汽车行业周报：华为合作车企持续扩容，11月销量高增持续

行业研究 报汽车 告 华为合作车企持续扩容，11月销量高增持续 2023-12-02 行业周报 看好/维持 汽车 走势对比 9% 太 5% 22/12/2 23/2/2 23/4/2 23/6/2 23/8/2 23/10/2 平 1% (3%) 洋(7%) 证(11%) 券 股汽车沪深300 份子行业评级 有乘用车看好 限汽车零部件看好 公推荐公司及评级 司证券研 究相关研究报告： 报《长安汽车：华为长安再迈新里程， 告智驾赋能多维增量可期》-- 2023/11/27 《自动驾驶高景气持续，关注汽车板块内低位轮动》--2023/11/18 《硬派越野车型跟踪（二）：国产Bronco上市在即，硬派越野市场有望扩容》--2023/11/18 证券分析师：文姬 电话：021-58502206 E-MAIL：wenji@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523050001 研究助理：钟鸣 一般证券业务登记编码：S1190123060018 报告摘要 本周市场：本周商用载客车上涨1.97%，汽车零部件下跌0.69%，商用 载货车下跌0.86%，乘用车下跌2.36%，A股汽车板块下跌1.05%，沪深300指数下跌1.56%，沪深300指数跑赢汽车板块0.51个百分点。 行业层面：1）智界S7正式上市，多项华为科技加持：智界S7于11月28日正式上市，新车定位纯电中大型智慧轿跑，起售价24.98万元， 相较于预售价格下探0.82万元，新车搭载鸿蒙4车机系统及华为ADS 2.0高阶驾驶辅助系统，智能化表现出色。2）美国拟议电动车税收新规则，新增电池制造外国实体限制：12月1日美国政府发布关于电动汽车税收减免的拟议新规则，2024年起符合减免条件的电动车辆不得包含任何由特定外国实体制造或组装的电池组件。2025起符合减免条件的电动车辆不得包含由特定外国实体提取、加工或回收的关键矿物。 公司层面：1）江淮汽车：12月1日公司发布公告将与华为签署《智能新能源汽车合作协议》。双方将基于华为智能汽车解决方案，在产品开发、产制造、销售、服务等多个领域全面合作，打造豪华智能网联电动汽车。2）嵘泰股份：12月1日公司发布向特定对象发行A股股票预案，本次向特定对象发行A股股票拟募集资金总额不超过10.5亿元人民币，募集资金用于新能源汽车零部件智能制造项目及补充流动资金。 投资建议：1）11月销量预计同比高增，关注新车驱动：乘联会预计11月狭义乘用车零售市场约208万辆，环比增长2.3%，同比增长26.0%，在去年Q4低基数及后续新车投放节奏加强下，车型销售同环比实现高 增，建议关注新车上市驱动机会。2）华为合作车企持续扩容，关注相关产业链及潜在合作车企：近日华为与长安及江淮签订《投资合作备忘 录》及《智能新能源汽车合作协议》加强合作。目前华为第一阶段投资 方式初步达成合作框架，后续有望迎来合作公司第二阶段发展，股权开放后进一步扩容华为合作公司。3）主赛道竞争白热化，关注低估值高利润确定性标的：前期市场经历智能化、华为系造车等相关公司的高热度，市场情绪逐步消退，在此情景下建议挖掘皮卡/硬派越野/MPV等小众细分市场机会，同时建议关注市场中具备利润确定性且估值底部的整车与零部件标的。 本周组合：整车：江铃汽车、赛力斯、北汽蓝谷、长安汽车、江淮汽车。零部件：拓普集团、双环传动、多利科技、松芝股份、沪光股份等。风险提示：乘用车销量、新能源车销量、政策刺激效果不及预期等。 