ETF周报：上周新成立两只红利类ETF，证券ETF净申购超16亿

证券研究报告|2023年12月11日 ETF周报 上周新成立两只红利类ETF，证券ETF净申购超16亿 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2023年12月04日至2023年12月08日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-1.97%。宽基ETF中，科创板ETF涨跌幅中位数为-0.12%，跌幅最小。按板块划分，科技ETF涨跌幅中位数为-1.15%，跌幅最小。按主题进行分类，AIETF涨跌幅中位数为0.96%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净申购92.12亿元，总体规模减少172.80亿元。在宽基ETF中，上周中证500ETF净申购最多，为23.47亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为26.75亿元；按热点主题来看，证券ETF净申购最多，为16.20亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，创业板类、沪深300ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，军工、新能车、ESGETF的估值分位数相对较低。与前周相比，医药、上证50、银行、红利、ESG、消费ETF的估值分位数明显降低。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的465.68亿元上升至481.69亿元，融券余量由前周的64.87亿份上升至65.13亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和医药ETF的日均融资买入额较高，科创板ETF和医药ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 上周新成立4只ETF，为易方达中证红利低波动ETF、汇添富中证电信主题ETF、华宝标普中国A股红利机会ETF、南方上证科创板100ETF。本周将有2只ETF开始发行，为广发深证100ETF、汇添富国证港股通创新药ETF。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cn S0980520060001S0980521030002 联系人：杨昕宇 yangxinyu3@guosen.com.cn 相关研究报告 《多因子选股周报-成长因子表现出色，中证1000增强组合年内 超额6.97%》——2023-12-10 《主动量化策略周报-四大主动量化组合本周均战胜股基指数》 ——2023-12-09 《港股投资周报-医药板块大幅回撤，港股精选组合今年超恒生指数2.38%》——2023-12-09 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第123期）》— —2023-12-08 《私募基金周报-上周沪深300指增私募超额中位数0.82%，百亿私募调研聚焦电子板块》——2023-12-06 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 附录12 附录一：板块ETF列表12 附录二：主题ETF列表18 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩5 图2：上周不同宽基ETF周度业绩5 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20231208）6 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20231208）6 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20231208）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20231208）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模7 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模7 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数8 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数9 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数9 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20231208）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表19 表1：日均融资买入额最高的10只ETF10 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金12 相关热点回顾 12月7日，海关总署公布最新外贸进出口数据。今年前11个月，我国进出口总值5.41万亿美元，下降5.6%。其中，出口3.08万亿美元，下降5.2%；进口2.33万亿美元，下降6%；贸易顺差7481.3亿美元，收窄2.7%。11月份，我国进出口5154.7亿美元，与去年同期持平。其中，出口2919.3亿美元，增长0.5%；进口2235.4亿美元，下降0.6%；贸易顺差683.9亿美元，扩大4%。 12月6日，财政部向社会发布了公开征求《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》意见的函，提到“社保基金会开展直接股权投资和私募股权基金投资”，明确了社保基金会直接投资的8大范围，其中包括了产业基金、经批准的股票指数投资、交易型开放式指数基金等，并表示社保基金对股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%。ETF市场有望再迎增量资金。 证监会研究制定《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定》，并公开征求意见。主要内容包括：合理调降公募基金的证券交易佣金费率；降低证券交易佣金分配比例上限；强化公募基金证券交易佣金分配行为监管；明确公募基金管理人证券交易佣金年度汇总支出情况的披露要求。 12月7日，国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，目标到2025年，全国地级及以上城市PM2.5浓度比2020年下降10%，重度及以上污染天数比率控制在1%以内；非化石能源消费比重达20%左右，电能占终端能源消费比重达30%左右，持续增加天然气生产供应，新增天然气优先保障居民生活和清洁取暖需求。建议关注清洁能源产业链相关ETF投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2023年12月04日至2023年12月08日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-1.97%，科创板、中证500、创业板类、沪深300、上证50ETF的涨跌幅中位数分别为-0.12%、-1.27%、-1.74%、-2.33%、-2.98%。货币型、债券型、商品型、跨境型ETF的涨跌幅中位数分别为0.03%、0.02%、-0.07%、-2.75%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中科技、周期、大金融、消费板块ETF的涨跌幅中位数分别为-1.15%、-1.67%、-2.16%、-2.92%。按热点主题进行分类，股票型ETF中AI、5G、新能车ETF的涨跌幅中位数分别为0.96%、0.29%、-0.25%，表现相对强势，军工、医药、芯片ETF的涨跌幅中位数分别为-3.51%、-3.39%、 -3.17%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、跨境型、货币型ETF的规模分别为13469亿元、2808亿元、2358亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为648亿元、289亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为2343亿元、1513亿元，科创板、创业板类、上证50、中证500ETF的规模相对较小，分别为1418亿元、768亿元、742亿元、660亿元。 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板 ETF指跟踪科创50指数的ETF。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1826亿元，消费板块ETF规模次之，为1457亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1008亿元、857亿元。按热门主题来看，截至上周五医药、芯片、证券ETF的规模最高，分别为929亿元、890亿元、705亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20231208）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20231208） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净申购92.12亿元，总体规模减少172.80亿元；货币型ETF净申购64.31亿元，总体规模增加64.69亿元。在宽基ETF中，中证500ETF净申购最多，为23.47亿元，其规模增加15.42亿元；沪深300ETF净赎回最多，为 33.59亿元，其规模减少90.43亿元。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周科技ETF净申购最多，为26.75亿元，其规模减少3.35亿元；消费ETF净赎回最多，为8.28亿元，其规模减少56.60亿元。按热点主题来看，上周证券ETF净申购最多，为16.20亿元，其规模增加1.81亿元；医药ETF净赎回最多，为7.73亿元，其规模减少43.63亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周中证500ETF净申购最多，为23.47亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为26.75亿元；按热点主题来看，证券ETF净申购最多，为16.20亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于14.50%、3.46%、31.38%、 0.74%的分位数水平，市净率分别处于6.84%、0.25%、6.10%、4.37%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于43.10%、5.33%的分位数水平。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于0.49%、87.81%、6.26%、47.6