ETF周报：上周新成立两只创业板中盘200ETF，医药ETF净申购超14亿

证券研究报告|2023年12月18日 ETF周报 上周新成立两只创业板中盘200ETF，医药ETF净申购超14 亿 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2023年12月11日至2023年12月15日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-1.62%。宽基ETF中，中证500ETF涨跌幅中位数为-0.89%，跌幅最小。按板块划分，大金融ETF涨跌幅中位数为-0.40%，跌幅最小。按主题进行分类，军工ETF涨跌幅中位数为0.45%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净申购156.02亿元，总体规模减少67.21亿元。在宽基ETF中，上周上证50ETF净申购最多，为32.95亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为14.17亿元；按热点主题来看，医药ETF净申购最多，为14.03亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，沪深300ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，ESGETF的估值分位数相对较低。与前周相比，芯片ETF的估值分位数明显提升，上证50ETF的估值分位数明显降低。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的477.24亿元上升至488.22亿元，融券余量由前周的64.61亿份下降至61.90亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和证券ETF的日均融资买入额较高，科创板ETF和医药ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 上周新成立3只ETF，为华夏创业板中盘200ETF、易方达创业板中盘200ETF、华夏上证基准做市国债ETF。本周将有3只ETF开始发行，为银华国证港股通创新药ETF、易方达国证机器人产业ETF、嘉实上证科创板生物医药ETF。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cn S0980520060001S0980521030002 联系人：杨昕宇 yangxinyu3@guosen.com.cn 相关研究报告 《主动量化策略周报-成长稳健组合今年以来相对股基指数超额收益19.19%》——2023-12-16 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第124期）》— —2023-12-15 《私募基金周报-上周量化趋势CTA私募收益中位数0.30%，百亿私募调研聚焦电子板块》——2023-12-13 《ETF周报-上周新成立两只红利类ETF，证券ETF净申购超16亿》——2023-12-11 《基金周报-首批浮动费率基金募资超76亿元，英华奖优秀基金 经理评选揭晓》——2023-12-10 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 附录12 附录一：板块ETF列表12 附录二：主题ETF列表18 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩5 图2：上周不同宽基ETF周度业绩5 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20231215）6 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20231215）6 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20231215）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20231215）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模7 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模7 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数8 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数9 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数9 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20231215）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表19 表1：日均融资买入额最高的10只ETF10 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金12 相关热点回顾 中国人民银行12月13日发布的11月金融数据显示，11月末社会融资规模存量为376.39万亿元，同比增长9.4%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为234.37万亿元，同比增长10.7%；政府债券余额为68.86万亿元，同比增长14.9%；非金融企业境内股票余额为11.38万亿元，同比增长8.4%。11月末，广义货币(M2)余额291.2万亿元，同比增长10%；狭义货币(M1)余额67.59万亿元，同比增长1.3%。 12月14日，美联储联邦公开市场委员会发布2023年的最后一份利率决议，与市场预期一致，联邦基金利率区间继续维持在5.25%-5.50%，这是美联储连续第三次不加息，符合市场普遍预期。此外，美联储点阵图预计2024年将降息75基点。美联储主席鲍威尔在议息会议结束后的发布会上表示，通胀已有所缓解，但仍处于高位。 北京、上海迎来多项楼市政策调整。北京优化普通住房认定标准，首套房首付比例统一降至30%，二套房首付比例最低为40%；取消房价过快上行阶段时对房贷年限的从严管控，由目前最长25年恢复至30年。商业银行新发放房贷利率政策下限也将调整，12月15日起新发放的商业性个人住房贷款将执行新的利率政策下限；上海自12月15日起调整普通住房标准、优化差别化住房信贷政策。建议关注地产链相关ETF投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2023年12月11日至2023年12月15日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-1.62%，中证500、上证50、沪深300、创业板类、科创板ETF的涨跌幅中位数分别为-0.89%、-1.62%、-1.71%、-2.32%、-2.41%。跨境型、债券型、商品型、货币型ETF的涨跌幅中位数分别为1.81%、0.19%、0.08%、0.03%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中大金融、科技、周期、消费板块ETF的涨跌幅中位数分别为-0.40%、-1.27%、-1.94%、-2.61%。按热点主题进行分类，股票型ETF中军工、红利、证券ETF的涨跌幅中位数分别为0.45%、-0.20%、-0.28%，表现相对强势，新能车、医药、ESGETF的涨跌幅中位数分别为-3.35%、-2.75%、 -1.93%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、跨境型、货币型ETF的规模分别为13473亿元、2888亿元、2322亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为651亿元、297亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为2301亿元、1561亿元，科创板、创业板类、上证50、中证500ETF的规模相对较小，分别为1418亿元、769亿元、762亿元、663亿元。 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板 ETF指跟踪科创50指数的ETF。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20231215）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20231215） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1821亿元，消费板块ETF规模次之，为1430亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1004亿元、847亿元。按热门主题来看，截至上周五医药、芯片、证券ETF的规模最高，分别为921亿元、887亿元、706亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20231215）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20231215） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净申购156.02亿元，总体规模减少67.21亿元；货币型ETF净赎回36.21亿元，总体规模减少35.87亿元。在宽基ETF中，上证50ETF净申购最多，为32.95亿元，其规模增加19.80亿元；沪深300ETF净赎回最多，为 1.90亿元，其规模减少42.09亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周消费ETF净申购最多，为14.17亿元，其规模减少28.87亿元；大金融ETF净赎回最多，为1.76亿元，其规模减少4.71亿元。按热点主题来看，上周医药ETF净申购最多，为14.03亿元，其规模减少10.00亿元；军工ETF净赎回最多，为2.86亿元，其规模减少2.05亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周上证50ETF净申购最多，为32.95亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为14.17亿元；按热点主题来看，医药ETF净申购最多，为14.03亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于5.93%、1.89%、28.67%、0.25%的分位数水平，市净率分别处于0.16%、0.25%、14.00%、4.20%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于43.81%、3.85%的分位数水平。与前周相比，上证50ETF的估值分位数明显降 低。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于0.08%、8