华为合作车企持续扩容，11月销量高增持续 2 行业周报P 目录 一、本周热点聚焦4 (一)多项科技赋能，智界S7正式发布4 (二)江淮与华为签署智能新能源汽车合作协议5 (三)美国拟议电动车税收新规则6 二、本周市场表现回顾7 (一)各板块市场表现综述7 (二)A股重点上市公司市场表现7 (三)H股重点上市公司市场表现7 (四)行业市场表现8 三、重点产销和终端追踪8 (一)重点车企月度批发量跟踪8 (二)重点新能源车企月度批发量跟踪9 (三)行业库存跟踪10 (四)行业周度销量跟踪10 四、本周重点上市公司公告与行业动态11 (一)上市公司重要公告11 (二)行业重点新闻动态梳理12 五、本周新车上市14 六、本周IPO与再融资重点动态15 (一)本周汽车相关再融资15 七、原材料成本情况概览16 (一)电池相关原材料概览16 (二)整车相关原材料概览17 图表目录 图表1智界S7正式售价4 图表2智界S7外观4 图表3智界S7舒适配置5 图表4智界S7智能化配置5 图表5江淮华为合作公告6 图表6华为合作车企6 图表7中国新能源汽车主要出口国6 图表8汽车子行业周涨跌（单位：%）7 图表9本周涨跌幅最大的重点个股（单位：%）7 图表10恒生行业指数一周涨跌幅（%）8 图表11H股重点公司一周涨跌幅（%）8 图表12行业一周涨跌幅（单位：%）8 图表13重点车企10月批发量（单位：辆）9 图表14重点新势力车企10月销量（单位：辆）9 图表15乘用车库存变化（万辆）10 图表16重点新能源车企库存数量（万辆）10 图表17乘用车周度上险数（万辆）11 图表18新能源乘用车周度上险数（万辆）11 图表19重点公司公告11 图表20本周上市新车14 图表21汽车行业再融资公司列表15 图表22碳酸锂价格（元/吨）16 图表23氢氧化锂价格（元/吨）16 图表24磷酸铁锂价格（元/吨）16 图表25人造石墨价格（元/吨）16 图表26钢铁价格（元/吨）17 图表27塑料ABS价格指数（元/吨）17 图表28纯碱价格（元/吨）17 图表29铝价格（美元/吨）17 一、本周热点聚焦 (一)多项科技赋能，智界S7正式发布 智界S7于11月28日正式发布，外观运动感十足。该车已于11月9日开启预售，预 定量已突破2万台新车提供智界S7Pro、智界S7Max、智界S7Max+、智界S7MaxRS四款车型，售价分别为24.98万、28.98万、31.98万、34.98万，24.98万元起售价格相较于预售价格下探0.82万元。智界S7采用全新OneBox造型设计，大幅提升舱内空间可用率，一体式车身结构和流体黄金曲线，带来0.203Cd超低风阻，前脸为华为家族化设计，前大灯组配备了超广角照明系统，射宽度从25米宽提升到50米。车身侧面，新车配备隐藏式门把手、无边框车门、轻量化21英寸锻造双五辐式轮圈、Brembo刹车卡钳和业界首款FNC打孔刹车盘，运动气息十足。车尾方面采用贯穿式尾灯设计。另外新车配备2.6平方米超大全景天幕，一直延伸到后挡风，且采用100%双层镀银隔热玻璃全覆盖，紫外线阻隔率达到99.9%，隔热率达到98.3%。 图表1智界S7正式售价图表2智界S7外观 资料来源：智界发布会，太平洋研究院资料来源：智界，太平洋研究院 智界S7车辆内部舒适性领先，智能化配置出色。新车配备12.3英寸全液晶仪表盘和全新橄榄型运动方向盘，可以保证视线无遮挡。并配备超大尺寸中控屏，搭载鸿蒙 4（HarmonyOS4）车机系统，新增3D车控桌面，支持华为MagLink。另外，新车还提供舒适运动主驾、尊享女王空间、智享后排大空间，拥有白沙杏、月影灰与雀羽红3款内饰配色可选。新车搭载零重力座椅、隐藏式冷暖冰箱、双50W无线超级快充、3个66W超级快充，前后排座椅加热/通风等。智界S7首发搭载建筑声学音箱，采用17单元声学设计，支持7.1环绕声场，拥有1000W独立功放，同时业界首发空间音座舱，支持无麦K歌。智界S7搭载华为ADS2.0高阶驾驶辅助系统，将在年底前开通全国所有城市的城市领航 服务。另外此前还处于内部测试阶段的华为智驾无人泊车功能也在智界S7上首发，支 持超视距自主泊车、智能避让、自主寻找，并可一键召唤。还支持业界唯一机械车位泊车辅助，最优路径驶入，极窄车位也能丝滑入位。泊车代驾Beta开放计划将在北京、上海、广州、深圳、重庆、苏州、东莞启动，至明年第一季度。 