铁合金期货日报

期货研究院 铁合金期货日报 黑色金属与建材研究中心 作者：卜咪咪从业资格证号：F3049510投资咨询证号：Z0015614 联系方式：010-68578922 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号 成文时间：2024年01月17日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 锰硅：【行情复盘】 期货市场：锰硅期货震荡，主力03合约涨0.13%收于6358。 现货市场：内蒙主产区锰硅价格报6140元/吨，环比变化20元/吨。云南主产区价格报6270元/吨，环比变化20元/吨，贵州主产区价格报6280元/吨，环比变化20元/吨，广西主产区报6350元/吨，环比变化20元/吨。 【重要资讯】1、据SMM调研，1月17日，SMM统计的高炉开工率为88.11%，环比持平。高炉产能利用率为89.11%，环比上期上升0.3%。样本钢厂日均铁水产量为213.19万吨，环比上升0.72万吨。 【市场逻辑】目前内蒙锰硅厂家仍有一定利润，其他产区生产亏损 ，内蒙地区开工高位，上周锰硅产量环比上涨。钢厂检修减产，高炉开工下降，铁合金需求继续下降，钢厂招标定价下跌，钢厂补库热情不高，整体供需偏弱。对于原料端，锰矿价格上涨，但厂家接受困难，双方博弈加剧，化工焦价格有下降预期，锰硅综合成本或将走弱。 【交易策略】短期锰硅围绕成本波动，继续低位区间震荡，运行区间6300-6600。 硅铁：【行情复盘】 期货市场：硅铁期货震荡，主力03合约跌0.54%收于6646。 现货市场：硅铁内蒙主产区现货价格报6500元/吨，日环比变化0 ，宁夏报6500元/吨，日环比变动0，甘肃报6700元/吨，日环比变动0，青海报6650元/吨，日环比变动0。 【重要资讯】 1、据Mysteel，1月江苏某钢厂硅铁招标价格6900元/吨，数量66 6吨，承兑含税到厂。 【市场逻辑】钢厂检修减产，高炉开工下降，铁合金需求明显下降 ，目前内蒙、青海产区硅铁厂家即期生产利润100-200左右，利润缩窄厂家多转产其他品种，产区减产增多，上周硅铁产量环比下降 ，硅铁供需双弱。兰炭价格下跌，硅铁成本下移。 【交易策略】短期低位区间震荡，运行区间6600-6900。 期货研究院 铁合金期货日报 一、期货市场1 二、现货价格1 三、原料价格2 四、供需格局4 五、套利策略6 六、期权市场7 锰硅期权7 硅铁期权7 图目录 图1：锰硅历史走势及预测1 图2：硅铁历史走势及预测1 图3：锰矿港口库存（万吨）2 图4：锰矿港口价格（元/干吨度）3 图5：电价3 图6：兰炭小料价格3 图7：化工焦价格4 图8：锰硅周度产量4 图9：硅铁周度产量5 图10：锰硅周度需求5 图11：硅铁周度需求5 图12：锰硅厂家库存6 图13：硅铁厂家库存6 图1：锰硅硅铁主力合约价差走势6 图14：锰硅期权成交量7 图15：锰硅期权成交持仓量7 图16：硅铁期权成交量8 图17：硅铁期权成交持仓量8 表目录 表1：日度行情1 表2：硅锰主要产区市场价（元/吨）2 表3：硅铁主要产区市场价（元/吨）2 表4：进口锰矿价格2 表5：锰硅期权成交持仓情况7 表6：硅铁期权成交持仓情况8 一、期货市场 表1：日度行情 铁合金日度行情 行情描述 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅（%） 成交量 结算价 持仓量 持仓变动 锰硅主力合约 6384 6418 6342 6358 8 0.13 105386 6378 227924 -15524 硅铁主力合约 6728 6754 6638 6646 -36 -0.54 164876 6698 241303 44 资料来源：方正中期研究院 图1：锰硅历史走势及预测 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图2：硅铁历史走势及预测 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、现货价格 硅铁内蒙主产区现货价格报6500元/吨，日环比变化0，宁夏报6500元/吨，日环比变动0，甘肃报6700元/吨，日环比变动0，青海报6650元/吨，日环比变动0。内蒙主产区锰硅价格报6140元/吨，环比变化20元/吨。云南主产区价格报6270元/吨，环比变化20元/吨，贵州主产区价格报6280元/吨，环比变化20元/吨，广西主产区报6350元/吨，环比变化20元/吨。 请务必阅读最后重要事项 第1页 表2：硅锰主要产区市场价（元/吨） 硅锰主产区价格走势 日期 内蒙 宁夏 广西 贵州 云南 2024-01-17 6140 6040 6350 6280 6270 10日移动平均价 6143 6063 6357 6275 6268 基差 -218 -318 -8 -78 -88 资料来源：方正中期研究院 表3：硅铁主要产区市场价（元/吨） 硅铁国内主要产区市场价（元/吨） 日期 鄂尔多斯 包头 乌海 石嘴山 中卫 兰州 白银 西宁 海东 2024-01-17 6500 6550 6550 6500 6550 6700 6650 6650 6600 基差 142 192 192 142 192 342 292 292 242 资料来源：方正中期研究院 三、原料价格 最近一期全国锰矿港口库存环比-6.10万吨至524.70万吨，其中天津港进口锰矿库存环比-10.00万吨至455.80万吨，钦州港库存环比-2.60万吨至125.20万吨。Mysteel:康密劳2024年1月对华锰矿装船报价加蓬块为4 .1美元/吨度（持平）。South32对华2023年12月装船报价：澳块4.28美元/吨度（降0.12），南非半碳酸3.6美元 /吨度（降0.1）。 