铁合金期货日报

期货研究院 铁合金期货日报 黑色金属与建材研究中心 作者：卜咪咪从业资格证号：F3049510投资咨询证号：Z0015614 联系方式：010-68578922 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号 成文时间：2023年11月30日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 锰硅：【行情复盘】 期货市场：锰硅期货震荡偏弱，主力合约跌0.56%收于6412。 现货市场：内蒙主产区锰硅价格报6320元/吨，环比下降60，云南主产区价格报6320元/吨，环比下降80，贵州主产区价格报63 50元/吨，环比下降70，广西主产区报6430元/吨，环比下降50 。 【重要资讯】1、Mysteel；截至11月30日当周，螺纹产量260.90万吨，较上周增加6.06万吨，增幅为2.38%;表需连续第四周下降，厂库、产量以及社库由降转增。 【市场逻辑】焦煤期货价格下跌，锰矿价格持续阴跌，受此影响硅锰盘面震荡下行。目前内蒙锰硅即期生产利润200左右，宁夏产区亏损260左右，南方广西、贵州产区厂家亏损检修增多，开工率小幅下降，本周锰硅产量小幅下降。五大钢材产量回升，对锰硅需求环比继续上升，整体供需边际好转。 【交易策略】目前化工焦价格虽偏强，但锰矿价格持续阴跌，导致硅锰走势偏弱，短期预计继续维持偏弱走势，关注厂家减产情况。 硅铁：【行情复盘】 期货市场：硅铁期货震荡，主力合约跌0.26%收于6810。 现货市场：硅铁内蒙主产区现货价格报6,700.00元/吨，环比变动0 ，宁夏报6,700.00元/吨，环比变动0，甘肃报6,800.00元/吨，环比下降50，青海报6,800.00元/吨，环比变动0。 【重要资讯】 1、、Mysteel；截至11月30日当周，螺纹产量260.90万吨，较上周增加6.06万吨，增幅为2.38%;表需连续第四周下降，厂库、产量以及社库由降转增。 【市场逻辑】内蒙产区硅铁厂家即期生产利润200左右，青海产区利润100左右，其他产区基本亏损，利润影响下生产较为平稳，同 时陕西镁厂复产，硅铁产量增加，但多为自产自用，后期硅铁产量或将继续增加，五大钢材产量回升，对硅铁需求上升，整体硅铁供需变动不大。 【交易策略】煤炭期货价格下跌，部分钢厂硅铁招标继续下跌，市场情绪悲观，期货价格连续回落后，盘面逐渐接近成本线预计继续下跌空间有限，短期预计低位震荡，关注原料端兰炭价格变动。 一、期货市场1 二、现货价格1 三、原料价格3 四、供需格局5 五、套利策略7 六、期权市场8 锰硅期权8 硅铁期权8 图目录 图1：锰硅历史走势及预测1 图2：硅铁历史走势及预测1 图3：硅锰（FEMN68SI18）国内主要产区市场价（元/吨）2 图4：硅铁（FESI75B）国内主要产区市场价（元/吨）2 图5：锰硅期现价格走势2 图6：硅铁期现价格走势3 图7：锰矿港口库存（万吨）3 图8：锰矿港口价格（元/干吨度）4 图9：电价4 图10：兰炭小料价格4 图11：化工焦价格5 图12：锰硅周度产量5 图13：硅铁周度产量6 图14：锰硅周度需求6 图15：硅铁周度需求6 图16：锰硅厂家库存7 图17：硅铁厂家库存7 图1：锰硅硅铁主力合约价差走势7 图18：锰硅期权成交量8 图19：锰硅期权成交持仓量8 图20：硅铁期权成交量9 图21：硅铁期权成交持仓量9 表目录 表1：日度行情1 表2：进口锰矿价格3 表3：锰硅期权成交持仓情况8 表4：硅铁期权成交持仓情况9 一、期货市场 表1：日度行情 铁合金日度行情 行情描述 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅（%） 成交量 结算价 持仓量 持仓变动 锰硅主力合约 6410 6438 6394 6412 -36 -0.56 111274 6414 441227 13137 硅铁主力合约 6808 6844 6760 6810 -18 -0.26 144716 6806 385947 18896 资料来源：方正中期研究院 图1：锰硅历史走势及预测 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图2：硅铁历史走势及预测 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、现货价格 硅铁内蒙主产区现货价格报6700元/吨，日环比变化0，宁夏报6700元/吨，日环比变动0，甘肃报6800元/吨，日环比变动0，青海报6800元/吨，日环比变动0。内蒙主产区锰硅价格报6300元/吨，环比变化-20元 /吨。云南主产区价格报6320元/吨，环比变化0元/吨，贵州主产区价格报6350元/吨，环比变化0元/吨，广西主产区报6430元/吨，环比变化0元/吨。 图3：硅锰（FeMn68Si18）国内主要产区市场价（元/吨） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图4：硅铁（FeSi75B）国内主要产区市场价（元/吨） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：锰硅期现价格走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图6：硅铁期现价格走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、原料价格 最近一期全国锰矿港口库存环比-12.90万吨至593.20万吨，其中天津港进口锰矿库存环比-10.00万吨至455.80万吨，钦州港库存环比-2.60万吨至125.20万吨。Mysteel:康密劳2023年12月对华锰矿装船报价加蓬块为 4.1美元/吨度（降0.1）。South32对华2023年12月装船报价：澳块4.4美元/吨度（降0.2），南非半碳酸3.7美元 /吨度（持平）。 