电子行业周报：英伟达发布全新处理器，AI PC行业或迎重大催化

证英伟达发布全新处理器，AIPC行业或 研 券迎重大催化 究——电子行业周报（2023.12.11-2023.12.15） 报 增持（维持） 告核心观点 市场行情回顾 行业:电子 过去一周（12.11-12.15），SW电子指数下跌1.01%，板块整体跑赢沪 日期: 2023年12月18日 深300指数0.70pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为-2.40%、-0.63%、-0.11%、-1.48%、-1.02%、-0.78%。 分析师:马永正 Tel:021-53686147 E-mail:mayongzheng@shzq.comSAC编号:S0870523090001 联系人:潘恒 Tel:021-53686248 E-mail:panheng@shzq.comSAC编号:S0870122070021 联系人:陈凯 Tel:021-53686412 E-mail:chenkai@shzq.com 行SAC编号:S0870123070004 业联系人:杨蕴帆 周Tel:021-53686417 报E-mail:yangyunfan@shzq.comSAC编号:S0870123070033 最近一年行业指数与沪深300比较 电子沪深300 % % 12/2203/2305/2307/2310/2312/23 21% 16% 12% 8 3 -1% -6% -10% -14% 相关报告： 《个人电脑即将进入全面复苏周期，终端需求带动晶圆代工产值持续上行》 ——2023年12月11日 《CIS有望迎来涨价潮与高端国产替代机遇，高世代产线催化中尺寸OLED成长》 ——2023年12月04日 《HBM有望迎来量价齐升，先进封装板块大有可为》 ——2023年11月28日 核心观点 存储：持续库存去化叠加终端创新共同催生存储板块走出新一轮景气周期。据芯智讯报道，11月NANDFlashWafer价格涨幅超过25%，TrendFroce预计24Q1DRAM和NANDFlash价格环比23Q4有望提升18%-23%。三星从第二季起开始持续降低NANDFlash产量，9月再扩大幅度至总产能的50%。终端厂商整体库存水位较低，据TrendForce数据，智能手机商移动DRAM库存为4~6周，且NAND （eMMC、UFS）库存6~7周。此外我们认为未来AIPC由于需要更高带宽的内存提升整体运算性能将有望增加更高速率DDR5内存的需求，据Omdia预计23Q4DDR5销售比例预计将超过20%，24年比例有望提升至51%。 CIS：价格上行趋势有望率先确立，建议积极把握本轮复苏机遇。据芯智讯报道，业界消息称全球CIS龙头三星发布涨价通知宣布从24Q1开始涨价，平均涨幅25%，个别产品涨幅高达30%，国产CIS厂商豪威科技的两颗传感器OV50H和OV50D或有望在12月份涨价，涨幅约10%。我们认为未来受益于手机和汽车半导体需求拉动叠加前期积极库存去化，CIS有望率先回暖。 AIPC：英特尔发布酷睿Ultra处理器，行业发展或迎来重大催化，坚定看好相关产业链投资机会。英特尔正式推出了基于MeteorLake架构的第一代英特尔酷睿Ultra处理器，首批上市的处理器涵盖酷睿Ultra7/5系列，MeteorLake架构通过Foveros3D封装技术将全新的SoC模块、Intel4计算模块、全新的GPU单元和IO模块封装在一起，能耗相比此前有重大进步，多级XPU设计带来高达34TOPS的AI算力。 面板：手机面板价格稳中有升，建议关注DDIC投资机会。12月份a-SiLCD智能手机面板的需求保持增长，部分面板厂也在加大出货力度，模组产品经历一波涨价后，a-SiLCD价格将维稳为主；12月份LTPSLCD供需环境仍呈现结构性偏紧，但后期随着LTPSLCD产能的逐渐释放，以及智能手机对其需求逐渐收敛的趋势下，LTPSLCD智能手机面板将保持价格持平为主；各大品牌对柔性OLED面板仍保持积极的拉货节奏，四季度柔性OLED价格整体维持涨价趋势。 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为2023年电子半导体产业会持续 博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于2018年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注力芯微；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 目录 1市场回顾3 1.1板块表现3 1.2个股表现4 2行业新闻&公司动态5 3高频数据追踪6 4风险提示10 图 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（12.11-12.15）3 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（12.11-12.15）3 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（12.11-12.15）4 图4：全球半导体销售额（单位：百万美元，截至2023年 10月）6 图5：全球智能手机季度出货量（单位：千部，截至2023年 9月）6 图6：中国智能手机月度出货量（单位：万部，截至2023年 10月）7 图7：电视面板价格（单位：美元/片，截至2023年12月5 日）7 图8：显示器面板价格（单位：美元/片，截至2023年11月 20日）8 图9：笔记本面板价格（单位：美元/片，截至2023年12月 5日）8 图10：手机面板价格（单位：美元/片，截至2023年8月） ........................................................................................9 图11：DRAM价格（单位：美元，截至2023年12月15 日）9 图12：NANDFlash价格（单位：美元，截至2023年10 月）10 表 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（12.11-12.15）4 1市场回顾 1.1板块表现 过去一周（12.11-12.15），SW电子指数下跌1.01%，板块整体跑赢沪深300指数0.70pct、跑赢创业板综指数0.55pct。