铁合金期货日报

期货研究院 铁合金期货日报 黑色金属与建材研究中心 作者：卜咪咪从业资格证号：F3049510投资咨询证号：Z0015614 联系方式：010-68578922 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号 成文时间：2023年11月30日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 锰硅：【行情复盘】 期货市场：锰硅期货震荡，主力合约跌1.28%收于6334。 现货市场：内蒙主产区锰硅价格报6250元/吨，环比变化-10元/吨 。云南主产区价格报6320元/吨，环比变化-10元/吨，贵州主产区价格报6350元/吨，环比变化-10元/吨，广西主产区报6430元/吨 ，环比变化-10元/吨。 【重要资讯】1、据Mysteel，河钢集团12月硅锰采量为15500吨。 11月硅锰采量为12900吨，2022年12月采量为20600吨。 2、Mysteel:康密劳2024年1月对华锰矿装船报价加蓬块为4.1美元/ 吨度（持平）。South32对华2023年12月装船报价：澳块4.28美元 /吨度（降0.12），南非半碳酸3.6美元/吨度（降0.1）。 【市场逻辑】锰硅供需宽松，成本下移，基本面偏弱。目前内蒙锰硅即期生产利润150左右，检修增多开工下降，但后期有厂家复产 ；宁夏和南方产区持续亏损，厂家检修增多，开工率继续下降，本周锰硅产量继续下降。本周五大钢材产量回升，对锰硅需求环比继续上升。 【交易策略】锰矿价格持续阴跌，硅锰维持偏弱走势，关注钢厂招标情况。 硅铁：【行情复盘】 期货市场：硅铁期货继续下行，主力合约跌2.18%收于6636。 现货市场：硅铁内蒙主产区现货价格报6,700.00元/吨，环比变动0 ，宁夏报6,700.00元/吨，环比变动-50，甘肃报6,800.00元/吨，环比变动0，青海报6,800.00元/吨，环比变动0。 【重要资讯】 1、Mysteel：12月河钢75B硅铁招标数量1710吨，11月招标数量合计1863吨，较11月减少153吨。 【市场逻辑】硅铁供应高位，需求偏弱，库存压力较大。内蒙产区硅铁厂家即期生产利润200左右，青海产区利润100左右，其他产区基本亏损，各别小厂家停产，硅铁产量环比下降，厂家生产压缩，后期硅铁产量或将继续下降，五大钢材产量回升，对硅铁需求上升 ，整体硅铁供需变动不大。 【交易策略】市场情绪悲观，盘面持续探底中，关注钢厂招标情况 。 一、期货市场1 二、现货价格1 三、原料价格3 四、供需格局5 五、套利策略7 六、期权市场7 锰硅期权7 硅铁期权8 图目录 图1：锰硅历史走势及预测1 图2：硅铁历史走势及预测1 图3：锰硅期现价格走势2 图4：硅铁期现价格走势2 图5：锰矿港口库存（万吨）3 图6：锰矿港口价格（元/干吨度）3 图7：电价4 图8：兰炭小料价格4 图9：化工焦价格4 图10：锰硅周度产量5 图11：硅铁周度产量5 图12：锰硅周度需求6 图13：硅铁周度需求6 图14：锰硅厂家库存6 图15：硅铁厂家库存7 图1：锰硅硅铁主力合约价差走势7 图16：锰硅期权成交量8 图17：锰硅期权成交持仓量8 图18：硅铁期权成交量9 图19：硅铁期权成交持仓量9 表目录 表1：日度行情1 表2：硅锰主要产区市场价（元/吨）2 表3：硅铁主要产区市场价（元/吨）2 表4：进口锰矿价格3 表5：锰硅期权成交持仓情况7 表6：硅铁期权成交持仓情况8 一、期货市场 表1：日度行情 铁合金日度行情 行情描述 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅（%） 成交量 结算价 持仓量 持仓变动 锰硅主力合约 6410 6422 6270 6334 -82 -1.28 181682 6330 470939 20323 硅铁主力合约 6736 6744 6584 6636 -148 -2.18 225374 6654 430483 31552 资料来源：方正中期研究院 图1：锰硅历史走势及预测 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图2：硅铁历史走势及预测 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、现货价格 硅铁内蒙主产区现货价格报6650元/吨，日环比变化0，宁夏报6700元/吨，日环比变动0，甘肃报6750元/吨，日环比变动0，青海报6750元/吨，日环比变动0。内蒙主产区锰硅价格报6240元/吨，环比变化-10元 /吨。云南主产区价格报6310元/吨，环比变化-10元/吨，贵州主产区价格报6340元/吨，环比变化-10元/吨 ，广西主产区报6420元/吨，环比变化-10元/吨。 表2：硅锰主要产区市场价（元/吨） 硅锰主产区价格走势 日期 内蒙 宁夏 广西 贵州 云南 2023-12-05 6240 6150 6420 6340 6310 10日移动平均价 6337 6267 6468 6400 6369 基差 -94 -184 86 6 -24 资料来源：方正中期研究院 表3：硅铁主要产区市场价（元/吨） 硅铁国内主要产区市场价（元/吨） 日期 鄂尔多斯 包头 乌海 石嘴山 中卫 兰州 白银 西宁 海东 2023-12-05 6650 6650 6700 6700 6750 6750 6700 6750 6700 基差 242 242 292 292 342 342 292 342 292 资料来源：方正中期研究院 图3：锰硅期现价格走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图4：硅铁期现价格走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、原料价格 最近一期全国锰矿港口库存环比7.80万吨至601.00万吨，其中天津港进口锰矿库存环比-10.00万吨至455 .80万吨，钦州港库存环比-2.60万吨至125.20万吨。Mysteel:康密劳2024年1月对华锰矿装船报价加蓬块为4.1美元/吨度（持平）。