电力设备行业周报：陆风风机价格跌破1000元/kw，碳酸锂期货止跌反弹

光伏 临近年底，需求走弱，产业链进入去库过程，下游率先降低排产，perc加速出清。硅料：预计12月硅料供应量为67-68GW，环比提升6-7%，产品供应结构分化，头部厂商的高品质硅料供应相对平稳，由于短期内下游拉晶端稼动率仍维持高位，硅料价格相对坚挺。硅片：厂商的生产策略出现明显分化，后续仍需观察电池环节的具体开工情况。价格方面，硅片仍在持续缓跌。电池片：电池环节已经持续经历亏损（M10 perc），当前看M10 perc已经迎来大幅减产，部分老旧产线关停，同时TOPcon价差提升至约0.1元/w，按照当前排产计划预计12月电池总产出在61-62GW。组件：临近年底，需求进入淡季，大多数厂家开始进行减产，预计12月总体产量在48-50GW，现货价格也在持续下降。 风电 河北304MW海风项目重启招标。12月8日，国家能源招标网发布唐山乐亭月坨岛304MW海上风电场一期工程风机招标，该项目水深 15~21m ，离岸距离15km，装机容量304MW，将使用30台10MW风机及1台4MW风机，要求交货期为2024年2月至2024年6月。 风机持续大型化，10MW陆风风机裸机价格跌破1000元/kw。本周，蒙能阿鲁科尔沁100万千瓦风储基地项目开标，项目采用10MW风机，要求主机交货时间为2024年6月10日至10月20日，厂商最低报价为1308元/kw，若按照350元/kw的塔筒价格计算，则裸机价格跌破1000元/kw。 新能源车 碳酸锂现货价格仍在下跌，期货价格止跌反弹。根据鑫椤锂电，截至本周五，电池级碳酸锂现货价格11.95万元/吨，同比下跌1万元/吨，本周延续跌势。期货端，本周碳酸锂期货价格波动幅度较大。以碳酸锂2401期货为例，在前期不断下跌的趋势下，本周三碳酸锂期货价格跌破9万元/吨后迎来上涨，截至本周五期货价格又收复10万元/吨。其背后逻辑一方面是碳酸锂价格超跌，一方面是期货近月合约面临平仓问题，导致多空双方博弈激烈。 风险提示： 各国政策变化；下游需求不及预期；新技术发展不及预期；产业链材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测与投资评级 1行情回顾 1.1板块行情 电力设备新能源板块（中信）本周（12/4-12/8）下跌1.9%，年初至今板块下跌17.4%。 图表1：本周行业涨跌幅情况 图表2：今年以来行业涨跌幅情况 1.2个股走势 光伏：年底光伏装机需求进入淡季，产业链普遍进入去库阶段，本周光伏板块继续迎来普遍回调。 图表3：光伏核心标的周涨跌幅 风电 ：本周风电板块涨幅靠前标的为金盘科技 （+4.6%）、东方电缆（+4.4%），跌幅靠前标的为新强联（-9.0%）、海力风电（-8.7%）、三一重能（-6.2%）、广大特材（-5.1%）。 图表4：风电核心标的周涨跌幅 新能源车：本周新能源车板块涨幅靠前的标的有容百科技（+5.1%）、贝特瑞（+5.0%）、湖南裕能（+4.2%）；跌幅靠前的标的有振华新材（-7.1%）、当升科技（-5.2%）、科达利（-5.1%）。 图表5：锂电核心标的周涨跌幅 2光伏 2.1价格情况 硅料：产品供应结构分化，头部厂商的高品质硅料供应相对平稳，增量主要来源于新建产能的爬产，对应品质仍有提升空间。预计12月硅料供应量为67-68GW，环比提升6-7%。由于下游拉晶端稼动率在提升，因而硅料价格相对坚挺。 硅片：临近年底，厂商的生产策略出现明显分化，部分厂商仍在提升排产，而其余厂商担忧电池环节排产下调因而提前下调排产水平，后续仍需观察电池环节的具体开工情况。价格方面，硅片仍在持续缓跌。 电池片：电池环节已经持续经历亏损（M10perc），且目前价格仍在下探，M10perc最低报价已跌至0.4元/w，显示出需求的快速萎缩，价格快速下跌，当前看M10perc已经迎来大幅减产，部分老旧产线关停，同时TOPcon价差提升至约0.1元/w。12月电池总产出在61-62GW。 组件：临近年底，国内大型地面电站项目开始收尾，需求进入淡季，大多数厂家开始进行减产，预计12月总体产量在48-50GW，现货价格也在持续下降。 图表6：光伏产业链价格涨跌情况 2.2行业新闻 东方日升异质结最佳批次平均量产效率达到25.8%。在本周召开的“中国浙江（宁海）光伏、储能产业发展研讨会”上，东方日升宣布目前异质结伏曦电池片的最佳批次平均量产效率可达25.8%，冠军电池片量产效率可达26.1%。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/XKFuQeH3CVQ3C4EoYU_V_w英发睿能TOPCon电池测试效率达26.21%。