2023年,证券行业经历了大幅波动,但随着政策的推动,证券行业指数的相对收益逐渐提升。政策层面的持续利好,包括监管推动证券行业整合预期强化、国有资本“真金白银”呵护资本市场、外部环境对我国资本市场的压力或将持续弱化,令证券板块有望在基本面修复、政策博弈与资金博弈中彰显资本市场“风向标”的作用。此外,财富管理、大投行和大自营等业务也对证券行业业绩产生了重要影响。建议投资者关注财富管理主线和投资类业务在权益市场复苏中的业绩弹性,以及政策在2024年有望延续高频态势。