传媒互联网行业11月报：Pika1.0内测效果惊艳，“AI+视频”或开启加速迭代，关注应用落地

证券研究报告行业月报 传媒 2023年12月08日 传媒 传媒互联网行业11月报：Pika 10内测效果惊艳，“AI视频” 或开启加速迭代，关注应用落地 优于大市（维持） 证券分析师 马笑 资格编号：S0120522100002 邮箱：maxiaoteboncomcn刘文轩 资格编号：S0120523070008 邮箱：liuwxteboncomcn 研究助理 王梅卿 邮箱：wangmqteboncomcn 市场表现 传媒沪深300 67 54 40 27 13 0 13 27202212202304202308 相关研究 1《传媒互联网行业周报：AI视频Pika10正式版发布，关注多模态融合大趋势下AI应用进展》，20231232《哔哩哔哩SW（9626HK）23Q3财报点评：DAU首度破亿，经营性现金流转正》，20231130 投资要点： 行情概述：2023年11月，传媒行业指数（SW）涨幅为600，沪深300跌幅为214，创业板指跌幅为232，上证综指涨幅为036。传媒指数相较创业板指数上升832。各传媒子板块中，媒体上涨1314，广告营销上涨339，文化 娱乐上涨420，互联网媒体上涨458。2023年11月，港股互联网板块涨幅为131，恒生科技涨幅为374，恒生指数跌幅为041。港股互联网板块相较恒生科技指数跑输242。 数据跟踪：1）游戏：根据SensorTower数据，2023年11月国内手游iOS渠道收入约为83亿元，同比下降3，环比下降9。国内游戏厂商出海手游总收入约为45亿元，同比11，环比2。2）电影：11月全国票房1683亿元，23年后续片单储备丰富。根据猫眼专业版，2023年11月全国票房1683亿元，观影总人 次04亿，总场次9783万，平均票价403元。11月总票房环比减少54，同比 增加194，同比增加的主要原因是2022年疫情基数较低，环比减少主要由于国庆档上映的头部影片较多。票房前三分别为《拯救嫌疑人》495亿、《涉过愤怒的海》288亿、《无价之宝》137亿。贺岁档方面，总票房截至12月6日已破12 亿，片单数量达到71部，其中69部新片，2部重映片。《涉过愤怒的海》暂列票 房第一。《一闪一闪亮晶晶》预售票房已经突破亿元大关，且是2023贺岁档当前唯一一部单购票平台想看人数破百万的电影。根据中国电影报道公众号，上映当天，全国还会有1314家影城在13点14分场次举行下雪场活动。IP与仪式感的加持，或许是本片预售票房火爆的主要原因。 投资组合：腾讯控股、快手、芒果超媒、恺英网络、三七互娱、姚记科技、皖新传媒、汤姆猫、百度集团SW、美团W、网易S、分众传媒等。 投资主题：AI和VR，教育，短剧，游戏，影视动漫，广告，数据要素等。 受益标的：港股海外公司阿里巴巴SW、京东集团SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中 3《 传媒互联网行业周报：2023全球 手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有浙数文化、电广传媒，南方 数商大会召开；淘宝年终好价节助力 打造“万能的淘宝”》，202311264《百度集团SW（9888HK）23Q3财报点评：利润端超预期，AI应用侧落地持续推进》，20231122 5《传媒互联网行业周报：抖音开启短视频内容付费测试，关注商业化进展；CopilotStudio上线》，20231119 传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、吉比特、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。 投资建议：扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预 计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 风险提示：技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1行情回顾3 11A股传媒板块3 12港股互联网板块3 2月度数据跟踪4 21游戏市场：11月国内及出海手游同比均下降4 22电影：11月全国票房1683亿元，23年后续片单储备丰富5 3本月重点事件点评合集5 311真人恋爱影视游戏出圈，建议关注互动游戏、短剧、VR相关标的5 312通义千问20发布，国内大模型在竞争下加速迭代6 313OpenAI首个开发者日上发布全新的AI模型和工具7 314双11战报公布，各大电商平台数据亮眼9 315抖音开启短视频内容付费测试，短视频商业化体系有望迎来新探索10 316MicrosoftCopilot套件推出一系列增强功能，CopilotStudio上线11 317全球数商大会上，数据要素市场建设成果发布12 318淘宝“双12”改名淘宝年终好价节，助力打造“万能的淘宝”13 319AI视频Pika10正式版发布，关注多模态融合大趋势下AI应用进展13 3110贺岁档片单丰富，跨年元旦竞争激烈15 4风险提示16 1行情回顾 11A股传媒板块 2023年11月，传媒行业指数（SW）涨幅为600，沪深300跌幅为214，创业板指跌幅为232，上证综指涨幅为036。传媒指数相较创业板指数上升832。各传媒子板块中，媒体上涨1314，广告营销上涨339，文化娱乐上涨420，互联网媒体上涨458。 