轻工社零行业数据月度跟踪：11月社零增速环比提升，竣工增速有所回落

社会消费品零售总额增长与家具、纺织服饰市场表现

社会消费品零售总额概览

• 2023年11月：社会消费品零售总额达到4.25万亿元人民币，同比增长10.1%，较上月增速提升2.5个百分点。除去汽车的消费品零售额为3.82万亿元，同比增长9.6%。
• 2023年前11个月：累计社会消费品零售总额为42.79万亿元，同比增长7.2%；除去汽车的消费品零售额为38.47万亿元，同比增长7.3%。

家具、纺织服饰市场表现

• 家具类：11月零售额同比增长2.2%，环比提升，显示出市场需求的持续改善。
• 纺织服饰：11月零售额同比增长22%，显著提升，主要是由于基数效应和气温变化的影响。
• 文化办公用品：11月零售额同比下降8.2%，需求有待进一步改善。

零售额细分领域

• 2023年前11个月，限额以上单位商品零售额同比增长5.6%。其中，家具、日用品、纺织服饰、文化办公用品的零售额分别同比增长2.8%、3.6%、11.5%、-5.8%。

地产市场动态

• 住宅销售：11月，住宅销售面积同比减少23.5%，降幅扩大。
• 住宅开工：11月住宅新开工面积同比增加4.8%，增速转正。
• 住宅竣工：11月住宅竣工面积同比增加12.5%，增速略有回落，但前11个月累计竣工面积同比增加18.5%。
• 政策调整：北京、上海于12月调整首付比例、按揭利率等政策，以进一步刺激房地产市场。

投资建议

• 推荐定制家居龙头欧派家居（603833.SH）、定制业务领先的顾家家居（603816.SH）。
• 建议关注慕思股份（001323.SZ）、居然之家（000785.SZ）、喜临门（603008.SH）等企业，这些公司具有品牌优势、渠道强势或在数字化转型方面有显著进展。

风险提示

• 宏观经济增长放缓可能对市场造成影响。
• 房地产销售下滑可能抑制相关消费需求。
• 市场竞争加剧可能导致利润空间缩小。