表4：进口锰矿价格 进口锰矿价格变化 锰块：Mn43.5%：澳大利亚产：市场价：钦州港：South32 锰块：Mn43.5%：澳大利亚产：市场价：天津港：South32 南非半碳酸 锰块：Mn36.5%：市场价：天津港：Tshipi 南非半碳酸锰块：Mn36.5%：市场价：钦州港：Tshipi 锰矿：Mn45%：巴西产：市场价：天津港：淡水河谷 锰块：Mn44.5%：加蓬产：市场价：天津港：康密劳 锰块：Mn44.5%：加蓬产：市场价：钦州港：康密劳 2024-01-17 36.50 36.30 32.30 33.00 34.50 35.00 35.30 2024-01-16 36.30 36.30 32.30 32.80 34.50 35.20 35.30 环比变化 0.00 0.00 0.00 0.20 0.00 -0.20 0.00 资料来源：方正中期研究院 图3：锰矿港口库存（万吨） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第2页 图4：锰矿港口价格（元/干吨度） 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：电价 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图6：兰炭小料价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 图7：化工焦价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、供需格局 最近一期全国硅锰周产量210035吨，环比上周0.70%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本企业开工率56 .12%，环比0.84%；日均产量30005吨，环比变化210吨。五大钢种产量环比上升，对硅锰周需求127308吨，环比-0.70%%。最新一期Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本库存量185000吨，环比变化-9500吨。目前内蒙锰硅厂家仍有一定利润，其他产区生产亏损，内蒙地区开工高位，上周锰硅产量环比上涨。钢厂检修减产，高炉开工下降，铁合金需求继续下降，钢厂招标定价下跌，钢厂补库热情不高，整体供需偏弱。对于原料端，锰矿价格上涨 ，但厂家接受困难，双方博弈加剧，化工焦价格有下降预期，锰硅综合成本或将走弱。 最近一期Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：全国开工率37.43%，较上期变化-1.15%；日均产量15429吨，较上期变化-829吨。全国硅铁周度产量10.80万吨，环比-5.10%。五大钢种产量环比小幅下降，对硅铁的需求20975.90吨，环比上周变化-0.77%。最新一期Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本库存量67800吨，较上期变化-4500吨。钢厂检修减产，高炉开工下降，铁合金需求明显下降，目前内蒙、青海产区硅铁厂家即期生产利润100-200左右，利润尚可，其他产区减产增多，上周硅铁产量环比下降，硅铁供需双弱。兰炭价格下跌，硅铁成本下移。 图8：锰硅周度产量 请务必阅读最后重要事项 第4页 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图9：硅铁周度产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图10：锰硅周度需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图11：硅铁周度需求 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 图12：锰硅厂家库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：硅铁厂家库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、套利策略 锰硅和硅铁主力合约价差窄幅波动，目前在300左右波动。近期双硅价格走势分化不明显，两者基本面均偏弱 ，价差波动预计不大。 图14：锰硅硅铁主力合约价差走势 请务必阅读最后重要事项 第6页 资料来源：同花顺,方正中期研究院 六、期权市场 锰硅期权 表5：锰硅期权成交持仓情况 锰硅期权 2024-01-17 成交量 变化 持仓量 变化 成交额 变化 成交量PCR 持仓量PCR 成交额PCR 看涨期权 2107 153 8197 17 20 -12 看跌期权 1135 650 5283 75 20 75 锰硅期权 3242 803 13480 92 44 2 0.54 0.64 1.17 资料来源：方正中期研究院 图15：锰硅期权成交量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图16：锰硅期权成交持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 硅铁期权 请务必阅读最后重要事项 第7页 表6：硅铁期权成交持仓情况 硅铁期权 2024-01-17 成交量 变化 持仓量 变化 成交额 变化 成交量PCR 持仓量PCR 成交额PCR 看涨期权 3210 -604 10744 505 58 -19 看跌期权 2112 -121 9551 245 69 12 硅铁期权 5322 -725 20295 750 127 -7 0.66 0.89 1.18 资料来源：方正中期研究院 图17：硅铁期权成交量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图18：硅铁期权成交持仓量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第8页 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510、511室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1