个人养老金一周年洞察报告

近年来，随着人均寿命不断延长，人们生育观念的变化，我国已经进入深度老龄化社会①，养老问题逐渐凸显。党的二十大报告明确提出“完善基本养老保险全国统筹制度，发展多层次、多支柱养老保险体系”。因此，立足国情，借鉴国际经验，努力构建以基本养老保险为基础，以企业年金和职业年金为补充，与个人养老金相衔接的“三支柱”养老保障体系已不可或缺。 2022年4月，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》，为个人养老金发展完善了顶层设计。2022年11月25日，人力资源和社会保障部联合财政部、国家税务总局印发《关于公布个人养老金先行城市（地区）的通知》，标志着我国个人养老金制度正式启动。个人养老金制度的实施，对深化和完善养老金三支柱建设，推动养老保障体系高质量发展，优化个人养老财富储备，切实提升人民生活质量，具有重要意义。个人养老金制度自启动以来，受到市场广泛欢迎： （1）民众踊跃参与，个人养老金开户人数不断攀升。人力资源和社会保障部数据显示，制度启动当日，个人养老金开户数达到110万；满月时，开户人数超过1700万。截至2023年6月底，36个先行城市（地区）中开立个人养老金账户人数达4030万人②。 （2）金融机构积极响应，个人养老金融产品不断丰富。在公募基金、保险机构、商业银行、银行理财子公司等各类机构的积极响应下，个人养老金相关产品不断扩容，目前包括个人养老金基金、个人养老金理财、个人养老金保险、个人养老金储蓄四类产品，数量超过740只③。 在众多机构中，公募基金在我国养老金投资管理方面一直充当重要角色，为养老金保值增值贡献了专业力量。 公募基金是全国社保基金、基本养老基金、企业年金和职业年金投资管理的主力军，参与时间最早，参与机构最多，积累了丰富的养老金管理经验④。同时，公募基金积极参与我国养老金第三支柱建设，通过发行养老目标基金，为个人投资者打造了一站式养老基金投资的解决方案。 2 自2018年9月13日首只养老目标基金运作以来，公募养老目标基金发展迅速。目前，全市场已成立超过250只养老目标基金，存续规模超758亿元，其中超过160只产品纳入个人养老金基金产品名录，Y份额规模超过51.87亿元⑤。 个人养老金制度实施一周年之际，境内个人养老金投资者呈现怎样的行为特征？个人养老金投资者有哪些痛点和诉求？个人养老金基金该如何守正创新？ 在此背景下，作为公募基金养老投资的领军机构，华夏基金积极投身个人养老金业务发展。为了切实了解个人养老金开通一周年投资者的切身体验，我们通过调研和大量数据分析，全面剖析了个人养老金投资者的行为特征，真实反映个人养老金投资者的诉求。本报告希望从不同角度出发，为投资者投资个人养老金产品提供有益参考，也为监管机构、研究机构、新闻媒体、资管行业提供新的视角，希望和全社会共同携手，谱写养老金融新华章，为个人养老金和我国养老保障事业的发展做出积极贡献。 注①：国家统计局发布数据显示，截至2022年末，我国60岁及以上人口达2.8亿人，占全国人口的19.8%，其中65岁及以上人口达2.1亿人，占全国人口的14.9%。根据联合国的定义，一个国家或地区65岁及以上人口占比达到7%就成为老龄化社会；达到14%，为深度老龄化社会；达到20%，则进入超老龄化社会。 注②：数据来源于人力资源和社会保障部，截至2023年6月底。 注③：数据来源于国家社会保险公共服务平台，截至2023年11月10日，产品数量达到741只。 注④：2002年公募基金成为首批社保基金管理人。截至2023年9月份，全国社保基金18家境内委托投资管理人中，公募基金占据16席；第一支柱基本养老保险基金的21家投资管理人中，14家是公募基金（占比超过66%）；年金基金22家投资管理人中，11家是公募基金，占据半壁江山。 