2023汽车车灯行业渗透率市场空间及竞争格局分析报告

2023年深度行业分析研究报告 内容目录 前言：智能化大背景，车灯是零部件细分优质赛道6 好行业：从安全到智能，车灯技术持续升级8 前大灯：卤素灯-氙气灯-LED灯-ADB灯-DLP灯8 后尾灯：分离式-贯穿式，LED-OLED17 氛围灯：内饰灯融合座舱实现智能交互，外饰灯方面格栅灯进入大众视野20 前大灯渗透率：2022年LED、ADB、DLP灯渗透率分别为78%、9%、低于1%21 数据总览：2022年LED、ADB、DLP灯渗透率分别为78%、9%、低于1%，2023年1-4月ADB灯渗透率为9%21 分价格：LED在10万以上乘用车渗透率超80%，ADB在中高端车渗透率超10%，DLP集中于高端车22 分燃料类型：LED车灯已全面渗透电动车和燃油车，ADB车灯在电动车的渗透率高于燃油车24 分车系：LED灯在美系、欧系渗透率超90%，ADB灯在欧系、中系渗透率超11%25 分车型：走量车型开始中高配ADB灯26 后尾灯渗透率：贯穿式尾灯2023年1-4月累计渗透率为35%，OLED尾灯2022年渗透率低于 1%........................................................................................................................................................29 贯穿式LED尾灯：2023年1-4月累计，贯穿式LED尾灯渗透率为35%29 OLED尾灯：2022年标配OLED尾灯渗透率低于1%32 氛围灯渗透率：前格栅灯（含贯穿式前灯）2023年1-4月累计渗透率为10%，内饰氛围灯2021 年渗透率31%33 外饰氛围灯：2023年1-4月累计，前格栅灯（含贯穿式前灯）的渗透率为10%33 内饰氛围灯：2021年氛围灯渗透率达31%36 车灯的市场空间和竞争格局37 市场空间：全球车灯（含前大灯、后尾灯、外饰氛围灯）市场空间超3500亿，国内市场空间超千亿37 竞争格局：全球五头割据，国内一超多强39 投资建议：推荐星宇股份、科博达45 图表目录 图1：汽车零部件分析框架6 图2：从数据流的角度看未来汽车核心要素7 图3：车灯是汽车零部件细分优质赛道8 图4：汽车前大灯技术升级路线9 图5：智能车灯往更高分辨率进化9 图6：车灯发展历程10 图7：LED光源（发光二极管）11 图8：LED前大灯内部结构一览11 图9：智能车灯往更高分辨率进化11 图10：高分辨率像素模块：像素LED、微型LED和DLP11 图11：高分辨率智能前照灯产品12 图12：高分辨率智能前照灯光型比较13 图13：ADB防炫目功能示意图14 图14：奥迪矩阵式LED大灯组拆解14 图15：LED矩阵式智能大灯示例14 图16：比亚迪海豹ADB前大灯14 图17：广汽GS8矩阵式前大灯14 图18：EVIYOS-µAFS式智能大灯示例15 图19：海拉HDADB大灯效果15 图20：DLP成像原理16 图21：DMD表面微镜翻转效果及光路反射效果16 图22：DLP提供灯光暗区以避免强光影响到前车的驾驶员17 图23：DLP行车时根据传感器捕捉的信息在路面投影出提示17 图24：智己L7的DLP大灯17 图25：汽车后尾灯技术升级路线18 图26：汽车贯穿式尾灯18 图27：贯穿式尾灯的Led+光导式方案19 图28：贯穿式尾灯的Led+散射材料面罩19 图29：OLED器件的基本结构19 图30：OLED器件的基本发光过程19 图31：汽车OLED后尾灯20 图32：汽车氛围灯技术升级路线20 图33：汽车氛围灯技术升级路线21 图34：2018-2022年国内乘用车LED前大灯渗透率22 图35：2018-2023年1-4月国内乘用车ADB前大灯渗透率22 