加强基金会以解锁老挝人民民主共和国的绿色金融

第278号 2023年12月 亚行摘要 关键点 •老挝人民民主共和国具有独特的比较优势 在绿色增长中，已纳入其社会和经济规划框架，但尚未纳入 加强基础 在老挝人民民主共和国解锁绿色金融 嵌入金融部门和公共财政管理政策。 •不可持续的公共债务和老挝基普疲软带来的宏观经济压力使该国容易受到包括动荡在内的冲击。 随着气候变化，商品价格和降雨模式的变化 对宏观经济和金融部门的稳定构成进一步的风险。 •支持国家自主决定的进展 大卫·博兰 SDG融资专家(顾问)老挝人民民主共和国常驻代表团 亚洲开发银行 弗兰克·N·托马斯 SDG实施和融资专家（顾问）战略、政策和伙伴关系部 亚行 艾玛·R·艾伦 高级国家经济学家老挝人民民主共和国常驻亚行代表团 到2030年实现《巴黎协定》目标以及可持续发展目标的贡献，老挝人民民主共和国 需要解决其债务可持续性挑战，包括与机构和技术能力以及监管差距有关的制约因素，以提高其 增加获得国内和国际绿色金融的机会。 INTRODUCTION 这份亚洲开发银行（亚行）简报简要介绍了当前在老挝人民民主共和国（老挝人民民主共和国）寻求绿色增长道路的努力，以减轻在预计的气候变化和自然资源退化情景下预期的金融影响，以及该国面临的挑战 在获取融资以帮助避免这些风险。它描述了促进绿色金融部门发展的挑战，以及如何减轻风险和解决制约因素。它强调了解决债务可持续性挑战以支持可持续发展目标(SDGs)目标和 到2030年实现《巴黎协定》目标的国家自主贡献(NDC)。 挑战 在《2021-2025年第九个国家社会经济发展计划》中，老挝人民民主共和国政府确定了该国的主要目标，包括加强环境保护和减少灾害风险，同时发展经济和改善 注：亚行承认“香港”为中国香港；“越南”为越南。在本出版物中，“$”是指美元。 ISBN978-92-9270-513-8（打印） ISBN978-92-9270-514-5（电子） ISSN2071-7202(打印) ISSN2218-2675(电子)出版物库存编号BRF230574-2 DOI:http://dx.doi.org/10.22617/BRF230574-2 该国的年度经济增长率很高，到2016年的十年平均增长率为8%，但疫情 、对气候和外部冲击的脆弱性以及日益恶化的宏观经济失衡——特别是急剧的货币贬值、高通胀和公共债务上升——减缓了2017年以来的平均增长率 。1它的增长是狭窄的，主要驱动 以出口为导向，资本密集型的外国投资自然资源，主要是水电和采矿，以及最近的运输。近年来的增长放缓缩小了财政空间，导致对一系列经济 ，气候，环境和健康冲击的脆弱性增加。 不可持续的公共债务和老挝基普疲软带来的宏观经济压力使该国容易受到冲击， 包括商品价格的波动和降雨模式的变化，气候变化带来了进一步的风险。例如 ，随着2023年厄尔尼诺天气干扰的开始，老挝发电公司（EDL-Ge）面临着收入损失的风险，这与水力发电流域的水流量减少有关。2022年8月，大雨袭击了该国，随后是热带风暴，造成了广泛的洪水并导致 在关键农场投入的有限可用性中。在2020年，一半的农民经历了灾害——干旱、洪水、动物疾病、虫害——这些灾害使那些受影响的人产生收入的能力降低了20%或更多。在2018年，老挝遭受了最昂贵的损失 十年来的洪水，灾后需求评估估计总损失为3.715亿美元，相当于GDP的2.1% ，恢复需求估计为5.2亿美元。老挝极易受到自然灾害引发的灾害的影响，洪水事件的年度预期损失高达GDP的3.6%，因此系统性降低风险至关重要。2此外 ，对环境和自然资源退化的经济估计每年超过8亿美元。3 由于脆弱性较高，需要加强经济基础，以释放发展绿色金融部门的机会，并扩大对洪水风险管理和灾害风险融资的投资。4该国处于关键水平的公共债务意味着应对挑战的财政空间有限，这可能会导致未来冲击的不利影响规模增加。