“金九银十”旺季，沥青盘面和现货价格或再度反弹，关注需求实际兑现的情况。 震荡 聚酯 TA2401昨日收盘在6114元/吨，收涨1.49%；现货报盘升水01合约59元/吨。EG2401昨日收盘在4333元/吨，收涨1.57%，现货基差01合约增加5元/吨，报价在4165元/吨。华东一套250万吨PTA装置已按计划停车，预计检修一周附近。华南一套200万吨PTA装置短停，预计影响2天附近。华东一套220万吨PTA装置降负至5成，预估影响1天，前期维持9成附近。华东一套34万吨/年的MEG装置因故临时停车，预计停车时长在20天附 震荡偏弱 近，该装置此前5成附近运行中。织造行业已开始进行原材料补库行为，下游产成品库存天数有所下降。PTA和MEG短期部分装置检修，九月下旬聚酯降负预期兑现前，聚酯原料价格偏弱震荡为主。 橡胶 周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2401上涨100元/吨至14355元/吨，NR主力上涨265元/吨至11160元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨125元/吨至13675元/吨。昨日上海全乳胶13000（+100），全乳-RU2401价差-1320（+180），人民币混合11750（+50），人混-RU2401价差-2570（+130），BR9000齐鲁现货13450（-150），BR9000-BR主力-190（+60）。天胶交割品利润扩大，原料制全乳较制浓乳价格涨幅更大；BR生产装置9月检修预期释放，原料丁二烯价格上调，供应缩量预期；下游汽车消费政策向上传导支撑轮胎生产开工；供应与需求博弈下，橡胶价格高位盘整为主。 震荡 甲醇 现货方面，产区煤炭近期延续偏强，成本端支撑尚可。装置方面榆林凯越恢复，鄂尔多斯国泰计划重启，久泰托县也计划恢复，关注落实情况。上游节前存在排库需求、下游节前有备货需求，关注工厂库存变动情况。不过近期港口现货价格回落至280美元/吨附近，传统及烯烃需求短期难有大幅提振，预计甲醇期价在2600元一线面临压力。 震荡 二、日度数据监测 能化品种基差日报 2023/9/12 现货价格 期货价格基差 基差率 现货价格期货价格 基差率 最新基差率在 近一月走势 品种交易代码 现货市场 09-11 09-08 09-11 09-08 09-11 09-08 09-11 09-08 涨跌幅 涨跌幅 基差变动变动 历史数 据中的分位数 现货价格期货价格 基差率 原油SC 阿曼原油：环太平洋 668.81 670.43 696.10 694.70 -25.89 -19.47 -3.73% -2.82% -0.24% 0.20% -6.42 -0.90% 0.213 液化石油气 PG市场价:液化气:广州地区 5648 5648 5641 55797 690.12% 1.24% 0.00% 1.11% -62.00 -1.11% 0.437 沥青BU 山东重交沥青 3820 3820 3854 3873 -34 -53 -0.88% -1.37% 0.00% -0.49% 19.00 0.49% 0.506 高硫燃料油 高硫380到岸 FU成本 3950 3993 3763 3760 187.4 233.0 4.98% 6.20% -1.07% 0.08% -45.60 -1.22% 0.831 低硫燃料油 LU新加坡含硫0.5%到岸成本 4739 4772 4654 4622 100 165 2.16% 3.58% -0.69% 0.69% -65.09 -1.42% 0.463 甲醇MA 江苏2510 2485.83 2566 2521 -56 -35.17 -2.18% -1.40% 0.97% 1.79% -20.83 -0.79% 0.313 尿素UR 山东2590 2620 2139 2105 451 515 21.08% 24.47% -1.15% 1.62% -64.00 -3.38% 0.948 线型低密度聚乙烯 L华北（7042） 8330 8330 8363 8341 -33 -11 -0.39% -0.13% 0.00% 0.26% -22.00 -0.26% 0.166 聚丙烯 PP华东（拉丝） 7830 7800 7871 7837 -41 -37 -0.52% -0.47% 0.38% 0.43% -4.00 -0.05% 0.147 精对苯二甲酸 TA华东内盘现货 6155 6065 6096 603259 330.97% 0.55% 1.48% 1.06% 26.00 0.42% 0.682 乙二醇 EG华东内盘现货 4165 4115 4306 4261 -141 -146 -3.27% -3.43% 1.22% 1.06% 5.00 0.15% 0.1 苯乙烯EB 江苏9158.33 9133.33 9253 9225 -94.67 -91.67 -1.02% -0.99% 0.27% 0.30% -3.00 -0.03% 0.313 天然橡胶 RU云南国营全乳胶:上海 13000 12900 14320 14400 -1320 -1500 -9.22% -10.42% 0.78% -0.56% 180.00 1.20% 0.2 20号胶 库提价:天然橡 NR胶(STR20,泰国 产):青岛保税 区仓库 11009 11012 11105 11015 -96 -3-0.87% -0.02% -0.03% 0.82% -93.44 -0.84% 0.262 纯碱SA 市场价(中间价):重质纯碱:全国 3337.5 3337.5 1821 1837 1516.5 1500.5 83.3% 81.7% 0.00% -0.87% 16.00 1.60% 0.99 注：1、青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价。2、高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为（新加坡FOB价+12）*美元兑人民币汇率，公式中的“12”代表运费。 3、原油品种现货和期货价格单位为元/桶，其余品种现货和期货价格单位为元/吨。 4、表中“期货价格”为主力合约结算价。 5、“基差率”列中蓝色代表现货升水（盘面贴水），红色代表现货贴水（盘面升水）。 三、市场消息 1、在公布美国关键通胀数据之前，投资者对于宏观经济前景普遍持观望态度。虽然美国服务业和劳动力市场稳定，当前市场预期美联储9月将不加息，11月加息25个基点的可能性目前在40%左右。但全球经济疲软特征尚无根本性扭转，欧元区经济景气度持续低迷，个别国家陷入衰退，市场避险情绪再次抬头。 2、因地中海风暴“丹尼尔”横扫希腊后目前向非洲北部移动，利比亚国家石油公司 （NOC）宣布旗下四座石油港进入紧急状态。一位NOC官员表示，拉斯拉努夫港（RasLanuf）、祖韦提奈港（Zueitina）、布瑞加港（Brega）和EsSider港将至少关闭到12日。 四、图表分析 4.1主力合约价格 图1：原油主力合约收盘价（元/吨）图2：燃料油主力合约收盘价（元/吨） 900 5000 700 2022年2023年 4000 2022年2023年 500 3000 300 2000 100 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月09月 10月 11月 12月 1000 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 2019年2020年2021年 2019年2020年2021年 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 9000 2021年 2022年 2023年 6000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7000 5000 4000 5000 3000 3000 2000 1000 1000 01月 01月 图3：低硫燃料油主力合约收盘价（元/吨）图4：沥青主力合约收盘价（元/吨） 8000 2021年 2022年 2023年 8000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7000 6000 6000 5000 4000 4000 3000 2000 2000 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 图5：LPG主力合约收盘价（元/吨）图6：PTA主力合约收盘价（元/吨） 8000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 9000 2021年 2022年 2023年 8000 6000 7000 6000 4000 5000 2000 4000 图7：乙二醇主力合约收盘价（元/吨）图8：短纤主力合约收盘价（元/吨） 12000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 12000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 1000010000 8000 8000 6000 6000 4000 4000 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 图9：LLDPE主力合约收盘价（元/吨）图10：聚丙烯主力合约收盘价（元/吨） 17000 2019年 2022年 2020年 2023