四代核电东风渐至–20231207

山东石岛湾高温气冷堆核电站成为全球首座第四代运营核电站，展示了中国在核电技术领域的领先地位。该项目由华能牵头，清华大学、中核集团等共同建设，历经九年时间，于近日宣布正式投入商运。 文章还对核电产业链的发展趋势和相关公司的业绩改善进行了分析，并提出了在景气周期下可能具有超额收益的细分领域和公司。 山东石岛湾高温气冷堆核电站成为全球首座第四代运营核电站，展示了中国在核电技术领域的领先地位。该项目由华能牵头，清华大学、中核集团等共同建设，历经九年时间，于近日宣布正式投入商运。 文章还对核电产业链的发展趋势和相关公司的业绩改善进行了分析，并提出了在景气周期下可能具有超额收益的细分领域和公司。讨论了核电渗透率提升的多个环节，包括高温气冷堆、密封线、高端阀门、冷却塔等。 讨论了核电产业链中渗透率有望提升的细分领域，包括四代核电、密封件、冷却塔以及乏燃料后处理等方向。高温气冷堆是一种使用氨气作为介质的堆芯结构，与压水堆相比，具有更高的温度和功率密度。四代堆具有高度的安全性，即使在没有外部介入的情况下也能保证固有安全性，不会发生熔毁和放射性物质外泄。 还讨论了四代堆核电的成本情况，提到了参与项目的相关企业。 Q&A 山东石岛湾的高温气冷堆核电站正式上运的标志意义是什么？ 标志着我国的第四代核电技术达到了全球领先的水平，意味着我国是全球首座正式上运的核电站。山东石岛湾项目的建设周期和技术研发历程如何？ 长达九年，建设周期长于目前己成熟的三代核电站，研发历程上世纪八九十年代就开始了。目前核电产业的景气度如何？产业链的情况如何？ 是上行的，产业链也进入了业绩释放器。设备入场时间通常是在第三年左右，随着设备交付，相关公司产业链的业绩也会迎来一个释放。新增的核电机组的设备投资额预计是多少？哪些细分领域或公司有可能在核电产业中跑出超额收益？ 预计是接近1000亿，平均每年核准6到8台机组。包括高温气冷堆和其他环节，如密封线和高端阀门。国产化率提升的环节中，设备的国产化率是否会影响其他公司的渗透率提升？ 冷却塔的主要作用是什么？国家核电的冷却塔建设进展如何？ 用于间接降温，即用冷却水把高温的废水冲出核电站。目前，国家第一台广东连江的项目己经开始进行动工，标志着我们国家进入了冷却塔大塔的时代。 乏燃料后处理的主要作用是什么？为什么要发展乏燃料后处理市场？法燃料后处理市场中哪些领域可能会有超额的收益？ 是对核燃料的一个循环过程，通过把核废料中的一部分拿出来进行重新的循环提取和循环使用。因为现有的存量的发热量己经比较多了，每年还会再产生一千多吨。未来，为了解决这个问题，国家还是采用闭式循环的路径，就是要把这些发燃料都进行处理。有用的这个部分其实占了大部分，然后可以循环进行一个使用。还有剩下的极小的一部分没有： 办法循环使用的那可以把它压缩，然后玻璃固化，然后进行一个深埋。这种方式也是对这个环境来说影响最小的一种方式。细分领域如冷却塔，以及乏燃料后处理中的辅助性设施，如运输容器，可能都有超额的收益。 高温气冷堆与三代堆的区别是什么？ 在于结构上基本相似，都有一回路二回路，用核燃料反应产生热量。区别在于介质、燃料结构和控制结构的设备。高温气冷堆使用氮气代替水作为介质，燃料变成球状的石墨球，不需要停机换料，且模块化设计可以实现小型化和模块化。 四代堆的优势有哪些？ 主要包括安全性高，在丧失所有冷却能力、没有外部介入的情况下，堆芯也不会熔毁，放射性物质也不会外泄；使用氯气代替水作为介质，温度可以达到八九百度，可以应用于更广泛的领域；可以实现核化耦合，带来更高的综合效应。 气冷堆的成本和投资额是多少？ 没有官方公开的数据，宁哥两是属于200兆瓦这样一个水平，但实际按G瓦算会有降本的空间。相关公司在四代堆中的角色是什么？ 家电股份做里面非常重要的动能设备，比如说像助开风机、直流蒸汽发生器这些相关设备：科新机电做热气导管和主氮风机的冷却器；海陆重工做一些对内的构建调取相关的；中核科技做氮气的隔离阀。 核电相关的标的有哪些？包括做燃料运输容器的，后面也要突破这个发量运输容器的，还有做业绩有望迎来高速成长的综合科技，以及在四大堆里边占据核心地位的做主开风机的家电股份、做冷却塔的海鸥股份、做密封件的中密控股、做吊篮同体的海陆重工、江苏神通、兰石重装等等。