电力需求加速增长，气温骤降重视能源保供

行业走势： 上周上证综指下跌0.91%，创业板指数下跌2.31%，公用事业与环保指数下跌0.02%。环保板块中，大气治理板块上涨0.8%，固废板块上涨0.24%，环境监测板块下跌1.29%，节能与能源清洁利用板块上涨1.08%，燃气板块上涨3.18%；水务板块上涨1.22%。 本周要点： 11月全社会用电量出炉，电力需求显著提升：12月15日，国家能源局发布11月全社会用电量，单11月份全社会用电量7630亿千瓦时，同比增长11.6%，其中第一、二、三产业链用电量增速分别为12.2%、9.8%和20.9%，城乡居民生活用电量同比增长10%；1-11月全社会用电量达到8.37万亿千瓦时，同比增长6.3%。11月各产业用电需求均显著提升，全社会用电量增速相比10月环比增长3.2个百分点，达到年内最高水平，一方面由于去年同期基数较低（2022年11月受疫情反复影响全社会用电量6828亿千瓦时，仅同比增长0.8%），另一方面随着 推动经济持续 回升向好的一系列政策措施落地显效，工业生产加快回升，装备制造业 逐 步修复。近期，受新一轮强冷空气影响，多地气温骤降，供暖供电需求大幅提升，去年同期受疫情放开影响用电及用气需求基数较低，今年在强冷空气影响下下游用电用气需求有望进一步加速提升。电力板块推荐布局云南省内具备电价持续提升空间 、短期仍有新增装机增长的【华能水电】；推荐兼具业绩确定性和长期成长性的核电双龙头【中国广核】【中国核电】；燃气板块推荐潜在高股息国内燃气龙头【新奥股份】以及稀缺的河南省 “管网+城燃”一体化高股息标的【蓝天燃气】。 推进工业废水循环利用，水深度处理及资源化市场需求有望提升：日前，湖南省工信厅印发《湖南省工业水效提升三年行动方案（2023-2025年）》，其中明确提到2025年重点用水行业水效进一步提升，钢铁行业吨钢取水量、造纸行业主要产品单位取水量分别下降10%，石化化工、有色金属行业主要产品单位取水量分别下降5%，火电行业用水量得到合理控制，工业废水循环利用水平进一步提高，力争全省规模以上工业用水重复利用率达到94%左右。各大用水行业用水量到2025年均被要求持续下降，将进一步刺激水深度处理、再生水、工业节水等市场释放， 此次政策重点提出要着力突破一批高浓度高盐废水处理与循环利用、循环水处理与回用、高性能膜及组件等关键工艺技术及材料 ，鼓励龙头企业、单项冠军企业、专精特新“小巨人”企业等承担公关项目，目前在水深度处理、再生水方面技术领先的公司有望充分受益，推荐国内反渗透膜材料龙头【沃顿科技】以及国内高盐废水处理领军企业、积极转型盐湖提锂的【倍杰特】，建议关注深耕污废水资源化标的【金科环境】。 市场信息跟踪： 1）碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量367.98万吨，总成交额2.43亿元。本周挂牌协议交易成交量172.05万吨，成交额1.23亿元；大宗协议交易成交量195.92万吨，成交额1.20亿元；最高成交均价71.62元/吨，最低成交均价58.32元/吨，收盘价较上周五上涨0.91%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.31亿吨，累计成交额241.03亿元。 碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为116元/吨，福建市场成交均价最低，为22.33元/吨。 2）天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，12月15日中国LNG到岸价格为12.26 USD/mmbtu，环比上周下跌18.75%。 上海交易中心的中国LNG出厂价格为5709元/吨，环比上周下跌10.92%。根据Wind数据，截至12月10日全国LNG市场价5915元/吨，环比上月上涨7.03%。 