益生股份机构调研纪要

益生股份机构调研报告 调研日期:2023-12-13 山东益生种畜禽股份有限公司成立于1989年,总部位于山东省烟台市。经过30多年的发展,已成为集祖代、父母代白羽肉种鸡,高代次种猪,原种及各代次小型白羽肉鸡的饲养、繁育与推广,配套饲料加工,畜牧兽医科学研究,奶牛养殖,乳品加工,农牧设备制造,生态蔬菜种植,畜禽粪污生物处理及资源化利用等产、研、销为一体的农业产业化国家重点龙头企业。该公司是中国兽医协会副会长单位,中国畜牧业协会白羽肉鸡业分会会长单位、黄羽肉鸡业分会会长单位、山东省畜牧协会会长单位,先后还被授予“国家生猪核心育种场”、“国家肉鸡良种扩繁推广基地”、“国家重点研发计划项目示范种禽场” 、“国家禽白血病净化示范场”、“山东省省级种畜禽鸡白痢净化场”、“畜禽种业创新性示范单位”等荣誉称号。该公司于2010年成功上市,成为以高代次畜禽种源供应为核心竞争力的上市公司。益生股份现拥有祖代、父母代种禽场、孵化场等100余处,拥有“山东益生畜牧兽医科学研究院”、“江苏益太种禽有限公司”、“山东四方新域农牧科技股份有限公司”、“山东益仙种禽有限公司”等全资及控股子公司近40家,还拥有“北大荒宝泉岭农牧发展有限公司”1家参股公司。多年来,益生股份始终坚持“为社会创造财富、为用户带来利益;为公司创造利润,为股东带来收益;为员工创造快乐,为家庭带来幸福”的方针,树立公司形象,打造益生品牌,为提高中国人民的生活水平和中国畜牧业的发展贡献力量。 2023-12-14 证券事务代表李玲 2023-12-13 特定对象调研,电话会议 山东益生种畜禽股份有限公司会议室 华创证券 证券公司 顾超,陈鹏,张皓月 永赢基金 基金管理公司 光磊 深圳前海尚善资产 其它 郑春 上海合远私募基金 - 苏进状 杭州乾璐投资 投资公司 陈少楠 深圳日斗投资 投资公司 左馨雨 东证融汇证券 资产管理公司 卢诗凝 华泰柏瑞基金 基金管理公司 董辰 富荣基金 基金管理公司 钟津莹 上银基金 基金管理公司 林竹 招商证券 证券公司 寇玉丽 浙商证券 证券公司 王婧 西南证券 证券公司 张锴 博时基金 基金管理公司 高翼凡 建信基金 基金管理公司 许杰 世纪证券 证券公司 郑彬彬 中金公司 证券公司 李梦遥 华宝基金 基金管理公司 陶庆波 一、公司情况介绍 益生股份成立于1989年,主要引进、繁育世界优质畜禽良种,向社会推广种鸡、种猪及商品肉雏鸡,公司以高代次畜禽种源供应为核心竞争力,是我国乃至亚洲最大的祖代肉种鸡养殖企业,祖代肉种鸡饲养规模连续十多年雄居全国第一,约占国内市场1/3的份额,公司商品代鸡苗的销量在国内也是最多的,约占国内市场1/10的份额。 为了提高生产成绩,确保种鸡质量,公司大力实施种源净化战略,持续在祖代种鸡场、父母代种鸡场开展禽白血病、鸡白痢、鸡滑液囊支原体、鸡败血支原体的疫病净化工作,确保种源健康,产品质量得到市场的高度认可,公司是中国首家白羽肉鸡国家级禽白血病净化场、首批家禽疫病净化示范区建设企业、首批白羽肉鸡国家肉鸡良种扩繁推广基地、国家重点研发计划项目示范种禽场、动物疫病净化创建场…… 公司自主研发的小型白羽肉鸡益生909已获得国家畜禽新品种认定,成为山东省首个通过国家认证的小型白羽肉鸡品种,2023年的预计销量是7000多万羽。 公司在发展种鸡业务的同时,大力扩大种猪产业,公司将借鉴肉种鸡发展的成功经验,建立起更现代、顶级防疫的原种、祖代、父母代的种猪繁育体系,向社会提供更健康、更优良的种源产品,未来将通过种鸡和种猪的双轮驱动,以提高公司抵御风险和盈利的能力。 二、回答投资者的有关问题1、公司11月和12月鸡苗的销售情况怎么样? 答:公司已经披露了11月的销售简报;12月的销售订单已预定到停孵期前,停孵期后也有一定的订单。受停孵期的影响,公司鸡苗的销量环比会有所下降。 2、公司对明年父母代种鸡的行情预测? 答:受2022年5月以来美国禽流感和航班通航的影响,我国祖代肉种鸡引种量较前几年大幅下降,父母代种鸡价格自2022年12月以来价格就较高,受低引种量的影响,公司预计明年优质的父母代种鸡仍稀缺,价格也会不错。 3、公司对明年商品代鸡苗的行情预测? 答:主要从供给和需求两方面看。 供给端:受国际航班通航和禽流感影响,2022年5月至今我国祖代种鸡的引种量较少,根据养殖周期推算,再考虑产蛋高峰和孵化期的影响,2022年5月以来祖代引种量的减少将主要影响今年四季度以及明年商品代苗的供给,预计明年商品代鸡苗价格好于今年。 需求端:鸡肉价格和猪肉价格具有相关性,今年猪肉价格处于底部,预计明年猪肉价格会好于今年,猪肉价格的上涨会带动鸡肉价格的上涨 ,从而带动毛鸡和鸡苗价格的上涨;其次鸡肉具有“一高三低”的特点,随着健康的消费理念日渐深入人心,外卖产业发展和预制菜品的兴起和普及,也将进一步带动鸡肉消费增长,从而会进一步带动鸡苗需求的增加。 综合以上方面,公司预计明年商品代苗的行情会好于今年。 4、随着国产种鸡性能的提高,目前对比进口种鸡的差异体现在哪方面? 答:种鸡性能的好坏关键是看商品鸡的料肉比和出肉率,今年祖代肉种鸡的进口量偏紧,国产种鸡有推广空间,未来的推广关键还是要看国产商品鸡的性能。 5、公司今年种猪的价格怎么样?相比市场价格溢价的原因是什么? 答:公司种猪均价在3000元以上,前三季度公司种猪盈利。目前市场上,双阴的高品质种猪稀缺,公司生物安全做得比较好,种猪场为猪蓝耳病和猪伪狂犬病双阴猪场,溢价较高。 6、公司益生909小型白羽肉鸡明年预计销量是多少? 答:益生909明年销量预期环比今年会增量,具体数量需等今年年底生产部门进行测算。7、公司的鸡苗成本变化情况如何? 答:未来公司鸡苗成本有下降的空间,主要体现在以下几个方面:(1)公司种鸡的生产效率在提升;(2)随着国家转基因品种的审定通过,未来饲料成本有下降的空间;(3)随着募集资金的到位,未来公司 的财务成本会下降。