国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，纯碱、醋酸价格上涨

上周指11月27日-12月3日（下同），本周指12月4日-12月10日（下同）。 本周重点新闻跟踪 据中国政府网12月7日消息，为持续深入打好蓝天保卫战，国务院近日印发《空气质量持续改善行动计划》。京津冀及周边地区、长三角、汾渭平原为本次行动计划的重点区域。行动计划要求，到2025年，全国地级及以上城市PM2.5浓度比2020年下降10%，重度及以上污染天数比率控制在1%以内；氮氧化物和VOCs排放总量比2020年分别下降10%以上。京津冀及周边地区、汾渭平原PM2.5浓度分别下降20%、15%，长三角地区PM2.5浓度总体达标，北京市控制在32微克/立方米以内。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价下跌3.8%，为71.23美元/桶。 重点关注子行业：本周轻质纯碱/重质纯碱/醋酸/DMF/VE/粘胶长丝/电石法PVC/价格分别上涨7.4%/5.4%/4.7%/4.1%/1.8%/1.2%/0.7%；钛白粉/纯MDI/有机硅/聚合MDI/粘胶短纤/橡胶/乙烯法PVC/乙二醇价格分别下跌 2.4%/1.9%/1.4%/1.3%/1.1%/0.8%/0.4%/0.1%；氨纶/TDI/VA/尿素/液体蛋氨酸/烧碱/固体蛋氨酸价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品 ：液氩(吉林杭氧)（+14.3%）、CBOT小麦（+11.3%）、醋酸酐（+10.8%）、正丁醇（+10.7%）、高纯氪气（+10%）。 纯碱：本周国内纯碱市场价格继续上行，国内目前纯碱现货仍较为紧张，检修厂家陆续恢复，整体厂家供应较上周虽有小幅上行，但新单持续成交，厂家多按单发货。下游用户持续刚需拿货，受近期纯碱持续高价影响，下游个别用户开始采购国外纯碱。 醋酸：本周醋酸市场均价大幅走高，周初西北地区价格大幅拉涨后，其它地区纷纷跟涨，由于前期国内装置集中故障导致各家库存压力较小，同时国际装置集中故障导致出口订单增多，厂家挺价意愿强烈。但随着前期检修装置逐渐恢复，山东主流装置延迟检修消息释放，下游对醋酸高价醋酸有一定的抵触心理，临近周末，现货成交价格走低，下游买涨不买跌心态较重。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌1.91%，沪深300指数较上周下跌2.4%。基础化工板块跑赢沪深300指数0.48个百分点，涨幅居于所有板块第13位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：其他橡胶制品（+1.62%），纯碱（+0.92%），钾肥（+0.48%），氟化工及制冷剂（+0.05%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐具备长期增长能力的成长个股、逆势扩张下的龙头个股以及处于或即将迎来景气周期的个股。 （1）受库存周期影响小的成长赛道，推荐万润股份、华恒生物、凯立新材（与有色组联合覆盖）。 （2）复苏背景下高β系数的龙头，推荐万华化学、华鲁恒升。 （3）供需优化的景气行业：农药行业（推荐扬农化工）、轮胎板块（建议关注赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟）、制冷剂板块（建议关注巨化股份、三美股份）。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 1.重点新闻跟踪 1）2023.12.08 据中国政府网12月7日消息，为持续深入打好蓝天保卫战，国务院近日印发《空气质量持续改善行动计划》。京津冀及周边地区、长三角、汾渭平原为本次行动计划的重点区域。行动计划要求，到2025年，全国地级及以上城市PM2.5浓度比2020年下降10%，重度及以上污染天数比率控制在1%以内；氮氧化物和VOCs排放总量比2020年分别下降10%以上。京津冀及周边地区、汾渭平原PM2.5浓度分别下降20%、15%，长三角地区PM2.5浓度总体达标，北京市控制在32微克/立方米以内。 