图36：202101-202212国内乘用车LED前大灯渗透率22 图37：202101-202304国内乘用车ADB前大灯渗透率22 图38：2021-2022年按月度LED前大灯分价位区间渗透率23 图39：2021-2022年按年度LED前大灯分价位区间渗透率23 图40：202101-202304按月度ADB前大灯分价位区间渗透率23 图41：2021-2023年1-4月ADB前大灯分价位区间渗透率23 图42：2021-2022年按月度LED前大灯分燃料类型渗透率24 图43：2021-2022年按年度LED前大灯分燃料类型渗透率24 图44：202101-202304按月度ADB前大灯分燃料类型渗透率25 图45：2021-2023年1-4月ADB前大灯分燃料类型渗透率25 图46：2021-2022年按月度LED前大灯分车系渗透率25 图47：2021-2022年按年度LED前大灯分车系渗透率25 图48：202101-202304按月度ADB前大灯分车系渗透率26 图49：2021-2023年1-4月ADB前大灯分燃料类型渗透率26 图50：探岳矩阵式前大灯27 图51：红旗H9矩阵式前大灯27 图52：高合HiPhiXDLP前大灯智能交互28 图53：智己汽车车灯投影28 图54：蔚来ES6前大灯29 图55：ZEEKR001前大灯29 图56：标配贯穿式LED尾灯202201-202304月度渗透率30 图57：标配贯穿式LED尾灯202201-202304月度分车系渗透率30 图58：贯穿式LED尾灯202201-202304分价位区间渗透率31 图59：贯穿式LED尾灯202201-202304分燃料类型渗透率31 图60：小鹏P5贯穿式尾灯32 图61：智己L7贯穿式尾灯32 图62：标配OLED尾灯2022年1-12月渗透率32 图63：2016年宝马M4GTS为全球首款量产OLED尾灯的车型33 图64：2020年红旗H9为国内首款量产OLED尾灯的车型33 图65：标配前格栅灯202201-202304月度渗透率34 图66：标配前格栅灯202201-202304月度分车系渗透率34 图67：标配前格栅灯202201-202304分价位区间渗透率35 图68：标配前格栅灯202201-202304分燃料类型渗透率35 图69：极氪009可发光直瀑布式前格栅35 图70：理想L9星环灯35 图71：奔驰EQS氛围灯36 图72：宝马i7水晶效果氛围灯36 图73：2011-2022年全球车灯竞争格局变化40 图74：2011年全球车灯竞争格局40 图75：2022年全球车灯竞争格局40 图76：2013-2022年北美车灯竞争格局变化41 图77：2013年北美车灯竞争格局41 图78：2022年北美车灯竞争格局41 图79：2011-2022年欧洲车灯竞争格局变化42 图80：2011年欧洲车灯竞争格局42 图81：2022年欧洲车灯竞争格局42 图82：2011-2022年日本车灯竞争格局变化43 图83：2011年日本车灯竞争格局43 图84：2022年日本车灯竞争格局43 图85：2011-2022年韩国车灯竞争格局变化43 图86：2011年韩国车灯竞争格局44 图87：2022年韩国车灯竞争格局44 图88：2015年中国车灯企业市场占有率44 图89：2021年中国车灯企业市场占有率44 表1：卤素、氙气、LED车灯的对比10 表2：不同高像素前照灯技术和功能比较12 表3：2022年分车系代表性车型车灯配置情况（LED、ADB车灯）26 表4：2022年分车系代表性车型车灯配置情况（DLP车灯）28 表5：2022年新势力已量产的代表性车型前大灯配置情况28 表6：2022年配备贯穿式LED尾灯的车型情况31 表7：2022年配备OLED尾灯的车型情况32 表8：2022年配备前格栅灯（含含贯穿式前灯）的车型情况35 表9：代表性车型内饰氛围灯配置情况36 