方正中期期货菜系日报

菜系日报RapeseedsDailyReport 摘要： 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可 【2012】75号 【行情复盘】 期货市场：周五，菜粕2401合约先抑后扬，午后收于3400元/吨，上涨1元 /吨，涨幅0.03%；菜油2401合约先抑后扬，收长下影线，午后收于9508元/ 吨，上涨31元/吨，涨幅0.33%。 菜粕现货价格下跌，南通4000元/吨跌80，合肥3920元/吨跌80，黄埔4140 元/吨跌20。菜油现货价格持稳，南通9770元/吨持稳，成都10150元/吨持稳。 【重要资讯】 ProFarmer预计美国大豆产量将为41.10亿蒲式耳，平均单产每英亩49.7蒲式耳，此单产要低于8月美国USDA报告预估50.9蒲/英亩，利多于市场； 市场担忧澳大利亚及加拿大新作菜籽受厄尔尼诺影响，新作菜籽有减产预期。 8月加拿大草原省主要特征仍是干燥，进一步对谷物和油籽作物施压； 8月USDA供需报告下调美豆单产至50.9蒲/英亩，下调加拿大油菜籽产量至 1900万吨； 据Mysteel调研显示，截止到2023年8月25日，沿海地区主要油厂菜籽库存 为16.3万吨，较上周减少5.7万吨；菜粕库存为3.6万吨，环比上周增加1.1万 吨；未执行合同为6.2万吨，环比上周减少1.7万吨。 【交易策略】 菜粕多单考虑逐步止盈，菜粕11合约对应水产养殖淡季，不建议过多布局多 单。ProFarmer预计美国大豆产量将为41.10亿蒲式耳，平均单产每英亩49.7蒲式耳，此单产要低于8月美国USDA报告预估50.9蒲/英亩，利多于市场。8月底降雨偏少，美豆走势坚挺。四季度菜粕需求预计会大幅下降，利多时间窗口在缩短。厄尔尼诺背景下天气炒作题材变换较快，注意仓位风险。11和01合约对应消费淡季，暂不建议布局远月多单。近期利多因素在于9月USDA报告或对豆粕价格进一步提振带动菜粕走高。 菜油考虑逢低做多为主，前期多单考虑继续持有。油脂累库节奏放缓，预计去库逐步启动。目前现货贸易商成本偏高，挺价心态较为浓厚，下游接货意愿逐步增强。我们依旧持有偏多的观点，考虑对01进行偏多配置。目前风险点在于国内偏高的油脂库存。考虑做多菜系油粕比操作。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 一、行情回顾 （一）期货行情走势回顾 图1：郑商所菜粕期货价格日K线图 图2：郑商所菜油期货价格日K线图 国内期价 2023-08-31至2023-09-01 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 5292 5 0.09% 142882 -3991 豆二 主连 5276 -7 -0.13% 68883 -3117 豆粕 2401 4105 -32 -0.77% 1856922 45822 2405 3502 -16 -0.45% 519678 21086 2309 4922 -8 -0.16% 6665 -2884 豆油 2401 8590 120 1.42% 672998 21392 2405 8160 62 0.77% 83119 2946 2209 8784 64 0.73% 2295 -1584 菜粕 2401 3400 1 0.03% 520914 -5116 2405 3116 1 0.03% 57103 2013 2309 4060 12 0.30% 3424 -299 菜油 2401 9508 31 0.33% 266860 -496 2405 9280 44 0.48% 12201 -259 2309 9670 -37 -0.38% 2408 -301 棕榈油 2401 7952 56 0.71% 504484 17306 2405 7908 50 0.64% 61456 -303 2309 7928 24 0.30% 2321 -75 （二）期现行情走势 盘面基差走势 2023-08-31至2023-09-01 菜粕现货价格（元/吨） 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 江苏南通 安徽合肥 浙江宁波 广东黄埔 广西南宁 1、菜粕： 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 南通 4000 -80 600 -81 -99 884 -81 -65 -60 -92 7 合肥 3920 -80 520 -81 -59 804 -81 -25 -140 -92 47 菜粕 宁波 3970 -80 570 -81 -99 854 -81 -65 -90 -92 7 黄埔 4140 -20 740 -21 -89 1024 -21 -55 80 -32 17 2022-09-06 2022-09-20 2022-10-04 2022-10-18 2022-11-01 2022-11-15 2022-11-29 2022-12-13 2022-12-27 2023-01-10 2023-01-24 2023-02-07 2023-02-21 2023-03-07 2023-03-21 2023-04-04 2023-04-18 2023-05-02 2023-05-16 2023-05-30 2023-06-13 2023-06-27 2023-07-11 2023-07-25 2023-08-08 2023-08-22 2022-09-06 2022-09-20 2022-10-04 2022-10-18 2022-11-01 2022-11-15 2022-11-29 2022-12-13 2022-12-27 2023-01-10 2023-01-24 2023-02-07 2023-02-21 