2）2023.12.08 12月7日从中国涂料工业协会钛白粉行业分会(简称钛白粉分会)秘书处，了解，为应对欧盟近期启动的对中国钛白粉反倾销调查，钛白粉分会已组织龙佰集团股份有限公司、山东道恩钛业股份有限公司、江苏泛华化学科技有限公司等行业内20多家钛白粉龙头企业，完成了对欧盟反倾销行业无损害抗辩应诉前期工作。欧盟委员会此前发布公告称，鉴于the European Titanium Dioxide Ad Hoc Coalition(ETDC，欧洲二氧化钛特设联盟)今年9月提出的投诉，11月13日正式启动反倾销程序，对中国钛白粉对欧盟的倾销及产业损害进行调查。 3）2023.12.07 12月4日，住友化学发布消息称：决定在2024年3月底之前关闭爱媛工厂（爱媛县新浜市）的环己酮生产设施，并退出该业务。该工厂于1973年开始运营，产能10万吨/年。2022年10月，住友化学正式停运其位于爱媛县新居滨市的8.5万吨/年的己内酰胺生产设施，结合上述官宣新闻，这意味着住友化学此番将完全退出日本尼龙原料的国内生产业务。 4）2023.12.05 在全球经济放缓和原油价格波动的背景下，全球的需求疲弱拖累了印度特种化学品生产商的盈利能力，未来3至4个月市场状况不太可能改善。根据管理咨询公司麦肯锡和印度化学理事会(ICC)的一项研究，到2040年，印度在全球化学品市场的份额可能达到10%~12%，从2021年的1700亿~1800亿美元增长到8500亿~1万亿美元。 5）2023.12.05 由于经济环境持续充满挑战，市场前景堪忧，德国化工巨头巴斯夫预计2024年的开局并不容易。该公司高管表示，将继续专注于在中国的低碳裂解装置和一体化装置投资，同时全面削减成本和资本支出。巴斯夫调整成本结构的重点是在欧洲，目标是到2026年底削减11亿欧元的成本。 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周下跌1.91%，沪深300指数较上周下跌2.4%。基础化工板块跑赢沪深300指数0.48个百分点，涨幅居于所有板块第13位。 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：其他橡胶制品（+1.62%），纯碱（+0.92%），钾肥（+0.48%），氟化工及制冷剂（+0.05%）。 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：派特尔（+27.69%），夜光明（+20.21%），三孚股份（+19.17%），天马新材（+11.27%），三维股份（+9.82%），天晟新材（+8.38%），中船汉光（+8.11%），祥源新材（+7.92%），森麒麟（+6.85%），双象股份（+6.22%）。 表1：本周涨幅前十个股 本周基础化工跌幅居前十的个股有： 力泰（-20.57%），锦鸡股份（-16.64%），西陇科学 （-13.1%），新纶新材（-12.84%），凯立新材（-10.86%），新瀚新材（-10.63%），泰坦科技（-10.5%），东方材料（-9.45%），三棵树（-8.8%），斯迪克（-8.76%）。 表2：本周跌幅前十个股 2.3.板块估值 本周基础化工板块PB为2.05倍，全部A股PB为1.37倍；基础化工板块PE为21.04倍，全部A股PE为13.36倍。 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） 3.重点化工产品价格、价差监测 在我们跟踪的343种化工产品中，本周51种产品环比上涨，109种产品环比下跌，182种产品环比持平。 在我们跟踪的65种价差中，本周33种产品价差环比上涨，25种产品价差环比下跌，7种产品价差环比持平。 表3：本周化工产品涨幅前10名 表4：本周化工产品跌幅前10名 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨） 表6：重点跟踪产品上周变化 3.1.化纤 粘胶：粘胶短纤1.5D报价1.29万元/吨，下跌1.1%；粘胶长丝120D报价4.3万元/吨，上涨1.2%。 氨纶：氨纶40D报价3.1万元/吨，维持不变。 涤纶：内盘PTA报价5730元/吨，上涨1.5%；江浙涤纶短纤报价7150元/吨，下跌0.7%； 涤纶POY150D报价7475元/吨，下跌0.3%。 腈纶：腈纶短纤1.5D报价1.46万元/吨，维持不变。 