传媒行业：腾讯云国内游戏市场用量规模位列第一，Soul上线大模型SoulX

传媒行业：腾讯云国内游戏市场用量规模位列第一，Soul上线大模型SoulX — 周观点： 本周（2023.12.11-2023.12.15），传媒（申万）指数上涨2.47%，恒生科技指数上涨2.02%。大模型等场景驱动智能算力需求高涨。大语言模型训练需要大算力支持。2022年11月30日，美国OpenAI公司发布生成式AI对话机器人ChatGPT。GPT大模型训练一次13亿参数的GPT-3XL模型需要的算力约为 27.5PFlop/s-day，训练一次1746亿参数的GPT-3模型需要的算力约为3640PFlop/s-day。在未来计算场景中，智能算力将大规模应用于大模型、自动驾驶、元宇宙等多元场景。据华为发布的《计算2030》预测，2030年，全球进入YB数据时代，相比2020年，数据量将增长23倍，通用算力将增长10倍，智能算力将增长500倍，达到100ZFLOPS。国内智能算力规模快速增长。经中国信息通信研究院测算，2022年国内计算设备算力总规模达到302EFlops。其中，基础算力规模为120EFlops，增速为26%，算力占比为40%；智能算力规模达到178.5EFlops，增速为72%，算力占比达59%；超算算力规模为3.9EFlops，增速超过30%，占比约1%。 走势概览: 本周（2023.12.11-2023.12.15），传媒（申万）指数上涨2.47%，上证指数下跌0.91%，创业板指数下跌2.31%，中概股指数下跌0.96%，恒生科技指数上涨2.02%，恒生指数上涨2.80%，纳斯达克综指上涨2.85%。 本周（2023.12.11-2023.12.15），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次综合 （+4.21%）、传媒（+2.47%）、纺织服饰（+2.00%）。 本周（2023.12.11-2023.12.15），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为壹网壹创（+6.66%）、光线传媒（+4.50%）、完美世界（+2.94%）。 本周（2023.12.11-2023.12.15），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为阅文集团（+11.84%）、腾讯音乐（+10.75%）、拼多多（+6.76%）。 行业新闻重要公告： （1）腾讯云在中国游戏市场整体用量规模位列第一。 （2）海马云实时云渲染PaaS技术&市场影响力第一。 （3）Soul正式上线自研语言大模型SoulX。风险提示： 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 2023年12月19日 行业报告 传媒 看好/维持 未来3-6个月行业大事： 行业基本资料 占比% 股票家数 192 4.15% 行业市值(亿元) 18828.18 2.26% 流通市值(亿元) 15997.89 2.43% 行业平均市盈率 115.52 / 行业指数走势图 传媒 沪深300 73.0% 53.5% 34.0% 14.5% -5.0% -24.5% 12/193/206/199/1812/18 资料来源：恒生聚源，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480518080001 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 P2东兴证券行业报告 传媒行业：腾讯云国内游戏市场用量规模位列第一，Soul上线大模型SoulX 传媒互联网行业重点标的盈利预测与估值 代码 公司名称 市值 （亿元） 年初至今涨幅 营收（亿元）23E24E 归母净利（亿元） 23E24E PE 23E 24E A股传媒002027.SZ 分众传媒 898 -9% 126.0 148.5 49.9 60.8 18 15 300413.SZ 芒果超媒 548 -8% 148.8 169.1 22.1 26.3 25 21 002555.SZ 三七互娱 518 26% 177.0 203.6 32.6 38.1 16 14 002624.SZ 完美世界 265 6% 83.1 100.1 10.6 14.8 25 18 300418.SZ 昆仑万维 476 168% 50.1 55.4 8.0 10.0 59 48 603444.SH 吉比特 198 -15% 47.2 56.5 13.1 16.1 15 12 300144.SZ 宋城演艺 268 -30% 20.9 28.2 9.1 13.1 29 20 300251.SZ 光线传媒 252 -7% 17.0 23.9 6.5 10.5 39 24 301171.SZ 易点天下 104 14% 25.9 30.4 2.6 3.2 40 33 300133.SZ 华策影视 132 29% 30.9 37.7 5.0 6.0 26 22 603533.SH 掌阅科技 104 58% 29.8 35.2 0.6 1.1 176 93 300792.SZ 壹网壹创 64 -6% 16.9 19.7 2.3 2.8 28 23 300766.SZ 每日互动 68 53% 5.6 7.1 0.4 0.7 173 103 300785.SZ 值得买 49 -29% 14.6 17.4 1.4 1.9 35 26 300788.SZ 中信出版 65 63% 19.7 21.9 2.0 2.5 32 26 海外互联网0700.HK 腾讯控股 27,174 -9% 6,165.1 6,859.0 1,480.1 1,756.4 18 15 9988.HK 阿里巴巴 13,269 -19% 8,708.6 9,573.6 1,084.8 1,482.2 12 9 PDD.O 拼多多 13,985 75% 1,762.4 2,168.6 394.8 523.6 35 27 3690.HK 美团 4,822 -52% 2,768.4 3,359.6 175.7 282.4 27 17 9618.HK 京东集团 3,055 -53% 10,809.8 11,831.1 295.8 349.2 10 9 9999.HK 