表10：2022-2025E全球及国内前大灯市场空间测算37 表11：2022-2025E全球及国内后尾灯市场空间测算38 表12：2022-2025E全球及国内外饰氛围灯市场空间测算39 表13：重点公司盈利预测及估值47 前言：智能化大背景，车灯是零部件细分优质赛道 汽车零部件企业从收入端拆分：收入=1）市场空间*2）市占率，其中1）市场空间主要看赛道结构，三大影响因素分别为：单车价值量（起点）、产品生命周期 （持续时间）、产品升级速度（弹性）；2）市占率主要看客户结构，两大影响因素分别为：进口替代（拓展新客户）、整车周期（跟随原有客户份额提升实现的市占率提升）。本文将从市场空间和市占率两大维度分析车灯行业的投资机会，其中市场空间的分析将从“好赛道”维度入手，分析前大灯、后尾灯、氛围灯的发展趋势及渗透率水平，以期为读者了解车灯行业提供参考。 图1：汽车零部件分析框架 资料来源：公司公告，国信证券经济研究所整理 车灯作为细分汽车零部件，能超越汽车整体行业增长，其背后很大原因来自于技术升级带来的车灯价值量提升（起点高、弹性大、持续长），而根本原因是消费者愿意为汽车电子化、智能化等趋势下的车灯（美观、智能、节能）等付出更高的成本，未来智能化电动化背景下，车灯作为视觉件有望成为车辆数据流输出端的核心载体，实现从“照明”到“表达”的功能升级。 图2：从数据流的角度看未来汽车核心要素 资料来源：汽车之家，国信证券经济研究所整理 车灯是汽车零部件细分优质赛道，具备起点高、弹性大、产品持续升级三大属性。 1）起点高-单车价值量高：传统汽车零部件赛道中，超过车灯单车价值量的部件只有动力总成（发动机变速箱6000-10000均价）和座椅总成（2000均价），车灯总成（2000-3000左右），车机系统（1500左右），轮胎（1000左右），玻璃 （600左右）。电动智能化趋势下诞生的纯增量零部件赛道中，ADB车灯、DLP车灯单车价值量分别4000元、超1万元，仅次于激光雷达、自动驾驶域控制器、空气悬挂等赛道。 2）弹性大-技术升级带来的价值量大幅提升：车灯是汽车车身上重要的外观件，车灯的形态和设计对汽车消费者有重大影响，在汽车电子化、个性化的趋势当中，车灯在整车中的成本占比也越来越高。以前大灯为例“卤素-氙气-LED-ADB-DLP”的技术路径下，单只大灯的均价大致从“200元-400元-1000元-2000元以上-1万元以上”，价值量持续快速提升。 3）持续长-空间广，产品持续升级：车灯目前经历了从卤素-氙气-LED的产品升级，未来更智能的矩阵式ADB大灯、DLP大灯是发展方向，升级过程中，单车价值量持续提升（大灯LED化过程，全套车灯从1600元到3000元）。汽车车灯在前照大灯、后尾灯(分离式-贯穿式）、氛围灯（前格栅灯、星环灯等）等各领域，均存在较大的技术升级空间，光、电等前沿领域在汽车车灯上的应用相对具备较大的空间。 图3：车灯是汽车零部件细分优质赛道 资料来源：汽车之家，国信证券经济研究所整理 本文是车灯行业跟踪报告之五，车灯行业技术升级暨星宇点评系列之四十三，对前大灯、后尾灯、氛围灯的发展趋势进行分析，并分价格区间、燃料类型、车系、车系对前大灯、后尾灯、氛围灯的渗透率进行细致梳理，最后再对车灯市场空间和竞争格局进行分析。我们坚定认为，车灯行业是零部件细分优质赛道，行业大红利下业绩稳健可期，推荐优质赛道上的优势企业星宇股份、科博达。 好行业：从安全到智能，车灯技术持续升级 核心：车灯集外观件-安全件-电子件于一体，是车身上具备强消费驱动力的核心零部件，是汽车每次大小改款的必改项目，产品升级几乎是必然趋势，升级过程中掌握前瞻产品研发技术的企业有望成为下一阶段的赢家。从安全到智能，车灯产品持续升级，前大灯从LED（ASP1500元）-ADB（ASP3000-4000元）-DLP（ASP15000元+），尾灯从分离式（ASP400-600元）-贯穿式（ASP1000元+），叠加氛围灯 （前格栅灯、