华康股份机构调研纪要

华康股份机构调研报告 调研日期:2023-11-01 浙江华康药业股份有限公司成立于1962年,是一家从事多种功能性糖醇及健康食品配料研发、生产、销售的国家高新技术企业。公司通过多项管理体系认证和Intertek绿叶标志认证,被评为“国家绿色工厂”和“节能环保领军企业”,并荣获中国轻工业联合会科学技术进步奖一等奖等荣誉。公司主导和参与木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇等三十余项国家标准、行业标准及团体标准的制定,并荣获中国专利优秀奖、中国轻工业联合会科学技术进步奖一等奖等奖励。未来,华康股份将继续以“做世界领先的糖醇专家”为愿景,致力于功能性糖醇和健康食品配料的研究开发和技术创新,携手国内外更多的合作伙伴,共创甜美事业,共享健康生活。 2023-12-08 董事长助理、董事办主任吴志平,证券事务代表柳强 2023-11-012023-11-30 浙江省衢州市开化县华埠镇华工路18号 特定对象调研,现场,网络调研 浙商证券 证券公司 - 招商基金 基金管理公司 - 西部证券 证券公司 - 传奇投资 投资公司 - 建信理财 其它金融公司 - 大成基金 基金管理公司 - 长城基金 基金管理公司 - 景顺长城 基金管理公司 - 翼虎投资 投资公司 - 汇尚创业投资 创业投资公司 - 银杏资本 资产管理公司 - 西南证券 证券公司 - 羽翰资产 资产管理公司 - 宝盈基金 基金管理公司 - 鑫元基金 基金管理公司 - 兴证全球基金 基金管理公司 - 平安基金 基金管理公司 - 淡水泉基金 其它 - 鹏扬基金 基金管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 明源基金 - - 鑫巢资本 资产管理公司 - 中信证券 证券公司 - 朔盈资产 资产管理公司 - 华夏久盈 其它 - 信达澳亚基金 基金管理公司 - 诺德基金 基金管理公司 - 富荣基金 基金管理公司 - 易方达 基金管理公司 - 思晔投资 投资公司 - 1、公司介绍 浙江华康药业股份有限公司是一家专业从事研发、生产、销售各种功能性糖醇、淀粉糖及健康食品配料的国家高新技术企业。2023年,公司继续落实“立足新起点、开启新征程、实现新跨越”的要求,围绕“深耕主业、规模倍增、卓越运营、管理变革”的战略目标和规划,提升产品与服务保障能力,加强大客户战略合作及区域客户拓展;以建立世界级的质量管理体系为目标,做好多工厂协同运营 、风险内控管理、数字化运营和标杆管理;建立具有竞争力的采购物流供应链保障体系;持续推进舟山华康、焦作华康等子公司新项目建设。 截至2023年9月30日,公司营业收入20.42亿元,较去年同比增长28.56%;归属于上市公司的净利润2.75亿元,同比增长7.91%。归属于上市公司股东的净资产为27.93亿元,较上年度末增长5.18%;总资产46.99亿元,较上年度末增长20.33%。 报告期内,公司不仅做好了市场维护与开拓,进一步挖掘市场潜力,为配合舟山华康未来新增产能消化,公司着手准备销售前期工作;还不断 增强发展后劲,投资建设“200万吨玉米精深加工健康食品配料项目”并准备配套的可转债,投资建设“年产3万吨D-木糖绿色智能化提升改造项目”;提升创新能力,加速新技术产业化落地,建设“功能性糖醇技术研发中心建设项目”;推动管理升级,构建活力组织,构建规范、高效的管理体系,以提升整个组织的运行效率和质量,为企业持续发展注入新动力。2、请介绍一下公司选择舟山作为生产基地的原因? 公司在浙江省舟山国际粮油产业园区内投资建设的“200万吨玉米精深加工健康食品配料项目”主要以玉米为原料,生产淀粉糖/糖醇 、膳食纤维、食品级变性淀粉等系列精深加工产品,以及利用合成生物学绿色制造等先进技术生产阿洛酮糖、乳酸/聚乳酸、氨基酸等产品。项目分两期建设,一期计划投资约247,888.15万元,玉米年加工能力100万吨。目前舟山项目主要三个作用:(1)开化空间位置等各个方面发展受限,从长期来看限制性较大,舟山项目将会更接近公司产品的消费地;(2)舟山地理位置优越,交通便利,将来可以利用全球的原料来做全球的市场;(3)舟山项目不仅会作为开化工厂的原料供给基地,还是现有产品的扩产基地,更是公司拓展公司新产品线的基地。 