3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据Wind数据，近期锂价持续下行，截至12月15日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为10.44万元/吨，环比上周下跌11.82%；前驱体：硫酸钴价格为3.05万元/吨，环比上周下跌4.69%；前驱体：硫酸镍价格为2.65万元/吨，环比上周下跌3.64%；前驱体：硫酸锰价格为0.55万元/吨，环比上周不变。 投资组合： 【蓝天燃气】+【新奥股份】+【中国广核】+【凌霄泵业】+【 华能水电】+【沃顿科技】 风险提示： 政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险， 补贴下降风险，产品价格下降风险。 1.本周核心观点 1.1.电力需求加速增长，气温骤降重视能源保供 11月全社会用电量出炉，电力需求显著提升：12月15日，国家能源局发布11月全社会用电量，单11月份全社会用电量7630亿千瓦时，同比增长11.6%，其中第一、二、三产业链用电量增速分别为12.2%、9.8%和20.9%，城乡居民生活用电量同比增长10%；1-11月全社会用电量达到8.37万亿千瓦时，同比增长6.3%。11月各产业用电需求均显著提升，全社会用电量增速相比10月环比增长3.2个百分点，达到年内最高水平，一方面由于去年同期基数较低（2022年11月受疫情反复影响全社会用电量6828亿千瓦时，仅同比增长0.8%），另一方面随着推动经济持续回升向好的一系列政策措施落地显效，工业生产加快回升，装备制造业逐步修复。近期，受新一轮强冷空气影响，多地气温骤降，供暖供电需求大幅提升，去年同期受疫情放开影响用电及用气需求基数较低，今年在强冷空气影响下下游用电用气需求有望进一步加速提升。电力板块推荐布局云南省内具备电价持续提升空间、短期仍有新增装机增长的【华能水电】；推荐兼具业绩确定性和长期成长性的核电双龙头【中国广核】【中国核电】；燃气板块推荐潜在高股息国内燃气龙头【新奥股份】以及稀缺的河南省“管网+城燃”一体化高股息标的【蓝天燃气】。 推进工业废水循环利用，水深度处理及资源化市场需求有望提升：日前，湖南省工信厅印发《湖南省工业水效提升三年行动方案（2023-2025年）》，其中明确提到2025年重点用水行业水效进一步提升，钢铁行业吨钢取水量、造纸行业主要产品单位取水量分别下降10%，石化化工、有色金属行业主要产品单位取水量分别下降5%，火电行业用水量得到合理控制，工业废水循环利用水平进一步提高，力争全省规模以上工业用水重复利用率达到94%左右。各大用水行业用水量到2025年均被要求持续下降，将进一步刺激水深度处理、再生水、工业节水等市场释放，此次政策重点提出要着力突破一批高浓度高盐废水处理与循环利用、循环水处理与回用、高性能膜及组件等关键工艺技术及材料，鼓励龙头企业、单项冠军企业、专精特新“小巨人”企业等承担公关项目，目前在水深度处理、再生水方面技术领先的公司有望充分受益，推荐国内反渗透膜材料龙头【沃顿科技】以及国内高盐废水处理领军企业、积极转型盐湖提锂的【倍杰特】，建议关注深耕污废水资源化标的【金科环境】。 1.2.投资组合 【蓝天燃气】+【新奥股份】+【中国广核】+【凌霄泵业】+【华能水电】+【沃顿科技】 表1：投资组合PE和EPS 2.市场信息跟踪 2.1.碳市场情况跟踪 本周全国碳排放配额总成交量367.98万吨，总成交额2.43亿元。本周挂牌协议交易成交量172.05万吨，成交额1.23亿元；大宗协议交易成交量195.92万吨，成交额1.20亿元；最高成交均价71.62元/吨，最低成交均价58.32元/吨，收盘价较上周五上涨0.91%。 截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.31亿吨，累计成交额241.03亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为116元/吨，福建市场成交均价最低，为22.33元/吨。 图1.本周全国碳交易市场交易情况 图2.本周各地碳交易市场交易情况 2.2.天然气价格跟踪 根据燃气在线发布的数据，12月15日中国LNG到岸价格为12.26 USD/mmbtu，环比上周下跌18.75%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为5709元/吨，环比上周下跌10.92%。 