网易 5,132 38% 1,055.3 1,175.3 287.8 308.2 18 17 1024.HK 快手 2,186 -25% 1,141.6 1,332.5 61.5 128.8 36 17 1698.HK 腾讯音乐 1,076 6% 275.8 280.6 49.4 57.1 22 19 9626.HK 哔哩哔哩 365 -52% 227.1 265.9 -43.4 -15.2 (8) (24) IQ.O 爱奇艺 318 -20% 322.3 349.4 21.2 33.2 15 10 9898.HK 微博 168 -50% 125.3 135.6 29.6 26.4 6 6 0772.HK 阅文集团 286 -5% 77.7 84.9 12.4 14.5 23 20 9899.HK 云音乐 175 12% 79.9 89.0 5.3 8.8 33 20 2400.HK 心动公司 50 -49% 40.2 48.6 2.1 3.8 23 13 2390.HK 知乎 40 -33% 42.3 49.6 -8.7 -3.7 (5) (11) 资料来源：同花顺一致预期，东兴证券研究所（注：市值、净利润换算为人民币市值） P3 东兴证券行业报告 传媒行业：腾讯云国内游戏市场用量规模位列第一，Soul上线大模型SoulX 1.走势概览 本周（2023.12.11-2023.12.15），传媒（申万）指数上涨2.47%，上证指数下跌0.91%，创业板指数下跌2.31%，中概股指数下跌0.96%，恒生科技指数上涨2.02%，恒生指数上涨2.80%，纳斯达克综指上涨2.85%。 图1：重点指数周涨跌幅 4.00 3.00 2.00 周涨跌幅（%） 2.85 2.47 2.80 2.02 -0.91 -0.96 -2.31 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 传媒(申万)上证指数创业板指数中概股指数恒生科技恒生指数纳斯达克综指 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2023.12.11-2023.12.15），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次综合（+4.21%）、传媒（+2.47%）、纺织服饰（+2.00%）。 图2：申万一级行业周涨跌幅 周涨跌幅（%） 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 综合传媒 纺织服饰 煤炭轻工制造房地产建筑材料商贸零售公用事业社会服务建筑装饰国防军工机械设备 环保汽车 家用电器 银行非银金融基础化工交通运输美容护理 电子农林牧渔计算机石油石化有色金属医药生物 钢铁 通信电力设备食品饮料 -5.00 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4东兴证券行业报告 传媒行业：腾讯云国内游戏市场用量规模位列第一，Soul上线大模型SoulX 2.重点标的周度行情 本周（2023.12.11-2023.12.15），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为壹网壹创（+6.66%）、光线传媒（+4.50%）、完美世界（+2.94%）。 图3：A股传媒重点标的周涨跌幅 6.66 4.50 2.94 2.47 2.432.33 1.89 1.72 1.32 -0.49 -1.22-1.26-1.27 -3.24 -3.69 8 6 4 2 0 (2) (4) (6) 周涨幅（%） 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2023.12.11-2023.12.15），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为阅文集团（+11.84%）、腾讯音乐（+10.75%）、拼多多（+6.76%）。 图4：海外互联网重点标的周涨跌幅 11.84 周涨幅（%） 10.75 6.76 2.88 2.63 2.632.51 2.14 1.63 0.86 -0.22 -0.97 -1.96 -2.60 -4.04 14 12 10 8 6 4 2 0 (2) (4) (6) 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P5 东兴证券行业报告 传媒行业：腾讯云国内游戏市场用量规模位列第一，Soul上线大模型SoulX 3.行业新闻重要公告 【腾讯云在中国游戏市场整体用量规模位列第一】IDC公布最新的《中国游戏云市场跟踪研究，2022H2》报告显示，腾讯云在中国游戏市场整体用量规模（月均云主机核数）占比42.8%，CDN用量（CDN带宽）占比39.2%，云游戏解决方案用量（路数）占比44.4%，均位列第一。 【海马云实时云渲染PaaS技术&市场影响力第一】中国信息通信研究院、电信终端产业协会联合发布《实时云渲染技术与产业发展研究报告（2023年）》，报告显示：海马云实时云渲染平台服务（PaaS）技术影响力及市场影响力均排名第一，基础设施服务（IaaS）技术影响力排名第一。在基础设施IaaS层，海马云构建超大规模边缘架构GPU加速计算平台，在全球范围内自主建设100G全光节点，图形GPU服务器规模超过1.5万台，算力规模超2.5EFLOPS，全栈支持ARMSoC，ARM+GPU，x86+GPU，服务能力覆盖中国、美国、日本、欧洲、东南亚等地区和国家。 【Soul正式上线自研语言大模型SoulX】陌生人社交平台Soul正式上线自研语言大模型SoulX。据介绍，SoulX将作为Soul“AIGC+社交”布局的重要基建，具备prompt驱动、条件可控生成、上下文理解、多模态理解等能力，垂直应用于平台上多元社交互动场景，如智能对话机器人、AI辅助聊天、虚拟陪伴等新功能。AIGC在内容生成方面的潜力被社交App视作重构升级的最佳抓手。包括腾讯、快手、小红书在内，社交平台的共识是，大模型将构成社交新生态。 （来源：同花顺） 4.风险提示 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 P6东兴证券行业