中国神华是中国最大的煤炭开采公司,拥有丰富的煤炭资源和稳定的煤炭供应。公司煤炭储量135.3亿吨,在产产能3.5吨,权益产能2.91亿吨。公司煤炭销售中长协占比高达86%,因此煤炭售价波动远低于市场水平。公司煤炭售价稳定,盈利能力强。公司正在新增7670万吨/年产能,中长期成长可期。此外,公司火电机组利用小时数高,加权平均度电售价高,电厂布局在煤矿、铁路沿线以及航运直达区域,自供煤比例高,运输成本低。公司“路港航”联运,产业链优势创造超额利润。公司煤炭售价波动远低于市场水平,业绩稳定性强,现金流充裕,分红承诺稳定预期。公司盈利预测与估值高,具有投资价值。