应对经济挑战和建立更大的复原力需要进行重大改革，以提高国内收入，透明的债务管理，并加强金融部门的稳定性，包括与气候融资相关的领域。 该国拥有强大的规划框架，以促进有弹性和可持续的经济增长，包括2030年的绿色增长战略，2021-2030年的国家减少灾害风险战略，以及该国的NDC，以实现2030年《巴黎协定》的目标。老挝人民民主共和国计划减少到2030年，其温室气体排放量从2000年的基线减少60%，目标是到2050年净零碳排放。5森林保护、绿色生产和消费的目标， 《2016-2025年国家生物多样性战略和行动计划》概述了有效的监管执法。6然而，在面临债务困境和其他宏观经济不稳定的情况下，一些计划的目标将难以实现，这两者都增加了经济脆弱性，扩大了金融资源之间的差距 和发展。 缓解风险 在许多国家，气候变化和环境退化被认为是对金融稳定的重大威胁。在高排放情景下，到2100年，气候变化可能导致东南亚国内生产总值（GDP）损失32％。7气候变化的经济影响不成比例地影响妇女、儿童和其他弱势群体，加剧了与生计、健康、安全和获得资源有关的现有脆弱性。 超过50％的老挝人口活跃于农业，自然资源和农村发展部门，用于收入，就业和粮食目的。8此外，16%的GDP来自农业部门，10%的GDP来自电力部门， 其中大部分来自水电。9鉴于这些部门对气候因素的脆弱性，以及这些部门对整体经济的贡献，与气候相关的经济影响可能会影响金融部门及其稳定性。10向个人和企业提供保险或贷款的机构，然后受到环境或气候变化的影响，他们的投资组合中可能会出现更高水平的索赔和损失，从大型水电公司到小农的借款人面临履行债务义务的风险。这 影响国内，国际金融机构和多边开发银行，包括亚行，通过各种传导渠道 ，包括实际和过渡风险（方框2）。11 1亚洲开发银行。2023年。亚洲发展展望（ADO）2023年9月。马尼拉。 2老挝政府。2018年。灾后需求评估：2018年洪水，老挝人民民主共和国万象. 3世界银行。2021年。老挝人民民主共和国：健康、环境与可持续经济复苏的关系。华盛顿特区。注：以现价美元计算的国内生产总值为 2022年150亿美元。世界银行。2023年。东亚和太平洋地区的宏观贫困展望。华盛顿特区。 4注：并非所有这些都必然构成“绿色金融”；灾害风险融资也可能为其他缺乏绿色的恢复和重建活动提供资金。 5老挝政府，2021年。国家自主贡献. 6老挝政府20162016-2025年国家生物多样性战略和行动计划万象：自然资源和环境部。 7亚行2023年。全球净零转型中的亚洲——亚洲发展展望2023年专题报告马尼拉。 8老挝统计局。2021年。第三届老挝农业普查2019/2020第二卷万象. 9预计降雨模式的变化，更强烈的事件和更长时间的干旱将破坏发电，老挝的水电容量系数预计在2020年至2059年之间将下降多达7％。水电容量的减少是根据1970-2000年的基准期估计的。国际能源署。2021年。气候对南亚和东南亚水电的影响。巴黎 10老挝人民共和国银行。2021年。2021年年度经济报告万象. 11亚行最近发布了第一份气候财务披露报告，概述了该行在分析和减轻气候变化导致的自身财务风险方面取得的进展。 方框1：什么是绿色金融？ 绿色金融被认为是一种创新的新资本来源，也是支持经济增长以加速实现可持续发展目标的重要机会。绿色金融涵盖了比气候融资更广泛的活动领域，可以定义为表示有助于“气候加”方法的所有融资工具，投资和机制，同时影响气候和环境可持续性目标（图1）。在广泛的层面上，它包括： •公共和私人的政策措施，管理机构行为、透明度和审慎风险。 •绿色投资的金融工具，如绿色债券和贷款，以及相关的信用增级和混合工具。 •包括全球气候变化和环境基金(绿色气候基金、全球环境基金)，以及国内交付机制(如老挝环境保护基金)。 绿色金融的影响是将环境外部性嵌入市场交易和决策中，支持透明度以减少风险和不确定性，并反映出更长的投资分析时间框架。