注⑤：产品规模数据来源于Wind，截至2023年9月末，养老目标基金规模达到757.75亿元，Y份额规模达到51.87亿元。个人养老金基金名录更新时间为2023年9月28日。 3 调研样本分布 01 个人养老金投资参与现状 1.1个人养老金不同投资阶段人群画像 1.2投资者开户动机 1.3投资者资金缴存现状与影响因素 1.4投资者产品购买选择与考量因素 02个人养老金基金投资行为和偏好 2.1个人养老金基金购买动机 2.2个人养老金基金购买考量因素 2.3不同群体个人养老金基金收益预期 2.4个人养老金基金投资者未来投资倾向 2.5个人养老金基金投资者未来续购意愿 2.6华夏基金个人养老金基金投资者画像与产品选择分析 03 投资者对个人养老金业务的期待 3.1投资者对个人养老金产品的优化期待 3.2投资者对个人养老金服务的主要诉求 3.3投资者对个人养老金政策的期许 3.4投资者对个人养老金相关知识的需求 3.5投资者对个人养老金投资渠道的倾向 华夏基金概况和养老业务简介 4 数据说明 数据来源1：CBNData个人养老金调研 •样本说明：覆盖了36个个人养老金先行城市（地区）、选取20-60周岁年龄段、月收入 8000元（含）以上的个人养老金主流参与群体。 •配额说明：为了更好地了解和研究个人养老金参与者和投资者的行为和态度，对处于不同个人养老金投资阶段的样本量进行了设置，未开通账户样本数量=800，已经开通账户但暂未转入资金样本数量=1808，已经转入资金，但未购买产品样本数量=825，已经购买产品样本数量=1567。 数据来源2：华夏基金调研数据 •样本说明： •数字一百在线渠道采集：有效样本3148个 •华夏基金在线渠道采集：有效样本2889个 •配额说明： •性别：男女比例1:1 •年龄：覆盖25-55岁 •城市：一线城市包括北京、上海、广州、深圳；二线城市包括福州、杭州、成都、 西安、重庆、青岛、无锡、佛山 数据来源3：华夏基金超11万户个人养老金基金产品相关投资者数据 特别说明：为了保护投资者隐私和商业机密，本报告所用数据均经过华夏基金数据中心脱敏处理。调研问卷中部分选项为多选题，故选项结果加总后可能超过100%。 PART1 个人养老金投资参与现状 1.1个人养老金不同投资阶段人群画像 1.1.1年龄分布——80后、90后中青年人群表现出更强的投资意愿，95后、00后年轻人群已经有部分开始行动 从缴存资金到购买产品阶段，人群的年龄分布呈现以下趋势： 80后、90后中青年人群在缴存和购买阶段的占比逐步上升，购买阶段合计占比达68%，表现出更强的投资意愿。 95后、00后年轻人群在个人养老金投资上占比还不高，但值得欣喜的是，已经有部分人群开始行动。 图1：购买个人养老金产品的人群以29-43岁的80后、90后的人群为主 21% 17% 25% 25% 21% 22% 22% 18% 22% 11% 10% 9% 6% 5% 6% 3% 4%4% 54-60岁(60后) 49-53岁(70后) 44-48岁(75后) 39-43岁(80后) 34-38岁(85后) 29-33岁(90后) 24-28岁(95后) 20-23岁(00后) 29-43岁 （80后、90后） 4% 6% 10% 2% 13% 14% 20-28岁 （00后、95后） 20%17%12% 开通账户未缴存资金 缴存资金未购买产品 购买产品 问题：请问您当前处于个人养老金投资的哪个阶段？ 1.1.2收入分布——月收入12K以上人群缴存率和已购率更高，开户、缴存、购买的占比逐级上升 从开通账户到购买产品阶段，人群的月收入分布呈现以下趋势： 月收入12k以上人群从开户到购买的占比呈上升趋势； 月收入8-12k的人群在开户后，缴存和购买占比逐渐下降，参与相对谨慎。 