苹果期货周报：市场销售不旺 节日需求预期升温

苹果期货周报 国元期货研究咨询部2023年12月10日 投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】76号 柴颖华 电话：010-88604088 邮箱chaiyinghua@guoyuanqh.com 期货从业资格号F3040296 投资咨询资格号Z0015079 市场销售不旺节日需求预期升温 【策略观点】 本季库存果成本较高，商品率欠佳。正值淡季，市场销售较差，以质论价，价格出现明显分化。好货供需平衡，价格相对平稳，一般货源性价比偏低，销售缓慢，加之柑橘类大量上市，被替代性进一步增强，价格持续走低。考虑到库存中，一般货占比偏大，市场担忧后期存在较大的销售压力。12月中下旬后，随着圣诞、元旦备货开启，逐渐临近元旦、春节的传统消费旺季，需求端有望得以改善，价格重心会逐步上移。建议苹果2405合约，8400-9000元/吨区间逢低做多。 【目录】 一、行情回顾2 二、苹果基本面分析3 2.1种植面积逐年下滑产量与去年基本持平3 2.2库存高于去年商品率偏低4 2.3销售不及上月价格两极分化6 2.4出口同比下滑年底预期回暖7 2.5柑橘类量大价低冲击苹果销售8 三、行情总结10 一、行情回顾 图表1本月苹果主力合约走势 数据来源：文华财经、国元期货 11月中下旬是传统消费淡季，整体走货偏差，好货供给偏紧，价格平稳。而一般货供给充足，性价比不高，受淡季和替代水果冲击较大，销售压力偏大，价格整体走弱。占比较高的一半货源，在价格两极分化明显的现状下，引发市场对去库的担忧情绪。本周主力合约2405，最高价8765元/吨，最低价8103元/吨，收盘价8489元/吨，跌幅2.20%。 二、苹果基本面分析 2.1市场消费平淡价格偏弱运行 本周,洛川70#半商品均价3.8元/斤，价格环比上周，下滑0.4元/斤。栖霞80#一二级均价4.2元/斤，价格平稳运行。11月批发均价4.32元/斤，较10月环比下跌0.1元/斤。 市场整体走货情况依旧较为平淡，本周广东三大批发市场到货287车，到货量与上周基本持平，中转库有一定库存积压。市场对好货需求平衡，价格相对稳定。一般质量货源，供给充足，销售压力较大，价格偏弱运行，整体价格稳中偏弱。本月中下旬，圣诞、元旦备货逐步开启，销售有望提振，价格重心整体上移。 图表2近5年苹果批发均价走势 数据来源：我的农产品网、国元期货 图表3洛川纸袋70#半商品均价走势（元/斤） 数据来源：我的农产品网、国元期货 图表4栖霞纸袋80#一二级均价走势（元/斤） 数据来源：我的农产品网、国元期货 图表5广东主要市场到货量 数据来源：我的农产品网、国元期货 2.2出库量略有增加一般货源销售压力偏大 据卓创资讯统计，截止到12月7日全国冷库目前存储量约为882.96万吨，本周出库量 为3.75万吨，较上周2.81万吨的单周出库量有所增加。其中山东地区冷库库容比为63.82%， 较上周减少0.17个百分点，目前出库以外贸中小果、礼品贴字果为主。陕西冷库库容比为 76.76%，较上周减少0.27个百分点，当前库存中，一般货源占比大，销售压力较大，为了规避风险，客商发往市场的货源以自存货为主，果农货多挑拣好货，成交有限。随着圣诞备货开启，以及紧接着的元旦备货，出库量将逐步增加。 图表6近几年苹果入库量 数据来源：卓创资讯、国元期货 图表7近5年去库情况 数据来源：卓创资讯、国元期货 2.3圣诞备货将临出口预期回暖 进口方面，近十年我国苹果进口量基本在10万吨上下，对比我国产量，影响甚微。出口 方面，据海关总署数据显示，截止23年10月底，我国苹果出口量为58.94万吨，其中23年 10月鲜苹果出口量约为8.45万吨，环比增加4.1%，同比下降10.03%。鲜苹果出口有季节性规律，四季度和来年的一季度为出口旺季，10月出口虽然较上月环比增加，但较去年同期有所下降，主要在于今年收购成本较高，加上外部经济环境不佳，导致需求下滑。本周圣诞备货逐步开启，外贸订单增加，中小果成交较为活跃。 图表8近10年苹果进出口量 数据来源：海关总署、国元期货 图表9苹果全年出口量变化 数据来源：海关总署、国元期货 2.4柑橘类供给充足苹果一般货源被替代性较强 近几年，全国水果种植面积逐年增加。截止2022年，全国水果产量达31296万吨，其中，柑桔增幅最快，产量达6003万吨，占比19%。其中柑桔、梨、香蕉和苹果的替代关系最强。柑桔、梨的生长周期与苹果相近。10月中旬柑橘类开始上市，上市后价格持续下滑且供应量逐步增加，叠加本季苹果成本偏高、商品率欠佳，好货货源偏紧，对苹果销售，尤其是占比较大的一般及较差货源，产生替代性冲击。 图表10近几年替代水果产量 数据来源：果品流通协会、国元期货 图表11水果价格走势（公斤） 数据来源：我的农产品网、国元期货 三、行情总结 本季库存商品率偏低，一般货源占比偏大，市场走货平淡，尤其对于质量中等及中等偏下的一般质量货源，销售缓慢，价格持续走弱，引发市场对去库压力的担忧。本周经过价格快速下探后，市场情绪得以一定释放。12月中旬，圣诞、元旦逐步启动下，需求预期升温，价格会有所回升。建议区间，8400-9000元/吨。 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或 个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901， 9层906、908B 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼601-607 电话：0551-62895515 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即 磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 大连分公司 地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔 6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室 电话：021-50872756 广州分公司 地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元 电话：020-89816681 合肥营业部 地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部 地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢 2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦 12层西侧 电话：0475-6380818 上海中山北路营业部 地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 北京分公司 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室 电话：010-84555050