纺织服装双周报：制造订单改善趋势明朗，品牌估值性价比凸显

纺织服装行业总结

行情回顾

近两周，A股纺织服装板块整体呈上升趋势，涨幅榜前五的公司包括龙头股份、康隆达、华升股份、金鹰股份、上海三毛。港股纺织服装板块涨幅前五的公司有魏桥纺织、虎都、中国恒泰集团、申洲国际、新秀丽。

主要数据跟踪

• 服装社零：11月服装社会零售总额同比增长22%，两年复合增长率相较于10月有所提升，显示消费回暖迹象。
• 出口数据：11月中国纺织品和服装出口降幅收窄，越南服装出口降幅环比10月加深，但总体情况有所改善。
• 原材料价格：内棉价格保持稳定，外棉价格连续增长后小幅回落，内外棉价差缩小。
• 织机开机率：江浙涤纶长丝织机开机率稳定在较高水平，锦纶丝价格经历了上升后出现小幅回调。

销售数据

• 电商平台数据：11月重点品牌在天猫、京东、抖音、得物等平台的销售额出现分化，部分品牌实现正增长，部分品牌则有所下滑。
• 品牌表现：国际品牌如耐克、阿迪达斯在多个平台表现出强劲增长，而国内品牌如安踏、李宁等也有不俗表现，尤其是秋冬季节相关产品。
• 潮鞋销售：耐克、李宁、阿迪达斯等品牌的潮鞋销售额在得物平台上继续保持领先。

行业动态与新闻

• 国际品牌动态：H&M、迅销集团、Zara、Inditex集团、优衣库、lululemon等国际品牌发布最新业绩，显示出不同市场的消费趋势和策略调整。
• 中国台湾地区鞋服代工企业：聚阳、儒鸿、丰泰、宝成等企业月度营收及指引显示，订单恢复趋势明显，特别是运动服饰代工业务表现突出。

投资建议

• 品牌服饰：港股市场，重点关注经营指标健康、估值较低的运动品牌，如安踏体育、李宁、滔搏，以及波司登等；A股市场，推荐比音勒芬、报喜鸟等品牌。
• 纺织制造：推荐估值见底、订单确定性强的运动代工龙头申洲国际和华利集团，同时关注基本面改善、中长期成长空间大的细分赛道优质制造企业，如台华新材、伟星股份、健盛集团等。

总结以上内容，纺织服装行业在11月至12月期间展现出复苏迹象，尤其是在品牌服饰和纺织制造领域，市场对复苏预期的反应积极，投资者可重点关注业绩改善和估值合理的品牌与制造企业。