展望明年长协电价好于预期

煤炭与电力行业分析概要

投资要点概览

1. 煤炭价格与供需情况：

   • 秦皇岛动力煤价近期维持震荡运行，截至12月15日，Q5500动力煤价格为961元/吨。
   • 南方八省电厂煤炭日耗量增长至210万吨，重点电厂和港口库存仍处高位。
   • 江苏省集中竞价交易电价上浮比例重回20%，预计2024年长协电价维持良好水平。

2. 水电行业动态：

   • 三峡水库周均出入库流量较去年有显著变化，水位有所增高，反映水力发电资源丰富。

3. 电力行业趋势：

   • 火电与煤价脱敏现象明显，电价上涨推动火电利润改善。
   • 预计2024年长协电价将好于预期。

4. 行业高频数据跟踪：

   • 煤炭行情、水电行情、风光上游行情、天然气行情的详细数据更新。

5. 市场回顾：

   • A股市场整体上涨，公用事业板块交易活跃。

6. 行业及公司动态：

   • 新建海上风电项目、分布式氨制氢加氢一体站及大型风电光伏基地项目全容量并网。
   • 公司动态包括股权收购、股东减持、减持计划、投资项目公告与重大经营合同中标。

投资策略与重点关注个股

• 火电企业：国电电力、华电国际、华能国际、内蒙华电等。
• 风光企业：三峡能源、广宇发展等。
• 水核企业：长江电力、中国核电等。
• 其他：青达环保、协鑫能科等。

风险提示

• 煤价上涨风险：煤炭价格波动可能对行业成本造成影响。
• 产能不达预期风险：产能建设进度低于预期可能影响行业整体表现。