South32对华2023年12月装船报价：澳块4.28美元/吨度（降0.12），南非半碳酸3.6美元/吨度（降0.1）。 表4：进口锰矿价格 进口锰矿价格变化 锰块：Mn43.5%：澳大利亚产：市场价：钦州港：South32 锰块：Mn43.5%：澳大利亚产：市场价：天津港：South32 南非半碳酸 锰块：Mn36.5%：市场价：天津港：Tshipi 南非半碳酸锰块：Mn36.5%：市场价：钦州港：Tshipi 锰矿：Mn45%：巴西产：市场价：天津港：淡水河谷 锰块：Mn44.5%：加蓬产：市场价：天津港：康密劳 锰块：Mn44.5%：加蓬产：市场价：钦州港：康密劳 2023-12-05 36.80 36.20 30.20 29.50 33.00 34.60 35.50 2023-12-04 36.80 36.30 30.30 29.50 33.10 34.70 35.50 环比变化 0.00 -0.10 -0.10 0.00 -0.10 -0.10 0.00 资料来源：方正中期研究院 图5：锰矿港口库存（万吨） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图6：锰矿港口价格（元/干吨度） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7：电价 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图8：兰炭小料价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图9：化工焦价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、供需格局 最近一期全国硅锰周产量215390吨，环比上周-5.75%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本企业开工率56.39%，环比-5.20%；日均产量30770吨，环比变化-1878吨。五大钢种产量环比上升，对硅锰周需求135022吨，环比1.33%%。最新一期Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本库存量174930吨，环比变化-14200吨。目前内蒙锰硅即期生产利润150左右，检修增多开工下降，但后期有厂家复产；宁夏和南方产区持续亏损，厂家检修增多 ，开工率继续下降，本周锰硅产量继续下降。本周五大钢材产量回升，对锰硅需求环比继续上升，整体供需边际好转。 硅铁产量小幅回升。最近一期Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：全国开工率39.92%，较上期变化-2.37%；日均产量16686吨，较上期变化-486吨。全国硅铁周度产量11.68万吨，环比-2.83%。五大钢种产量环比小幅下降，对硅铁的需求22314.20吨，环比上周变化1.31%。最新一期Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本库存量66200吨，较上期变化2150吨。内蒙产区硅铁厂家即期生产利润200左右，青海产区利润100左右，其他产区基本亏损，各别小厂家停产，硅铁产量环比下降，厂家生产压缩，后期硅铁产量或将继续下降，五大钢材产量回升 ，对硅铁需求上升，整体硅铁供需变动不大。 图10：锰硅周度产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图11：硅铁周度产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图12：锰硅周度需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：硅铁周度需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图14：锰硅厂家库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、套利策略 锰硅和硅铁主力合约价差窄幅波动，目前在300左右波动。近期双硅价格走势分化不明显，两者基本面均偏弱 ，价差波动预计不大。 图16：锰硅硅铁主力合约价差走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 六、期权市场 锰硅期权 表5：锰硅期权成交持仓情况 锰硅期权 2023-12-05 成交量 变化 持仓量 变化 成交额 变化 成交量PCR 持仓量PCR 成交额PCR 看涨期权 4241 1157 9012 1161 122 33 看跌期权 1407 -842 5160 49 122 49 锰硅期权 5648 315 14172 1210 176 -52 0.33 0.57 0.45 资料来源：方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图18：锰硅期权成交持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 硅铁期权 表6：硅铁期权成交持仓情况 硅铁期权 2023-12-05 成交量 变化 持仓量 变化 成交额 变化 成交量PCR 持仓量PCR 成交额PCR 看涨期权 6149 -3869 27846 -1140 84 -63 看跌期权 2434 -1662 10803 102 62 -68 硅铁期权 8583 -5531 38649 -1038 147 -131 0.40 0.39 0.74 资料来源：方正中期研究院 图19：硅铁期权成交量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图20：硅铁期权成交持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510、511室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区