根据Wind数据，截至12月10日全国LNG市场价5915元/吨，环比上月上涨7.03%。 图3.全国LNG市场价（元/吨） 2.3.锂电回收相关金属价格跟踪 根据Wind数据，近期锂价持续下行，截至12月15日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为10.44万元/吨，环比上周下跌11.82%；前驱体：硫酸钴价格为3.05万元/吨，环比上周下跌4.69%；前驱体：硫酸镍价格为2.65万元/吨，环比上周下跌3.64%；前驱体：硫酸锰价格为0.55万元/吨，环比上周不变。 图4.电池级碳酸锂（99.5%）价格走势（万元/吨） 图5.前驱体：硫酸钴价格走势（万元/吨） 图6.前驱体：硫酸镍价格走势（万元/吨） 图7.前驱体：硫酸锰价格走势（万元/吨） 3.行业要闻 3.1.山西省能源局印发《大气污染防治重点地区用煤项目煤炭消费替代管理办法》 山西省能源局印发《大气污染防治重点地区用煤项目煤炭消费替代管理办法》，在太原、阳泉等行政区域，用煤项目新增煤炭消费量，需通过淘汰落后产能、以可再生能源、天然气代替、节能改造等途径等量或超量减少煤炭消费，实现煤炭消费总量控制目标。 3.2.生态环境部印发集成电路制造、锂离子电池等四个行业建设项目环境影响评价文件审批原则 生态环境部印发集成电路制造、锂离子电池等四个行业建设项目环境影响评价文件审批原则，指出要加快推动发展方式绿色低碳转型，进一步规范建设项目环境影响评价文件审批。 3.3.中央经济工作会议 习近平在中央经济工作会议中发表重要讲话，全面总结2023年经济工作，深刻分析当前经济形势，系统部署2024年经济工作。会议提出深入推进生态文明建设和绿色低碳发展。 建设美丽中国先行区，打造绿色低碳发展高地。积极稳妥推进碳达峰碳中和，加快打造绿色低碳供应链。 3.4.安徽省生态环境厅发布关于做好优化废铅蓄电池跨省转移管理试点工作的通知 安徽省生态环境厅发布关于做好优化废铅蓄电池跨省转移管理试点工作的通知。该通知旨在加强废铅蓄电池污染防治，促进产业结构优化升级，推动废铅蓄电池跨省转移便捷化。 3.5.湖南省工信厅发布《湖南省工业水效提升三年行动方案（2023-2025年）》 湖南省工信厅发布《湖南省工业水效提升三年行动方案（2023-2025年）》，重点技术攻关方向包含火电行业高含盐废水处理、高氨氮废水处理、脱硫废水深度处理技术实现全厂废水零排放等。 3.6.北京市生态环境局印发《北京市生态环境固体废物（危险废物）类行政许可裁量权基准》 北京市生态环境局】印发《北京市生态环境固体废物（危险废物）类行政许可裁量权基准》，该意见制定了危险废物经营许可、危险废物跨省级行政区域转移审批、 延长危险废物贮存期限审批、一般固体废物跨省级行政区域贮存处置审批、废弃电器电子产品处理企业资格审批5项行政许可裁量权。 3.7.生态环境部发布《废硫酸利用处置污染控制技术规范》 生态环境部发布《废硫酸利用处置污染控制技术规范》，标准规定了废硫酸在入厂、贮存、转移、利用、处置过程中的污染控制要求，废硫酸利用产物污染控制要求以及环境监测和环境管理要求。 3.8.上海市生态环境局等部门印发《长三角区域污染物总量协同控制实施方案》的通知 上海市生态环境局等部门印发《长三角区域污染物总量协同控制实施方案》的通知，提出到2025年，长三角区域氮氧化物（NOx）和挥发性有机物（VOCs）重点工程减排量累计分别达到23.10万吨和16.25万吨，长三角区域化学需氧量（COD）和氨氮（NH3-N）重点工程减排量累计分别达到34.71万吨和1.92万吨。 3.9.陕西省生态环境厅发布《陕西省主要污染物排污权有偿使用和交易管理办法（修订稿）》 陕西省生态环境厅发布《陕西省主要污染物排污权有偿使用和交易管理办法（修订稿）》，要求全省所有新（改、扩）建设项目均应通过排污权交易取得排污权， 通过生态环境资源市场化配置促进治污减排和环境质量改善。 3.10.天津市应急管理局、天津市生态环境局印发《关于加强工贸企业环保设备设施安全生产工作的指