图2：缴存资金和购买人群中月收入12k以上人群占比更高 51% 60% 62% 12k+ 38% 40% 48% 45% 46% 42% 17% 14% 9% 20k+ 12-20k 8-12k 开通账户未缴存资金 缴存资金未购买产品 购买产品 问题：请问您当前处于个人养老金投资的哪个阶段？ 1.1.3婚育状况——已婚已育人群养老意识更强，从开户到购买占比较高 从个人养老金开户——缴存——购买三个阶段，已婚已育的人群占据较大比例； 进入购买阶段，已婚已育人群占比进一步提升，达到94%。 图3：已婚已育家庭购买产品占比超9成 已婚 已育 94% 85% 82% 已婚已育已婚未育恋爱期单身 开通账户未缴存资金 缴存资金购买未购买产品 问题：请问您当前处于个人养老金投资的哪个阶段？ 注释：样本中，单身、恋爱期、已婚未育、已婚已育的占比分别为4.62%、3.56%、4.86%、86.96%。 1.2投资者开户动机 1.2.1开户人群画像——以34-43岁、已婚已育、本科学历人群为主；月收入主要在8K-20k；职业上，管理人员、技术/研发和其他专业人士占比较高 图4：年龄段 图5：婚育状况 20% 12% 10% 4% 6% 4% 23%21% 单身恋爱期已婚未育已婚已育 87% 缴存资金 开通账户 5%4%4% 图6：月收入 8-12k12-20k20k+ 13% 44% 43% 购买产品 问题：请问您的年龄是多少岁？ 问题：请问您现在的家庭状况是什么样的？请问您的月收入（税前）处于以下哪个范围？ 图7：学历图8：TOP10职业 16% 14% 11% 9% 8%7%6% 6%5%4% 中/中专及以下 6% 专科 27% 本科 59% 研究生及以上 9% 高 管理人员 技术/研发其他专业人士行政/后勤 财务/审计自由职业者销售人员生产人员市场/公关 教师 问题：请问您的学历情况？问题：请问您目前的职业是？ 购买产品 1.2.2投资者开户动机——既想理财增值又想增加保障是投资者开通账户的主要原因 从调研情况看，对个人养老金的未来增值预期是投资者选择开通账户的主要原因，其次是希望未来能够多一份保障；此外也有投资者是被税收优惠、参与奖励所吸引而开通账户。 77% 个人养老金未来增值预期 68% 希望 多一份保障 缴存资金 开通账户 图9：开通个人养老金账户的原因 44% 税收优惠 41% 参与奖励 17% 在亲友引导下完成开户 问题：请问您选择开通个人养老金账户的主要原因是？ 1.3投资者资金缴存现状与影响因素 1.3.1缴存人群画像——以29-38岁、已婚已育、本科学历人群为主，月收入主要在12-20k；职业上，管理人员、技术/研发、其他专业人士占比较高 图10：年龄段 图11：婚育状况 20% 11% 10% 6% 3% 4% 22%24% 单身恋爱期已婚未育已婚已育 91% 缴存资金 开通账户 4%2%3% 图12：月收入 8-12k12-20k20k+ 16% 46% 39% 购买产品 问题：请问您的年龄是多少岁？问题：请问您现在的家庭状况是什么样的？请问您的月收入（税前）处于以下哪个范围？ 图13：学历 /中专及以下 6% 专科 23% 本科 61% 究生及以上 9% 高 研 问题：请问您的学历情况？ 图14：TOP10职业 19% 14% 12% 10% 7%6%6%5%5% 4% 管理人员 技术/研发其他专业人士行政/后勤 自由职业者财务/审计生产人员销售人员市场/公关 教师 问题：请问您目前的职业是？ 1.3.2缴存资金情况——投资者两年累计平均缴存金额超万元 从两年累计缴存情况来看，调研投资者整体的累计缴存金额均值超过万元，38%的投资者累计缴存金额在5001-11999元；从年龄段来看，70后、75后、90后的缴存金额相对较高。 开通账户 图15：投资者两年累计缴存金额（含已投资） 0-5000元 缴存资金 5001-11999元 12000元 购买产品 12001-23999元 24000元 两年累计 9% 20% 14% 19% 38% 缴存金额均值