在31 个子行业中，电子排名第22位。 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（12.11-12.15） 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 综合传媒 纺织服饰 煤炭轻工制造房地产建筑材料商贸零售公用事业社会服务建筑装饰国防军工机械设备 环保汽车 家用电器 银行非银金融基础化工交通运输美容护理 电子农林牧渔计算机创业板综石油石化沪深300有色金属医药生物 钢铁通信 电力设备食品饮料 -5% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（12.11-12.15）SW电子二级行业中，消费电子板块下跌0.11%，跌幅最小；跌幅最大的是光学光电子板块，下跌2.40%。光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为-2.40%、-0.63%、-0.11%、-1.48%、-1.02%、-0.78%。 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（12.11-12.15） -2.40% -0.11% -0.63% -0.78% -1.02% -1.48% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（12.11-12.15）SW电子三级行业中，模拟芯片设计板块上涨1.92%，涨幅最大；涨跌幅排名后三的板块分别为面板、品牌消费电子以及集成电路封测板块，涨跌幅分别为-2.90%、-2.72%、-2.50%。 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（12.11-12.15） 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 模拟芯片设计 消费电子零部件及组装 集成电路制造 电子化学品Ⅲ 被动元件 其他电子Ⅲ 半导体设备 LED 数字芯片设计 印制电路板 半导体材料 分立器件 光学元件 集成电路封测 品牌消费电子 面板 -4% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股表现 过去一周（12.11-12.15）涨幅前十的公司分别是泓禧科技 （26.87%）、慧为智能（18.59%）、汇创达（14.93%）、飞乐音响 （12.50%）、纬达光电（11.70%）、峰岹科技（10.95%）、珠城科技（9.90%）、瀛通通讯（9.37%）、显盈科技（8.09%）、奥拓电子（7.66%），跌幅前十的公司分别是寒武纪（-14.53%）、则成电子（-11.87%）、福蓉科技（-10.30%）、源杰科技（-10.12%）、腾景科技（-8.74%）、欧菲光（-8.54%）、海光信息（-8.09%）、ST美讯（-7.64%）、伟测科技（-7.41%）、五方光电（-7.32%）。 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（12.11-12.15） 证券代码 周涨幅前10名股票简称 周涨幅(%) 证券代码 周跌幅前10名 股票简称 周涨幅(%) 871857.BJ 泓禧科技 26.87% 688256.SH 寒武纪 -14.53% 832876.BJ 慧为智能 18.59% 837821.BJ 则成电子 -11.87% 300909.SZ 汇创达 14.93% 603327.SH 福蓉科技 -10.30% 600651.SH 飞乐音响 12.50% 688498.SH 源杰科技 -10.12% 873001.BJ 纬达光电 11.70% 688195.SH 腾景科技 -8.74% 688279.SH 峰岹科技 10.95% 002456.SZ 欧菲光 -8.54% 301280.SZ 珠城科技 9.90% 688041.SH 海光信息 -8.09% 002861.SZ 瀛通通讯 9.37% 600898.SH ST美讯 -7.64% 301067.SZ 显盈科技 8.09% 688372.SH 伟测科技 -7.41% 002587.SZ 奥拓电子 7.66% 002962.SZ 五方光电 -7.32% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2行业新闻&公司动态 镜头涨价30% 12月12日消息，据《经济日报》报道，近日市场传出消息称，全球手机镜头大厂大立光在四季度已经对中国大陆市场的高阶镜头调涨价格。同时，中国大陆镜头大厂舜宇也于近期宣布，将于明年一季度对新品进行涨价。预计部分5P（五片塑料镜片）镜头涨20%至30%。（资料来源：芯智讯） 英特尔正式推出基于MeteorLake架构的第一代英特尔酷睿Ultra 处理器 英特尔正式推出了基于MeteorLake架构的第一代英特尔酷睿Ultra处理器，首批上市的处理器涵盖酷睿Ultra7/5系列，这次MeteorLake架构通过Foveros3D封装技术将全新的SoC模块、Intel4计算模块、全新的GPU单元和IO模块封装在一起，能耗相比此前有重大进步。多级XPU设计带来高达34TOPS的AI算力，为AIPC全面爆发打下基础。（资料来源：IT之家） 美国商务部长：将允许英伟达有条件地对华出售AI芯片 据路透社报道，当地时间12月11日，美国商务部长吉娜·雷蒙多接受采访时表示，拜登政府正在与美芯片制造商英伟达进行讨论，允许英伟达有限度地向中国出售人工智能（AI）芯片。（资料来源：芯智讯） 2024年笔记本电脑出货量将同比增长11% 12月11日消息，根据市场研究机构TechInsights公布的最新报告显示，自2021年之后，全球笔记本电脑出货量已经连续八个季度 下滑，预计2023年的出货量相