根据研报正文,当前经济呈现内需平稳回升态势。从生产端观察,工业增加值同比增速高位运行,环比上行,反应工业生产表现良好;生产高位运行,而产销率保持平稳,指向下游需求同步回升;出口交货值同比负增长且降幅扩大,反映外需波动;下游需求整体回升,而外需波动,反应内需延续平稳回升态势。从需求端观察,投资继续发力,非民间固定资产投资发力明显,同比增长6.1%;地产投资同比降幅收窄,制造业投资同比增速回升,基建投资有所波动;社零总额高位平稳,叠加上年基数偏低,推升同比增速。从就业端观察,整体保持平稳态势,城镇调查失业率保持平稳,大城市就业保持平稳。高频数据方面,生产高位波动,基建维持平稳,土地年末走高,内需韧性较强。风险提示方面,政策变动风险和经济波动超预期风险需要关注。