光大证券计算机行业周报：谷歌宣布Gemini1.0正式上线，达梦数据公告上市申报反馈
2023年12月11日 行业研究 谷歌宣布Gemini1.0正式上线，达梦数据公告上市申报反馈 ——光大证券计算机行业周报（20231204-20231210） 计算机行业买入（维持） 作者分析师：吴春旸 执业证书编号：S0930521080002 021-52523686 wuchunyang@ebscn.com 联系人：颜燕妮 021-52523656 yanyanni@ebscn.com 联系人：白玥 021-52523683 baiyue@ebscn.com 要点 【AI复盘】 谷歌推出Gemini多模态模型：2023年12月6日，谷歌宣布Gemini1.0版正式上线，兑现其在今年5月开发者大会上承诺的多模态模型——这是谷歌商用化的第一个多模态模型，对标OpenAI今年3月发布的GPT-4。当前，Google带来了三种Gemini型号：GeminiUltra是Google最强大的模型，被定位为OpenAI的GPT-4 的竞争对手，该款模型将于明年推出。GeminiPro是一款中端型号，对标ChatGPT 的基准版本GPT-3.5，是用于广泛的任务扩展的最佳模型，已率先在Bard上应用。GeminiNano，是专为移动设备运行而构建的更高效的模型，Pixel8Pro手机用户现在就可以通过GeminiNano获得一些新功能。 Gemini性能可与GPT-4“掰手腕”：Google发布了一份长达60页的报告 《Gemini:AFamilyofHighlyCapableMultimodalModels》，进行了技术详解， 行业与沪深300指数对比图与GPT-4、GPT-3.5模型做了对比。其中，Google运行了32个完整的基准测试来 将Gemini与行业中先进的模型进行了比较。值得一提的是，Gemini的基础模型支 46% 32% 18% 4% -10% 11/2201/2304/2306/23 计算机行业沪深300 资料来源：Wind 持文本输入和文本输出，但更强大的GeminiUltra可以处理图形、视频和音频。根据基准测试结果显示，从自然图像、音频和视频理解到数学推理，GeminiUltra的性能在大型语言模型(LLM)研发中使用的32个广泛使用的学术基准中的30个超过了GPT-4。 GeminiPro中文表现与GPT3.5较为接近：SuperCLUE-Open多轮开放式11月评测集共1052道多轮简答题，包括专业技能与知识、语言理解与生成、AI智能体和安全性四大维度的十项基础任务。根据该基准最终测评结果，GeminiPro表现与GPT3.5较为接近，4项能力领先，6项能力落后。GeminiPro在知识百科表现较 相关研报好，在生成与创作和安全能力上优化空间很大。且与国内第一梯队模型相比， 国家数据局局长发表重要讲话，研究实施“数据要素X”——光大证券计算机行业周报（20231120-20231126）（2023-11- 28） GPT-4模型重磅升级，AI应用或临百花齐放——AI主题演绎复盘&下阶段展望 （2023-11-13） 美国商务部AI芯片禁令再升级，关注国产产业链相关投资机会——AI主题演绎复盘&下阶段展望（2023-10-22） OpenAI年收入预期再度上修，应用热潮仍待来临——AI主题演绎复盘&下阶段展望 （2023-10-08） 微软Copilot商业化公布日程，AI应用价值有望印证——AI主题演绎复盘&下阶段展望(2023-09-25) GeminiPro在中文能力上没有特别的优势。在多数任务上的表现不如国内第一梯队 模型。 原生多模态设计，Gemini能力优于现有多模态模型：Gemini模型的优势体现在多模态维度上。到目前为止，创建多模态模型的标准方法是分别训练不同模态的组件，然后将它们拼接在一起，以粗略模拟某些功能。这些模型有时可以很好地完成描述图像等特定任务，但在概念性更强、更复杂的推理方面却显得力不从心。Google在公告中提及，Google将Gemini设计为原生多模态，从一开始就针对不同模式进行了预训练。然后使用额外的多模态数据对其进行微调，以进一步完善其有效性。 2023年春节至12月8日，AI主题演绎复盘：2023年春节至今，A股计算机行业AI板块内部呈现轮动上涨态势。1月30日-2月3日受OpenAIChatGPT影响大模型领涨，2月6日算力开始上涨，而后进入市场分化期。2月20日继大模型、算力领涨后，2月27日-3月17日应用端领涨。3月20日-3月31日，受华为盘古大模型发布预期的影响，华为产业链相关标的上涨，4月3日-4月14日应用端领涨，4月17日-21日算力上涨，4月24日-5月5日应用端 领涨，而后市场进入分化期。5月15日-5月26日算力持续上涨，5月29日-6月2日应用端领涨，而后市场进入分化期，6月12日-7月7日市场分化期持 续。7月13日，七部门公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，7月14日，AI板块整体上涨。7月17日-7月28日，市场进入分化期。7月31日-8月4日，算力上涨。8月7日-9月1日，市场持续处于分化期。9月4日-9月8日，受华为Mate60Pro超预期影响，华为产业链相关标的上涨，9月11日- 9月15日，市场再次进入分化期。9月18日-9月22日，算力上涨，而后进入市场分化期。10月9日-10月13日，华为相关标的上涨。10月16日-10月20日，算力再次上涨。10月23日-11月3日，受Microsoft365Copilot正式商用预期，应用端领涨。11月6日-11月10日，受OpenAI首届开发者日GPT4升级预期，应用端领涨。11月13日-11月17日为市场分化期。11月20日至11月24日分化持续。11月27日-12月1日，受文生视频平台Pika影响，应用端领涨。