油脂日报：供应过剩，油脂持续震荡

研究院农产品组 油脂观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2405合约7164元/吨，环比上涨94元，涨幅1.33%；昨日收盘豆油2405合约7626元/吨，环比上涨54元，涨幅0.71%；昨日收盘菜油2405合约8065元/吨，环比上涨9元，涨幅0.11%。现货方面，广东地区棕榈油现货价格7078元/吨，环比下跌7元，跌幅0.10%，现货基差P05-86，环比下跌114元；天津地区一级豆油现货价格8129元/吨，环比下跌33元/吨，跌幅0.40%，现货基差Y05+503，环比下跌124元；江苏地区四级菜油现货价格无报价。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场咨询汇总：CBOT大豆1月1308，2月装船巴西豆理论成本4434按三级油8100元估豆粕理论参考价3906，估今沿海豆粕现货平均价3890，5月油粕比2.23。有消息显示本周南美大豆主产区天气尚可，CBOT大豆主力1月合约最新价格1309美分，3月合约1325美分。进口大豆理论成本受转月影响，转为巴西大豆后，进口大豆理论成本呈空头排列。阿根廷豆油（1月船期）C&F价格935美元/吨，与上个交易日相比下调13美元/吨；阿根廷豆油（3月船期）C&F价格912美元/吨，与上个交易日相比下调32美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（1月船期）C&F价格1200美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油（3月船期）C&F价格1230元/吨，与上个交易日相比持平。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 昨日三大油脂价格震荡上涨，国内油脂市场供应仍然过剩，春节临近，市场采购有待开展，三大油脂延续弱势震荡态势。棕榈油方面，国内棕榈油现货成交清淡，终端下游维持观望，谨慎采购，棕榈油进口利润倒挂近日无买船成交。华南、华北贸易商报价稳定，由于当前国内整体库存较高，春节备货尚未开始，棕榈油虽有来自供应端的利好，然而在宏观偏弱，原油消费前景不明的现实面前，棕榈油跟随其他油脂弱势运行。 ■策略 中性 ■风险 无 目录 策略摘要......................................................................................................................................................................................................1油脂市场分析..............................................................................................................................................................................................4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...........................................................................................................................................................6图2:全球菜籽库销比丨单位：%...........................................................................................................................................................6图3:马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷........................................................................................................................................6图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨.............................................................................................................................................6图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨.............................................................................................................................................6图7:印度尼西亚棕榈油出口量丨单位：万吨.....................................................................................................................................7图8:印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨.............................................................................................................................................7图9:中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨.........................................................................................................................................7图10:中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................7图11:华东菜油库存丨单位：万吨........................................................................................................................................................7图12:中国棕榈油库存丨单位：万吨....................................................................................................................................................7图13:三大油脂库存丨单位：万吨........................................................................................................................................................8图14:菜油进口量丨单位：万吨............................................................................................................................................................8图15:中国豆油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................8图16:中国棕榈液油进口量丨单位：万吨...........................................................................................................................................8图17:天津一级豆油基差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................8图18:广东棕榈油基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................................8图19:江苏四级菜油基差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................9图20:广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................9图21:广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................9图22:菜油进口盘面利润丨单位：元/吨..............................................................................................................................................9图