表2：进口锰矿价格 进口锰矿价格变化 锰块：Mn43.5%：澳大利亚产：市场价：钦州港：South32 锰块：Mn43.5%：澳大利亚产：市场价：天津港：South32 南非半碳酸 锰块：Mn36.5%：市场价：天津港：Tshipi 南非半碳酸锰块：Mn36.5%：市场价：钦州港：Tshipi 锰矿：Mn45%：巴西产：市场价：天津港：淡水河谷 锰块：Mn44.5%：加蓬产：市场价：天津港：康密劳 锰块：Mn44.5%：加蓬产：市场价：钦州港：康密劳 2023-11-30 37.00 36.30 30.30 29.70 33.50 34.70 35.50 2023-11-29 37.00 36.40 30.30 29.70 33.50 34.80 36.00 环比变化 0.00 -0.10 0.00 0.00 0.00 -0.10 -0.50 资料来源：方正中期研究院 图7：锰矿港口库存（万吨） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图9：电价 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图10：兰炭小料价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、供需格局 最近一期全国硅锰周产量228536吨，环比上周-1.62%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本企业开工率61.59%，环比-1.38%；日均产量32648吨，环比变化-537吨。五大钢种产量环比上升，对硅锰周需求133246吨，环比1.39%%。最新一期Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本库存量174930吨，环比变化-14200吨。目前内蒙锰硅即期生产利润200左右，宁夏产区亏损270左右，南方广西、贵州产区厂家亏损检修增多，开工率小幅下降，本周锰硅产量小幅下降。五大钢材产量回升，对锰硅需求环比继续上升，整体供需边际好转。 硅铁产量小幅回升。最近一期Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：全国开工率42.29%，较上期变化-0.87%；日均产量17171吨，较上期变化71吨。全国硅铁周度产量12.02万吨，环比0.42%。五大钢种产量环比小幅下降，对硅铁的需求22025.60吨，环比上周变化0.69%。最新一期Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本库存量66200吨，较上期变化2150吨。内蒙产区硅铁厂家即期生产利润200左右，青海产区利润100左右，其他产区基本亏损，利润影响下生产较为平稳，同时陕西镁厂复产，硅铁产量增加，但多为自产自用，后期硅铁产量或将继续增加，五大钢材产量回升，对硅铁需求上升，整体硅铁供需变动不大。 图12：锰硅周度产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图14：锰硅周度需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图15：硅铁周度需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图16：锰硅厂家库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图17：硅铁厂家库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、套利策略 锰硅和硅铁主力合约价差窄幅波动，目前在300左右波动。近期双硅价格走势分化不明显，两者基本面均偏弱 ，价差波动预计不大。 图18：锰硅硅铁主力合约价差走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 六、期权市场 锰硅期权 表3：锰硅期权成交持仓情况 锰硅期权 2023-11-30 成交量 变化 持仓量 变化 成交额 变化 成交量PCR 持仓量PCR 成交额PCR 看涨期权 1827 282 6662 256 35 11 看跌期权 1327 -405 4923 220 35 220 锰硅期权 3154 -123 11585 476 76 12 0.73 0.74 1.15 资料来源：方正中期研究院 图19：锰硅期权成交量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图20：锰硅期权成交持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 硅铁期权 表4：硅铁期权成交持仓情况 硅铁期权 2023-11-30 成交量 变化 持仓量 变化 成交额 变化 成交量PCR 持仓量PCR 成交额PCR 看涨期权 7250 -2624 26267 593 156 1 看跌期权 1342 351 9831 36 29 -8 硅铁期权 8592 -2273 36098 629 185 -8 0.19 0.37 0.19 资料来源：方正中期研究院 图21：硅铁期权成交量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图22：硅铁期权成交持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510、511室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 中国（上海）自由贸易区长柳路56-62（双）号5-6（04）室 021-50588179 常州分公司 常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸大厦3201、3202室 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市