图表3智界S7舒适配置图表4智界S7智能化配置 资料来源：智界发布会，太平洋研究院资料来源：智界，太平洋研究院 (二)江淮与华为签署智能新能源汽车合作协议 江淮与华为签署合作协议优势互补，有望推出高端车型。12月1日江淮汽车发布公告，公司与华为终端签署《智能新能源汽车合作协议》，基于华为智能汽车解决方案，在产品开发、制造、销售、服务等多个领域全面合作，着力打造豪华智能网联电动汽 车。协议内容包括：1）产品开发由江淮汽车总体负责，具体分工以后续相关协议为准；2）生产制造由江淮汽车依托其制造能力和优势打造生产基地；3）销售方面依托华为终端或其指定的第三方开展销售服务。江淮与蔚来合作提升整车智能化制造水平，华为则依托鸿蒙设备门店布局广泛，且自带引流效果具备渠道销售优势，江淮+华为强强联合形成优势互补。江淮与华为合作车型定位豪华智能网联电动汽车，预计进入50万 以上豪华乘用车市场，目前华为鸿蒙智行系列中问界、智界品牌主打20-35万元价格带，各大品牌矩阵中形成错位竞争，在国内高阶自动驾驶车型渗透率起步情况下，依旧具备广阔增量市场空间。 图表5江淮华为合作公告图表6华为合作车企 资料来源：公司公告，太平洋研究院资料来源：太平洋研究院 (三)美国拟议电动车税收新规则 12月1日美国政府发布关于电动汽车税收减免的拟议新规则，并对电动汽车生产商从中国或其他竞争对手国家采购电池材料作出限制。2024年开始，符合减免条件的电动车辆 不得包含任何由FEOC制造或组装的电池组件。从2025年开始，符合减免条件的电动车辆不得包含任何由FEOC提取、加工或回收的关键矿物。法案对受关注的外国实体(FEOC）的定义：包括由中国、俄罗斯或伊朗等国拥有或受其管辖的所有公司。如果一家公司在上述国家注册成立，或者相关国家所有权达到25%的门槛，则该公司可能会被视为FEOC。 短期对中国整车及动力电池影响微弱。美国由于其汽车工业及国际关系原因，美国并 非中国车企出口主要目的地。2023年1-10月中国向美国出口新能源汽车约1.5万辆，占中国新能源汽车出口总数比例约1%，占比极低，影响微弱。-美国本土生产新能源汽车主要电芯品牌为LG、松下、三星、SK等日韩品牌，中国电芯品牌占比极低，短期影响不明显，长期增长空间受法规压制。 图表7中国新能源汽车主要出口国 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年1-10月 比利时 844 613 479 16285 106844 198272 174561 泰国 128 284 4182 3276 40662 79950 136519 英国 1931 92 3717 13607 56853 108968 120075 菲律宾 1007 2485 5260 3510 12030 68718 94805 西班牙 50 70 529 753 1093 43487 83872 澳大車亚 52 80 156 753 17112 41895 78590 印度 15796 27699 63299 43862 49046 58959 54027 荷兰 309 178 6298 8582 6359 17325 50964 德国 3610 708 2599 9452 29031 32994 43967 巴西 99 319 1979 1959 4281 12426 42275 以色列 446 372 558 1470 9424 39479 41834 孟加拉 93295 101326 143680 76903 82625 50898 41773 加拿大 1133 324 596 1120 2741 4898 38255 乌兹别克斯坦 10 17 41 372 3522 16030 35750 法国 50 132 1556 2012 21138 37812 34595 斯洛文尼亚 17 4 48 47 18389 46755 34434 土耳其 8