3、请介绍一下公司舟山项目进展情况 公司“200万吨玉米精深加工健康食品配料项目”分两期建设,其中一期项目“100万吨玉米精深加工健康食品配料项目”于2022年8月启动,目前正在建设中。一期项目建设期为5年,分两个阶段,第一阶段建设期2年,主要以液体糖浆类及部分晶体糖醇产品为主;第二阶段建设期3年,膳食纤维、变性淀粉等新的产品线会陆续投入建设。 4、第三季度利润增长不如预期,是什么情况造成的? 公司2023年第三季度毛利与去年同期基本持平,经营情况正常。净利润同比减少主要系研发费用有较大幅度增长所致,同时财务费用增加以及投资收益减少也对净利润造成负面影响。 5、请问公司未来海外业务的情况怎么样? 截止2023年9月30日,公司主营业务收入20.24亿元,其中境外营业收入9.71亿元,占比47.99%。就目前从整体反馈来看 ,未来公司的海外业务相对比较乐观。 6、请介绍一下舟山项目的阿洛酮糖的建设进度。 阿洛酮糖是一种天然存在于无花果、葡萄干、小麦、玉米等植物中的低热量甜味剂,其晶体形态为白色粉末状,甜度是蔗糖的70%,口感及甜味与蔗糖相似,热量值也很低,基本不参与人体代谢过程。目前阿洛酮糖主要是采用生物转化法进行生产,公司致力于阿洛酮糖的高效绿色制备,并与江南大学签署了《一种D-阿洛酮糖3-差向异构酶生产菌株及其固定化方法专利许可合同》。公司已经已完成多批次小试验证,发酵过程稳定,异构达到预期转化率,中试放大持续进行中。在舟山“100万吨玉米精深加工健康食品配料项目”中公司也计划了40,000吨/年的产能规划,公司将根据阿洛酮糖市场应用及客户需求情况,安排项目建设。 7、请介绍下公司C端产品的情况 公司C端产品“禾甘”系列木糖醇、零卡糖等产品,在抖音、淘宝、天猫、京东等电商网站均有销售。近几年,公司加大TOC端市场的拓展力度,经常在抖音、淘宝开展直播等活动。 8、公司山梨糖醇增长较快的原因 山梨糖醇销量今年增长较快的原因主要是3个方面,首先是公司募投项目“年产3万吨山梨糖醇技改项目”的投产,解决了公司产能的瓶颈 ;其次,山梨糖醇市场需求一直在增长,公司也采取了较为积极的销售策略来占领市场;最后,受地缘政治冲突的影响,公司抢占竞争对手在欧洲的部分市场。 9、请介绍一下新增的玉米胚油和麦芽糊精项目?(1)年产10万吨麦芽糊精项目 麦芽糊精含有大量的多糖类,另外还含有钙、铁等对人体有益的微量元素及矿物质,能促进人体正常的物质代谢。在医药领域,麦芽糊精也是良好的乳化包埋助剂、粘合剂、赋形剂、助溶剂和填充剂,是一种应用普遍的药用辅料,其市场前景非常广阔。麦芽糊精行业快速发展,需求量也保持稳定的增长态势,公司拟实施新增年产10万吨麦芽糊精项目,进一步优化公司产品结构,增加喷雾干燥类固体产品。(2)10万吨/年玉米胚芽榨油项目 因油脂市场容量较大,玉米油的主要用途为食用,有较好的营养价值,在油类消费中十分走俏。本项目通过榨油及生产胚芽粕饲料提高胚芽 附加值,同时消耗掉玉米浆,解决生产瓶颈问题,稳定了淀粉及糖生产运行,扩宽舟山华康的产品销售范围,满足华东区对玉米油、胚芽粕饲料的市场需求,为提高华康品牌效应起到积极作用。 10、赤藓糖醇生产线是否可以生产其他产品? 目前国内赤藓糖醇产能扩张,市场价格持续走低。受市场影响,公司赤藓糖醇虽形成了部分销售,但未达到满产状态。目前公司在推进年产1万吨聚葡萄糖技改项目,在现有赤藓糖醇车间,通过购置聚合反应器、板式蒸发器等国内先进设备,对产线进行技改,生产聚葡萄糖产品从而提高产线的总体利用率。 11、请展望一下糖醇行业的未来发展 随着社会整体消费观念的改变和生活水平的提高,人们的饮食消费逐渐由温饱型向营养型、保健型转变。在这种背景下,功能性糖醇作为低热量、不致龋齿、对人体健康有益的甜味剂,越来越受到人们的喜爱,广泛用于食品、饮料、日化等诸多领域,直接推动了功能性糖醇产业的持续发展。根据国外市场研究机构GlobalIndustryAnalysts在2023年1月发布的《PolyolSweeteners-GlobalStrat egicBusinessReport》数据预测,2022年全球功能性糖醇市场规模预计将达到46亿美元,2030年预计将达到77亿美元,年复合增长率约为6.7%,保持持续稳定增长态势。