图1：传媒板块与创业板、沪深300、上证指数比较（202311）图2：传媒各子板块月涨跌幅比较（202311） 769 600 585 036 SW传媒长江媒体中信传媒 沪深300上证综指 232 214 创业板 1314 420 458 339 1014 812 610 48 26 4 0 2 4 2 0 媒体广告营销 文化娱乐 互联网媒体 资料来源：iFind，德邦研究所资料来源：iFind，德邦研究所 注：各子版块口径均为中信行业类 图3：传媒与其他板块月涨跌幅比较（202311） 8 6 4 2 煤炭指数传媒指数 商贸零售指数 综合指数汽车指数机械指数医药指数计算机指数 农林牧渔指数 消费者服务指数 通信指数交通运输指数纺织服装指数 电子指数食品饮料指数轻工制造指数 电力及公用事业指数 国防军工指数 综合金融指数 家电指数石油石化指数房地产指数钢铁指数 建筑指数基础化工指数 银行指数有色金属指数 电力设备及新能源非银行金融指数 建材指数 0 2 4 6 资料来源：iFind，德邦研究所 注：各版块口径均为中信行业类 表1：A股传媒板块月涨跌幅前十个股（202311） 涨幅前十（） 跌幅前十（） 300364SZ 中文在线 10930 002699SZ ST美盛 608 002238SZ 天威视讯 9398 002027SZ 分众传媒 549 603598SH 引力传媒 5647 002602SZ 世纪华通 478 301052SZ 果麦文化 4927 601098SH 中南传媒 468 603721SH 中广天择 4122 603444SH 吉比特 364 301262SZ 海看股份 4028 300280SZ 紫天科技 348 300242SZ 佳云科技 3432 300052SZ 中青宝 270 300291SZ 百纳千成 3124 002095SZ 生意宝 162 300063SZ 天龙集团 2425 000676SZ 智度股份 112 300494SZ 盛天网络 2186 300002SZ 神州泰岳 083 资料来源：iFind，德邦研究所 12港股互联网板块 2023年11月，港股互联网板块涨幅为131，恒生科技涨幅为374，恒生指数跌幅为041。港股互联网板块相较恒生科技指数跑输242。 图4：港股互联网板块与恒生科技、恒生指数比较（202311） 374 360 131 港股互联网 长江互联网软件与服务 恒生科技 041 恒生指数 40 35 30 25 20 15 10 05 00 05 10 资料来源：iFind，德邦研究所 表2：H股传媒板块月涨跌幅前十个股（202311） 涨幅前十（） 跌幅前十（） 0354HK 中国软件国际 1799 3690HK 美团W 1808 2158HK 医渡科技 1783 9626HK 哔哩哔哩W 1511 1024HK 快手W 1460 9988HK 阿里巴巴SW 912 0700HK 腾讯控股 1307 1797HK 东方甄选 893 9888HK 百度集团SW 1305 3888HK 金山软件 842 1810HK 小米集团W 1141 6060HK 众安在线 816 9618HK 京东集团SW 691 1833HK 平安好医生 459 0696HK 中国民航信息网络 681 0780HK 同程旅行 375 2013HK 微盟集团 669 0241HK 阿里健康 369 2400HK 心动公司 642 0020HK 商汤W 286 资料来源：iFind，德邦研究所 2月度数据跟踪 21游戏市场：11月国内及出海手游同比均下降 根据SensorTower数据，2023年11月国内手游iOS渠道收入约为83亿元，同比下降3，环比下降9。国内游戏厂商出海手游总收入约为45亿元，同比11，环比2。 图5：202111202311国内iOS渠道手游收入及增速图6：202111202311国内游戏厂商出海iOSGooglePlay渠 道手游收入及增速 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 025 02 015 01 005 0 005 01 015 2021年11月 2021年12月 2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 2022年7月 2022年8月 2022年9月 2022年10月 2022年11月 2022年12月 2023年1月 2023年2月 2023年3月 2023年4月 2023年5月 2023年6月 2023年7月 2023年8月 2023年9月 2023年10月 2023年11月 02 600000 500000 400000 300000 200000 100000 02 015 01 005 0 005 01 015 2021年11月 2021年12月 2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 2022年7月 2022年8月 2022年9月 2022年10月 2022年11月 2022年12月 2023年1月 2023年2月 2023年3月 2023年4月 2023年5月 2023年6月 2023年7月 2023年8月 2023年9月 2023年10月 2023年11月 02 国内iOS端流水（万元）YoYMoM出海iOSGooglePlay端流水（万元）YoYMoM 资料来源：SensorTower，德邦研究所注：汇率参考“即期汇率美元兑人民币” 资料来源：SensorTower，德邦研究所注：汇率参考“即期汇率美元兑人民币” 22电影：11月全国票房1683亿元，23年后续片单储备丰富 根据猫眼专业版，2023年11月全国票房1683亿元，观影总人次04亿，总场次9783万，平均票价403元。11月总票房环比减少54，同比增加194，同比增加的主要原因是2022年疫情基数较低，环比减少主要由于国庆档上映的头部影片较多。票房前三分别为