本研报主要关注商社板块的投资策略。2023年消费弱复苏,估值回调至长期配置底部。必选消费支出意愿稳定,可选的消费意愿略高、但仍追求性价比。跨境电商兴起,优质供应链支撑出海红利。消费者趋势是多巴胺消费,追求精神土壤。投资建议关注教育板块、美护板块和社服板块。