因此，绿色金融支持可持续发展目标的进展，特别是目标13（气候行动）和15（土地上的生命），同时推动急需的经济增长。 尽管老挝人民民主共和国目前没有发展绿色金融部门的战略框架，但正在努力评估当地市场的准备情况，建立对“绿色”活动或项目进行分类的分类法，并制定管理绿色债券发行的法规。增加国内和国际对绿色增长的投资已经是政府的主要优先事项。在国内方面，正在实施或提议改善地方创收和合并，针对预算拨款，遏制非法伐木和野生动植物贸易以及环境财政改革。为了支持国际融资的获取和战略规划，正在建立老挝环境保护基金，作为绿色气候基金下的国家认可实体。 图1：可持续、绿色和气候融资的简化方案 资料来源：联合国环境规划署，2016年。可持续金融体系设计探究-定义和概念：背景说明。 因此，对于一个如此依赖自然资源的国家来说，重要的是提供包括灾害风险保险在内的适当金融产品来防范气候风险。 气候变化和环境退化对金融部门的风险大小尚不确定。未来的天气模式将如何变化，以及全球政策、机构和经济将如何变化和适应，都是不确定的。在老挝人民民主共和国，物理风险的影响包括与降雨和温度变化有关的影响，例如雨季开始的延迟，导致洪水的更强烈的降雨以及与不受控制的燃烧有关的干旱。 旱季。特别是山区和高地地区面临着刀耕火种的威胁，主要项目的森林砍伐，伐木以及土地和森林退化。水电面临着流入集水区的水量减少的风险。这些对经济基础设施，农业生产，能源生产，林业资产和农村生计产生重大影响。 提高抵御这些影响的能力是国家的优先事项。随着自然资本的枯竭，它对国家的增长机会构成了重大风险，对实现 减贫和可持续发展目标。在老挝，公认的环境退化成本包括增加的洪水和干旱风险、空气和水污染、河流渔业影响和土壤退化。因此，需要采取全面的气候变化和相关风险方法。这包括建设理解能力 风险，包括财务和财政风险，考虑到未来的气候变化和经济增长情景，并评估减少气候和灾害风险和适应措施以及向保险和资本市场的风险转移解决方案的经济成本效益。这将支持绿色投资的案例，并使其融资更具弹性和可持续性。 与全球向低碳经济转变相关的转型风险在老挝没有得到很好的承认。全球努力缓解气候变化可以降低全球的物理风险，但也可以增加 所有经济体，如果它们引起资产、商品或市场结构价值的快速或意外变化 。资产价值的变化或受影响的经商成本增加 公司可能导致暴露的贷方面临更多的财务风险。这些转型的影响可能会对老挝等低收入国家产生更大的影响。 老挝人民民主共和国减轻实际和转型风险的能力以及实现相关可持续发展目标的能力，将取决于其恢复债务可持续性的政策和计划的成功，以及鼓励和实施绿色金融的方法。 ADDRESSINGCOSTRAINTS 《第九届NSEDP融资战略》指出，支持该国在NDC上取得进展以实现2030年《巴黎协定》和可持续发展目标的投资需求是巨大的，将需要国内和国际，公共和私人等所有资金来源的捐款。它还指出，面对债务危机和其他宏观经济挑战，该计划的几个目标将具有挑战性，这些挑战增加了经济脆弱性，扩大了财政资源与发展需求之间的差距。 老挝人民民主共和国在动员绿色金融方面面临的主要挑战包括关键水平的公共债务、体制和技术能力限制以及监管差距。 财政约束 老挝政府报告的公共和公共担保债务-其中很大一部分是外部债务-2022年占GDP的112%，高于2021年的90%。2023-2027年的平均年度偿债义务很高，估计为 $13billion,equivalentto8%ofGDP.Highdebtservingamonglowrequiredcollectionsreducedtheavailabilityoffundstofinancepublicservices,includingadaptationmeasurestoenhanceresponsibilityagingclimatechangeanddisaster.Thehighlevel 债务的增加不仅挤出了公