铅锌日评：铅价接连下挫，关注炼厂开工情况；美元指数反弹，加之基本面弱势，锌价承压

铅锌日评20231207：铅价接连下挫，关注炼厂开工情况；美元指数反弹，加之基本面弱势，锌价承压 2023/12/7 指标 单位今值 变动 近期趋势 铅 沪铅期现价格 SMM1#铅锭平均价格期货主力合约收盘价沪铅基差 元/吨15,600.00元/吨15,580.00元/吨20.00 -0.32%-0.19% -20.00 价差 升贴水-上海升贴水-LME0-3 升贴水-LME3-15 沪铅近月-沪铅连一沪铅连一-沪铅连二沪铅连二-沪铅连三 元/吨-5.00美元/吨-31.50美元/吨-27.20元/吨-20.00元/吨-10.00 元/吨- -5.00 8.000.05 -10.00 10.00 5.00 成交持仓 期货活跃合约成交量期货活跃合约持仓量 成交持仓比 手56,150.00手50,344.00 /1.12 13.03% -2.36% 15.76% 库存 LME库存沪铅仓单库存 吨136,100.00吨52,101.00 3.60% -5.03% 伦敦铅 LME3个月铅期货收盘价（电子盘）美元/吨2,052.500.00%沪伦铅价比值/7.59-0.19% 锌 沪锌期现价格 SMM1#锌锭平均价格期货主力合约收盘价沪锌基差 元/吨20,640.00元/吨20,695.00元/吨-55.00 0.49%1.40% -185.00 价差 升贴水-上海升贴水-天津升贴水-广东 升贴水-LME0-3 升贴水-LME3-15 沪锌近月-沪锌连一沪锌连一-沪锌连二沪锌连二-沪锌连三 元/吨125.00元/吨125.00元/吨95.00 美元/吨-7.50美元/吨-41.00 元/吨75.00元/吨90.00元/吨55.00 20.0010.00 0.00 1.00 -3.24 30.00 0.00 10.00 成交持仓 期货活跃合约成交量期货活跃合约持仓量 成交持仓比 手99,492.00手88,267.00 /1.13 -9.44%-6.00%-3.66% 库存 LME库存沪锌仓单库存 吨218,650.00吨4,132.00 -1.10% -23.54% 伦敦锌 LME3个月锌期货收盘价（电子盘）美元/吨2,418.000.00%沪伦锌价比值/8.561.40% 1.SMM调研显示，2023年11月再生铅产量44.55万吨，环比10月份下降6.43%，同比去年上升15.89%；2023年1至11月再生铅累计产量428.61万吨，累计同比上升10.97%。2023年11月再生精铅产量39.18万吨，环比10月份下降6.47%，同比去年上升14.9%；2023年1至11月再生精铅累计产量373.96万吨，累计同比上升10.48%。 铅 2.SMM调研显示，2023年11月全国电解铅产量为30.12万吨，环比下滑6.42%，同比上升0.12%；2023年1-11月累计产量同比上升14.04%。3.12月6日LME铅库存总计累库4725吨，其中新加坡仓库累库5900吨，高雄仓库去库1075吨，釜山仓库去库100吨。截至12月6日， 资讯 LME铅库存总计136100吨。1.12月6日LME锌库存减少2425吨，来自新加坡和巴生仓库，新加坡仓库去库1500吨，巴生仓库去库925吨，截至12月6日LME锌库存 锌 总计218650吨。2.朗博科技表示，公司的主要产品为乘用车空调系统橡胶密封件，其下游客户主要为华域三电、重庆建设、南京奥特佳等大型企业。不直接供应汽车厂家。 上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日下跌0.32%，沪铅主力合约收跌0.19%。 铅 从当前铅市基本面来看，原生铅市场供给南北差异较大，北方因河南地区炼厂检修复产，铅锭供给阶段的增加，市场流通货源较为充裕，华南市场铅锭供应则相对收紧，原生铅炼厂以长单出货为主，散单流通货源较少，随着铅价接连下跌，再生铅企业下调废电瓶报价，废电瓶价格略有松动，对铅价支撑下移，需警惕再生铅因原料不足导致的意外减停产；从下游消费来看，电动自行车铅蓄电池传统需求步入淡季，汽车蓄电池更换需求有所好转，但整车配套需求减弱，终端市场整体较为平淡，加之前期电池库存较多，近期销售以消耗库存为主，年内下游较为一般。原生铅供给增加，市场流通货源增加，下游消费持续偏弱，铅价接连下跌，尽管再生铅企业降低废电瓶报价，但其实际采购情况并不理想，后续再生铅方面或将出现因原料不足导致的意外减停产，关注炼厂生产计划调整。 投资策略 上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日上涨0.49%，沪锌主力合约收涨1.40%。上海地区锌锭升水较前日上涨20元/吨至125元/吨；天津地区锌锭升水较前日上涨10元/吨至125元/吨；广东地区锌锭升水较前日持平至95元/吨。 锌 从基本面来看，当前国内冶炼厂原料备库充足，年内生产暂时不会受到原料收紧的影响，预计锌锭将持续放量，加之进口锌锭补充，国内供给宽松格局延续，预计2024年矿端供给将趋于紧平衡；消费来看，天津市发布重污染天气黄色预警，河北9市发布橙色预警启动Ⅱ级应急响应，接触时间待定，在此次重污染下，镀锌板块开工将收到抑制，环保A类企业鼓励自主减排，环保B类C类企业影响预计较大，压铸锌合金消费依旧处于低迷状态，圣诞订单疲软，对压铸锌合金支撑不足，氧化锌开工受订单影响难有提振，消费整体不及预期。美元指数反弹，伦锌承压，国内锌市持续弱势，北方环保限产再起，下游需求疲软，叠加外盘利空拖累，锌价重心下移，布林道下轨提供支撑。 免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 曾德谦（F3021262,Z0013703），联系电话：010-82295006