12月4日至12月8日，受谷歌Gemini模型推出影响，算力及应用端领涨。 AI大事件时间表（11月13日-12月31日）：11月-12月期间，美股及台股AI公司将披露公司业绩和2024年的资本开支指引。 下阶段AI行情展望：中期维度，建议从三大层面持续关注AI行情演绎。 1、应用层：随着《生成式人工智能服务管理暂行办法》正式实施，以及微软Copilot定价落地，商业化产品应用落地加速，建议关注金山办公及其他卡位核心的应用软件，如新国都（AIGC产品MeBoom可实现图片视频到卡通创 作）、万兴科技（天幕多媒体大模型创作了AI动画短片《女孩的一生》）、虹软科技（机器视觉算法及应用厂商，向短视频及直播类客户提供视觉产品解决方案）、福昕软件、同花顺、彩讯股份等，以及未来行业边界打开、有板块性价值重估机会的游戏板块（三七互娱、巨人网络、盛天网络等）。 2、算力层：建议重点关注光模块产业链中际旭创、新易盛、天孚通信、剑桥科技、华工科技、腾景科技等；以及算力设备相关厂商高新发展、神州数码、寒 武纪、鸿博股份、海光信息、拓维信息、四川长虹、浪潮信息、中科曙光、云赛智联、创业黑马、紫光股份等；算力资源租赁公司青云科技-U、亚康股份、莲花健康、利通电子、真视通等。 3、Maas层：建议中长线持续关注，期待率先接近GPT-4并拉开差距的公司出现，建议关注科大讯飞、三六零、思美传媒、掌趣科技及博彦科技等。 图1：2023年春节至今AI主题演绎复盘（单位：%） 资料来源：wind，光大证券研究所绘制；注：红色底为累计涨幅前20；粉色底为周涨幅前10 【数据要素市场跟踪】 达梦数据公告上市申报反馈：12月7日，达梦数据公告上市申报反馈，更新了2023年Q3及全年经营情况，国产数据库龙头上市更进一步。 安徽省开展公共数据授权运营：12月7日，安徽省数据资源管理局发布《安徽省公共数据授权运营管理办法（试行）》（征求意见稿），规定公共数据运营的授权机制、运营规则、运营流程、安全保障和监督管理等。数据资源主管部门受本级人民政府委托，作为公共数据运营的授权主体，择优遴选符合条件的企事业单位作为运营主体，并授予其公共数据加工使用权、数据产品经营权，不涉及公共数据所有权、持有权的转移。此外，政策还明确了运营主体的权 益，包括数据产品的登记、持有、加工、许可使用或经营。为了实施该政策，安徽省将建立全省统一的公共数据运营平台，并选择符合条件的单位作为运营主体，而数据资源主管部门则成为授权主体。这一政策的发布预计将起到重要的示范效应，加速了公共数据运营行业的发展。 海南省着手培育数据要素市场：12月5日，海南省人民政府办公厅印发《海南省培育数据要素市场三年行动计划(2024—2026)》，其中提出，到2026年 末，海南省数据要素基础制度体系建立完善，达到国内领先水平的数据要素市场培育基础设施基本建成；数据要素市场高效规范有序发展，跨境数据安全保障体系、分级分类管理机制和监管机制形成，在医疗、航天、深海、贸易、投资、教育、旅游、金融等领域形成一批全国领先的跨境数据创新应用和产品，成为全国数据要素市场化配置改革示范省；将海南自由贸易港打造成为国际国内数据交汇、出入的枢纽节点，数据要素市场国际化、场景化水平明显提升。 建议从三大环节关注数据要素投资机会：1、数据流通： （1）确权：建议关注人民网、新华网、安妮股份；（2）交易：建议关注参股政府主导的数据交易中心的企业，如吉视传媒、浙数文化、广电运通等； 2、数据供给： （1）拥有大量数据资产的企业，如银行、第三方支付、互联网交易平台等，建议关注新大陆、新国都、拉卡拉、航天信息、国联股份、生意宝、上海钢联、每日互动等； （2）政府数据源建设，建议关注博思软件、久远银海、南威软件等； （3）企业数据源建设，建议关注思特奇、国新健康、广联达、恒生电子、中控技术、创业慧康等； （4）地理信息采集，建议关注超图软件、测绘股份、航天宏图等； （5）数据管理建议关注三维天地、云赛智联、零点有数、吉大正元、博彦科技、海天瑞声； （6）数据聚合建议关注太极股份、中国软件、星环科技、海量数据、深桑达A、品高股份、易华录； 3、数据安全： 建议关注吉大正元、信安世纪、安恒信息、启明星辰、奇安信、天融信、绿盟科技、电科网安等。 图2：2023年7月至今数据要素主题演绎复盘（单位：%） 资料来源：wind，光大证券研究所绘制 风险分析：数据要素市场落地不及预期，AI落地不及预期，市场竞争加剧。 中庚基金 行业及公司评级体系 评级说明 增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%； 行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上业 及 减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%； 公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；司 无评级因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。 评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；级 基准指数说明：A股市场基准为沪深300指数；香港市场基准为恒生指数；美国市场基准为纳斯达克综合指数或标普500指数。 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证，本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户反馈、竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益。所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见