根据索比光伏网消息，英发睿能自主研发的N型TOPCon双面电池测试效率已经达到26.21%（非leco工艺），并预测未来效率将达到26.6%以上。未来随着宜宾TOPCon电池的顺利投产，英发睿能电池产能未来将扩充至50GW。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/kHADJ8uZ2Yq-HCpsPfVYJQ 3风电 3.1行业新闻 河北304MW海风项目重启招标。12月8日，国家能源招标网发布《国电电力国电申能唐山新能源开发有限公司国电唐山乐亭月坨岛304MW海上风电场一期工程风力发电机组设备（不含塔筒）公开招标项目招标公告》，该项目水深1 5~21m ，离岸距离15km，装机容量304MW，将使用30台10MW风机及1台4MW风机，要求交货期为2024年2月至2024年6月。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/opCq_ReOGhQMiKUiF79GKg 10MW陆风风机裸机价格跌破1000元/kw：本周，内蒙古能源集团阿鲁科尔沁100万千瓦风储基地项目风力发电机组（含塔筒）及附属设备招标采购(标段 一)、(标段二)开标，项目采用10MW风机，要求主机交货时间为2024年6月10日至10月20日，厂商最低报价为1308元/kw，若按照350元/kw的塔筒价格计算，则裸机价格跌破1000元/kw。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/ElGYXUBoByVchmHlTujCRg 4新能源车 4.1公司公告及行业新闻 公司公告 天赐材料：子公司九江天赐资料循环拟使用自筹资金投资建设“年产3万吨碳酸锂项目”，项目建设周期14个月，总投资不超过10.7亿元。 数据来源：Wind 行业新闻 工信部发布的《锂离子电池综合标准化体系建设指南（2023版）（征求意见稿）》。12月6日，工信部发布的《锂离子电池综合标准化体系建设指南（2023版）（征求意见稿）》指出，到2028年，锂离子电池标准的技术水平达到国际先进水平，基本实现产业基础通用标准和重点产品标准全覆盖。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/L0ToYk-J8hVaL7lDiOz8WA 华为计划2024年底前将布局超10万个液冷超充。在12月7日举行的世界新能源汽车大会期间，华为数字能源技术有限公司总裁侯金龙发表演讲表示，将推动全面高压化、超快充，推动新能源汽车与充电基础设施高质量协同发展。 侯金龙表示，华为数字能源将携手客户、伙伴，计划于2024年率先在全国340多个城市和主要公路部署超过10万个华为全液冷超快充充电桩，实现“有路的地方就有高质量充电”。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/6TVtRDIENay-Otatww5OJA 4.2核心原材料价格 碳酸锂：本周碳酸锂价格下跌，期货2401合约周内跌幅在5.8%，现货跌幅18%。受需求疲软影响，下游刚需采购，市场成交寥寥。碳酸锂市场面临着看空的局面，超出了上下游产业的预期。临近年底，企业面临各项指标的要求，以及近月期货合约存在逼空情况，市场多空交织，短期内来看，碳酸锂价格有望低位震荡徘徊为主。 正极：三元正极方面，本周市场供应量小幅下调，临近年底，三元材料厂家为控制自身库存，企业或多或少有一定减产。整体行业内三元厂家开工维持4-5成，原料价格不稳，需求难涨，企业生产意愿下滑。磷酸铁锂正极方面，各企业生产及出货情况不一，头部企业交付长协订单为主，报价较为坚挺，装置负荷维系在5-6成。 负极：本周负极变化不大，目前负极材料相关产业链整体处于去库存阶段，负极材料需求不佳。 隔膜：进入冬季需求淡季，下游锂电池企业市场采购心态多较为谨慎，多刚需小单采购，对隔膜需求维持相对稳定，本周隔膜市场交易主要以长协订单为主。 电解液：电解液成本较上周下降，电解液市场价格也有所下降，盈利持续处于较低水平。 图表7：锂电核心原材料价格及变化情况 5风险提示 各国政策变化：如果国内外各国家政策发生变化，可能会影响新能源行业下游需求或者产业链进出口情况。 下游需求不及预期：行业下游需求可能会受到宏观经济、国际政治等诸多因素影响，如下游需求不及预期，可能会影响产业链景气度和上市公司业绩。 新技术发展不及预期：行业的新技术新产品存在开发的不确定性，也可能出现技术路线变更的可能性。 产业链材料价格波动风险：新能源行业上下游成本价格关系紧密，如发生产业链价格波动，可能会导致行业利润的变化和下游需求的变化。 行业竞争加剧风险：行业可能存在新进入者增加的情况，导致行业竞争加剧。