电气设备：国网第二批次电表中标金额高增，看好国内+海外双重需求景气

2023年12月09日 行业研究●证券研究报告 电气设备 行业快报 国网第二批次电表中标金额高增，看好国内+海外双重需求景气事件点评 2023年国网电能表（含用电信息采集）第二批招标于12月7日结果公示，公示金额高达142.68亿元，占2023年度全年金额的61.3%，环比增长58.21%，同比增长40.26%。总共有84家企业实现中标，其中电能表分项中标企业共71家，相比2023年第一次招标相比增加3家，用电信息采集分项中标企业48家，相比2023年第一次招标增加8家。本次中标金额前三名企业为宁波三星医疗电气股份有限公司、安徽南瑞中天电力电子有限公司、威胜（威胜集团+威胜信息）。国网第二批电表中标金额显著增长，国内电表景气周期彰显。2023年国网电能表（含用电信息采集）第二批招标于12月7日结果公示，公示金额高达 142.68亿元，环比增长58.21%，同比增长40.26%，公示中标标包393个，单包均值3630.57万元，最大标包8620.56万元，公示中标企业83家，人均中标17190.53万元，宁波三星以46838.62万元重新夺得本次第一名。智能电表是智能电网数据采集的基本设备之一，承担着原始电能传输的任务，是实现信息集成、分析优化和信息展现的基础。我国智能电表行业正处于新一代智能电表推出和轮换周期，在新型电力系统逐步推进背景下，有望保持较高景气。 欧盟计划巨资升级电网，电表出海迎契机。随着可再生能源行业高速发展，近期欧盟委员会将制定一项规模高达5840亿欧元（约合人民币4.55万亿元）的计划，对欧洲的电网进行全面检修和升级，以应对越来越多可再生能源带来的电力。该计划将聚焦于电网升级，特别是对于跨境电网的升级，以使其更好地整合不同国家的可再生能源。欧盟此次的电网升级改造计划，有望为我国电表企业出口欧洲打造契机。当前，我国已有多家国内电表企业具备在国际市场与全球头部企业同台竞技能力，海兴电力22年年报显示公司智能用电产品在巴西市场占有率保持排名第一，在印尼首次实现市场份额排名第一，在欧洲市场中标金额创历史新高，实现海外市场收入18.45亿元，同比增长13.40%。投资建议：在国内+海外双重驱动下，建议关注电表中标居前、海外市场拓展顺利的相关标的，建议关注海兴电力、三星医疗、炬华科技、威胜信息、新联电子、迦南智能、许继电气等。 风险提示：电网投资不及预期；海外贸易壁垒；汇率风险；行业竞争加剧 投资评级领先大市-A维持首选股票评级一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益2.443.13-0.12绝对收益-3.42-5.98-14.26 分析师张文臣SAC执业证书编号：S0910523020004zhangwenchen@huajinsc.cn分析师周涛SAC执业证书编号：S0910523050001zhoutao@huajinsc.cn报告联系人申文雯shenwenwen@huajinsc.cn 相关报告电气设备：欧盟计划巨资升级电网，电力设备出海迎契机-华金证券-电新-行业快报2023.11.27电力设备及新能源：欧盟拟巨资升级电网，复合集流体加速落地-华金证券-电新-行业周报2023.11.26电力设备及新能源：风机大型化推动行业降本，关注齿轮箱与叶片技术升级-华金证券-电新-行业深度报告2023.11.11东方电缆：国内外市场开拓顺利，业绩回暖可期-华金证券-电新-公司快报2023.11.4电力设备及新能源：宁德时代盈利能力稳定，印度拟调查中国光伏企业-华金证券-电新-周报2023.10.30 行业评级体系 收益评级： 领先大市—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上； 同步大市—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%； 落后大市—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上；风险评级： A—正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动； B—较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 张文臣、周涛声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明： 本报告仅供华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发、篡改或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华金证券股份有限公司研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。风险提示： 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。投资者对其投资行为负完全责任，我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 华金证券股份有限公司办公地址： 上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层 北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层 深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元电话：021-20655588 网址：www.huajinsc.cn