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） 图6：粘胶长丝价格（元/吨） 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） 图8：华东PTA价格（元/吨） 图9：华东涤纶短丝价格（元/吨） 图10：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨） 图11：华东腈纶短纤价格（元/吨） 3.2.农化 尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2430元/吨，维持不变。 磷肥：四川 河粉状55%磷酸一铵报价3400元/吨，下跌4.2%；贵州-瓮福集团（64%褐色） 磷酸二铵报价3600元/吨，下跌2.2%。 钾肥：青海 湖60%晶体氯化钾报价2860元/吨，维持不变；四川青山50%粉硫酸钾报价 3800元/吨，维持不变。 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨） 图13：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） 图14：国内磷酸二铵及价差（元/吨） 图15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨） 除草剂：华南草甘膦报价2.62万元/吨，下跌3%；草铵膦报价7万元/吨，维持不变。 杀虫剂：华东纯吡啶报价2.35万元/吨，维持不变；吡虫啉报价9万元/吨，下跌2.2%。 杀菌剂：代森锰锌报价2.4万元/吨，维持不变。 图16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，万元/吨） 图17：国内草铵膦价格（华东地区，万元/吨） 图18：国内菊酯价格（万元/吨） 图19：国内吡啶价格（华东地区，万元/吨） 图20：国内吡虫啉价格及价差（万元/吨） 图21：国内代森锰锌价格（万元/吨） 3.3.聚氨酯及塑料 MDI：华东纯MDI报价2.05万元/吨，下跌1.9%；华东聚合MDI报价1.55万元/吨，下跌1.3%。 TDI：华东TDI报价1.64万元/吨，维持不变。 PTMEG：1800分子量华东PTMEG报价1.83万元/吨，维持不变。 PO：华东环氧丙烷报价0.93万元/吨，下跌0.5%。 塑料：PC报价1.48万元/吨，下跌0.3%。 图22：华东MDI价格（元/吨） 图23：华东TDI价格（元/吨） 图24：华东PTMEG价格（元/吨） 图25：PO价格及价差（元/吨） 图26：余姚市场PP价格（元/吨） 图27：PC价格及价差（右轴）（元/吨） 3.4.纯碱、氯碱 氯碱：华东电石法PVC报价5663元/吨，上涨0.7%；华东乙烯法PVC报价6125元/吨，下跌0.4%。 纯碱：轻质纯碱报价2900元/吨，上涨7.4%；重质纯碱报价2950元/吨，上涨5.4%。 图28：华东电石法PVC价格及价差（元/吨） 图29：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨） 图30：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨） 图31：华东地区重质纯碱价格及价差（元/吨） 3.5.橡胶 天然橡胶：上海市场天然橡胶报价1.25万元/吨，下跌0.8%。 丁苯橡胶：华东市场丁苯橡胶报价1.16万元/吨，下跌1.3%。 顺丁橡胶：山东市场顺丁橡胶报价1.18万元/吨，下跌2.5%。 炭黑：东营炭黑报价0.86万元/吨，下跌4.4%。 橡胶助剂：促进剂NS报价2.35万元/吨，维持不变；促进剂CZ报价2.1万元/吨，维持不变。 图32：国内天然橡胶价格（元/吨） 图33：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元/吨） 图34：炭黑价格及价差（元/吨） 图35：橡胶助剂价格（元/吨） 3.6.钛白粉 钛精矿：攀 钛业钛精矿报价2480元/吨，维持不变。 钛白粉：四川龙蟒钛白粉报价1.66万元/吨，下跌2.4%。 图36：国内钛白粉价格及价差（元/吨） 3.7.制冷剂 R22：浙江低端R22报价1.9万元/吨，维持不变；R134a：华东R134a报价2.75万元/吨，维持不变