焦煤焦炭期货周报：双焦依旧偏强看待
焦煤焦炭期货周报 2023年12月16日 研究员：黑色研究小组 联系我们 分析逻辑： 双焦依旧偏强看待 联系方式：18235133973 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 钢材：季节性需求淡季，高炉迎来集中检修，铁水产日产来到阶段性低位。 独立性声明 焦炭：原料价格持续上涨，成本支撑下，部分焦企发起四轮提涨。焦煤：煤矿事故频发，骨架煤供给再收缩，影响下游冬储补库。行情预判：偏强运行。 风险提示：降雪天气阻碍运输、事故煤矿复产情况。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期观点（半月刊）： 焦煤：国内炼焦煤现货依旧强势运行，半个月来焦煤现货价格涨幅明显，竞拍成交良好，近日竞拍流拍逐渐增加，焦煤价格涨势或将趋缓。供给来看，主产地煤矿部分恢复生产，但安全监察力度未见消退，焦煤供给依旧偏紧。需求方面，铁水日产降至229万吨，但成材价格上涨，钢厂盈利好转，预计钢厂开工将有所增加。 焦炭：近期焦炭完成两轮涨价，预计第三轮提涨下周落地。入炉煤涨价节奏快于焦炭提涨节奏，焦企整体仍维持亏损。焦炭供需矛盾不大，12月中旬冬储需求下，钢厂或将加快提货节奏，焦炭价格仍有四轮提涨预期。 策略：近日双焦盘面冲高回调后，再次反弹。一部分原因是由于主力合约移仓换月导致盘面波动较大，另一方面是投资者对未来预期的不确定性导致跟风交易。冬储预期下双焦短期难有做空空间。 关注：铁水日产量以及冬储执行情况。 期货：本周双焦期货主力合约强势上涨，JM2401合约最终收于1907.5元/吨，周跌幅4.62%。J2401合约收于2528.5元/吨，周跌幅5.19%。 现货：本周焦煤现货价格稳中偏强，其中骨架煤种价格小幅上涨；焦炭方面，山东河北等地焦企开启第四轮提涨。 无 Part2本期分析 焦煤：近期主产地山西煤矿事故再发，事故煤矿停产产能800万吨，涉及煤种为低硫优质主焦煤和焦肥煤。预计停产至年后，或将影响下游尤其是长协户冬储进度。同时山西地区大范围降雪导致道路封闭，焦煤到货受到严重影响，道路通车后预计下游迎来一波集中补库，焦煤现货价格依旧偏强看待。 焦炭：焦炭市场整体强稳运行。原料煤价格高位导致焦企持续亏损，焦炭三轮落地后焦企立即发起第四轮提涨。需求处于季节性淡季，高炉迎来集中检修，钢厂开工降幅明显，铁水日均产量降至227万吨，处阶段性低位但同比去年高3.98万吨。同时，冬储阶段中迎来降雪天气，影响钢厂补库节奏。焦炭刚需支撑下，焦钢处于博弈加剧阶段。短期焦炭价格仍不建议看空。 建议：无论煤矿事故还是降雪影响，对原料端都属于利多消息，但期货盘面没有表现出向上的趋势，主要原因分析为2024年经济预期相对保守，投资者以观望为主，盘面整体处于大幅震荡的行情中。但冬储需求支撑下，双焦价格依旧偏强看待，目前未达到理想做空位置。 钢材及下游： 本周mysteel数据统计，247家钢厂高炉开工率78.31%，环比上周减少了0.44个百分点，同比去年增加2.34个百分点；日均铁水产量226.86万吨，环比减少2.44万吨。 本周全国建筑钢材日成交量成下滑趋势，截至周四成交量统计为11.86万吨。 本周螺纹钢表观消费251.87万吨，较上周减少7.01万吨。冷轧卷板表观消费量81.35万吨，较上周减少1.23万吨。热轧卷板表观消费量318.34万吨，环比减少17.32万吨。五大材品种表观消费量合计为909.96万吨，环比下降9.39万吨。 焦炭： 本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利37元/吨；山西准一级焦平均盈利28元/吨，山东准一级焦平均盈利73元/吨，内蒙二级焦平均盈利-54元/吨，河北准一级焦平均盈利73元/吨。 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为74.49%环比减少0.61%；焦炭日均产量66.94万吨环比增加0.46万吨。 焦炭： mysteel数据显示，本周独立焦企焦炭库存为87.54万吨，环比增加22.05万吨。冰雪天气影响，交通运输受阻，焦炭出现小幅累库。 本周247钢厂焦炭库存579.59万吨，较上周减少4.87万吨。库存平均可用天数为11.12，环比增加0.02天。下游钢厂开工下降，焦炭库存相对充足。 港口库存201.3万吨，环比减少5.13万吨，全样本库存为868.43万吨，周环比增加12.05万吨。 焦煤： 本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率72.02%环比增加1.13%；日均产量60.51万吨，环比下降0.16万吨；上周吕梁地区部分煤矿刚刚复产，本周四吕梁柳林沙曲矿发生矿难，区域内安全形势进一步趋紧，叠加年底安全生产为主，焦煤供应量难有明显提升。 受此次沙曲事故影响，预计骨架煤的结构性问题会更加突出。今年主焦、肥煤等资源趋于紧张，贫瘦、气煤等跨界煤种表现相对较弱，一方面是优质主焦、肥煤新增资源较少；另一方面随着4.3米焦炉淘汰，顶装焦炉对于高强度优质焦、肥煤需求量显著增加。 焦煤： 本周矿山企业炼焦煤库存为203.92万吨，较上周下降2.44万吨。 本周焦化企业炼焦煤库存为1082.61万吨，较上周增加12.71万吨。钢厂炼焦煤库存为821.14万吨，环比增加9.04万吨。 Part3风险提示 3风险提示 降雪天气阻碍运输。 事故煤矿复产情况 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究所