2023-03-07 2023-03-21 2023-04-04 2023-04-18 2023-05-02 2023-05-16 2023-05-30 2023-06-13 2023-06-27 2023-07-11 2023-07-25 2023-08-08 2023-08-22 RM2401 RM2301 RM2201 RM2101 RM2001 RM1901 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1月盘面基差-南通 RM2309 RM2209 RM2109 RM2009 RM1909 RM1809 -500 0 500 1000 1500 2000 9月盘面基差-南通 2、菜油： 盘面基差走势 2023-08-31至2023-09-01 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 菜油 南通 9770 0 262 -31 -35 490 -44 -90 100 37 -22 武汉 9830 0 322 -31 -35 550 -44 -90 160 37 -22 成都 10150 0 642 -31 -35 870 -44 -90 480 37 -22 遵义 10160 0 652 -31 -35 880 -44 -90 490 37 -22 进口四级菜油现货价（元/吨） 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 江苏南通 湖北武汉 安徽合肥 四川成都 贵州遵义 OI2401 OI2301 OI2201 OI2101 OI2001 OI1901 菜油-1月盘面基差-南通 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 OI2309 OI2209 OI2109 OI2009 OI1909 OI1809 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 9月盘面基差-南通 9月20日 10月4日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 1月10日 1月24日 2月7日 2月21日 3月7日 3月21日 4月4日 4月18日 5月2日 5月16日 5月30日 6月13日 6月27日 7月11日 7月25日 8月8日 1月20日 2月10日 3月2日 3月23日 4月13日 5月4日 5月25日 6月15日 7月6日 7月27日 8月17日 9月7日 9月28日 10月19日 11月9日 11月30日 12月21日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕价差与研判 相关品种价差 2023-08-31至2023-09-01 品种 豆粕-菜粕现货价差 豆粕-菜粕盘面价差 地区/合约 南通 1月 5月 9月 价差 880 705 386 862 涨跌 60 -33 -17 -20 上月同期价差 460 633 370 602 去年同期价差 900 928 612 656 近7日走势研判 - - - - 2309 2209 2109 2009 1909 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 9月合约豆菜粕价差（元/吨） 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 资料来源：wind、方正中期研究院整理 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 5月14日 5月28日 6月11日 6月25日 7月9日 7月23日 8月6日 8月20日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）菜系油粕比 菜系油粕比 2023-08-31至2023-09-01 品种 地区/合约 油粕比 涨跌 上月同期油粕比 去年同期油粕比 近7日走势 研判 菜油/菜粕现货比值 南通 2.44 0.05 2.40 3.51 震荡 菜油/菜粕盘面比值 1月 2.80 0.01 2.87 3.70 震荡 5月 2.98 0.01 3.03 3.55 震荡 9月 2.38 -0.02 2.48 3.31 震荡 2309 2209 2109 2009 1909 2 2.5 3 3.5 4 4.5 5 盘面菜系油粕比-09合约 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 2017年 2016年 2 2.5 3 3.5 4 4.5 5 现货菜系油粕比-江苏南通 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月11日 3月25日 4月8日 4月22日 5月6日 5月20日 6月3日 6月17日 7月1日 7月15日 7月29日 8月12日 8月26日 9月9日 9月23日 10月7日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 9月20日 10月4日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 1月10日 1月24日 2月7日 2月21日 3月7日 3月21日 4月4日 4月18日 5月2日 5月16日 5月30日 6月13日 6月27日 7月11日 7月25日 8月8日 8月22日 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 二、国内菜系情况 （一）国内菜系库存及开机 国内菜系基