能化商品日报

光大期货能化商品日报（2023年12月6日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周二油价重心继续回落，呈现四连阴，其中WTI1月合约收盘下跌0.72美元至72.32美元/桶，跌幅0.99%。布伦特2月合约收盘下跌0.83美元至77.20美元/桶，跌幅1.06%。SC2401以553.2元/桶收盘，下跌4.1元/桶，跌幅为0.74%。沙特阿拉伯下调了定于下月向亚洲客户发货的原油售价，这是市场疲软的迹象，据价格清单，沙特阿美将把明年1月对亚洲炼油商发货的基准阿拉伯轻质原油价格下调50美分，至较中东基准原油价格高出3.5美元/桶。经由黑海的里海管道联盟（CPC）石油出口量从最初计划的540万吨降至410万吨。由于一场严重的风暴导致装运推迟，且哈萨克斯坦的石油产量减少，导致CPC码头石油装运暂停数次。周度API数据显示，原油库存增加59.4万桶，库欣库存增加428万桶，柴油增加89万桶，关注今晚EIA库存数据的边际增加情况。油价整体偏弱运行。 震荡偏弱 燃料油 周二，上期所燃料油主力合约FU2401收涨0.19%，报3099元/吨；低硫燃料油主力合约LU2403收跌0.99%，报4118元/吨。科威特综合石油工业公司表示Al-Zour炼厂的第三个CDU装置现已投入运营，炼油能力将从41万桶/日增至61.5万桶/日；同时 震荡 预计1月上半月将有很多西方套利货物流入新加坡。出于对年末国内高硫炼厂进料需求的看好，我们仍维持对于LU-FU价差拐点已现，整体偏空的看法。 沥青 周二，上期所沥青主力合约BU2402收跌1.51%，报3597元/吨。短期沥青供应受到利润修复有小幅增加的趋势，但是12月整体排产继续下滑，11月稀释沥青到港量再度大幅回升，美国对委内瑞拉制裁放松带来稀释沥青分流的影响更多为中期，供应端暂时无太大风险。需求端，在近期大范围降温雨雪天气影响下，终端需求持续减弱，等待冬储需求的释放。当前的价格对于冬储有一定的吸引力，已有炼厂零星释放低价合同，今年冬储时间或较往年有所提前，随着12月冬储需求的释放，沥青盘面价格将再度受到支撑，不过需要关注成本端油价大幅波动带来的风险。 震荡 聚酯 TA401昨日收盘在5660元/吨，收涨0.28%；现货报盘升水01合约7元/吨。EG2401昨日收盘在4027元/吨，收跌0.91%，基差增加14元/吨至-29元/吨，现货报价4015元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8274元/吨，收跌0.05%。现货商谈价格为975美元/吨，折人民币价格8026元/吨，基差收窄6元/吨至-228元/吨。华南一套450万吨PTA装置目前负荷提升中，预计后期提升至8成附近。江浙涤丝产销整体偏弱，零星放量，平均产销估算在4成略偏上。成本端原油跌势，终端仍存在韧性，聚酯价格震荡为主。 震荡 橡胶 周二，截至日盘收盘沪胶主力RU2401下跌40元/吨至13260元/吨，NR主力下跌165元/吨至10095元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌285元/吨至11630元/吨。昨日上海全乳胶12200（-300），全乳-RU2401价差-1135（-315），人民币混合11700（-100），人混-RU2401价差-1635（-115），BR9000齐鲁现货12000（-100），BR9000-BR主力270（+85）。截至12月01日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为15.37万吨，较上期减少0.46万吨，降幅2.91%。青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为46.28万吨，较上期减少了0.76万吨，降幅1.61%。合计库存61.65万吨，较上期减少1.22万吨。市场情绪偏弱，RU一五价差回归contango，需求季节性走弱，等待主产区减产程度得到验证。 震荡 甲醇 装置方面，国内局部甲醇装置降负、部分下游需求后续增量预期等，部分地区如陕蒙一带成交向好，预计短期国内甲醇市场或延续整理，西南气头装置陆续停车、降负等，关注对相应地区如关中、甘肃等地支撑。继续关注期货走势、运价、下游原料外采。盘面来看，整体多有反复，期价也将呈现震荡运行节奏。 震荡 二、日度数据监测 能化品种基差日报 2023/12/6 品种交易代码 现货市场 现货价格 期货价格基差 基差率 现货价格期货价格基差变动基差率 最新基差率在历史数 近一月走势 12-05 12-04 12-05 12-04 12-05 12-04 12-05 12-04 涨跌幅 涨跌幅 变动据中的 分位数 现货价格期货价格 基差率 原油SC 阿曼原油：环太平洋 557.43 581.17 557.30 568.70 0.13 12.47 0.02% 2.19% -4.08% -2.00% -12.34 -2.17% 0.475 液化石油气 PG市场价:液化气:广州地区 5248 5248 4663 4643 585 605 12.55% 13.03% 0.00% 0.43% -20.00 -0.48% 0.772 沥青BU 山东重交沥青 3475 3485 3607 3652 -132 -167 -3.66% -4.57% -0.29% -1.23% 35.00 0.91% 0.282 高硫燃料油 FU高硫380到岸成本 3176 3262 3112 3093 64.0 168.8 2.06% 5.46% -2.63% 0.61% -104.88 -3.40% 0.523 低硫燃料油 新加坡含硫 LU0.5%到岸成本 4229 4369 4132 4159 112 226 2.71% 5.43% -3.22% -0.65% -113.59 -2.71% 0.596 甲醇MA 江苏2440.83 2440 2429 2452 11.83 -12 0.49% -0.49% 0.03% -0.94% 23.83 0.98% 0.622 尿素UR 山东2440 2420 2380 231160 109 2.52% 4.72% 0.83% 2.99% -49.00 -2.20% 0.221 线型低密度聚乙烯 L华北（7042） 7900 7920 7878 788922 310.28% 0.39% -0.25% -0.14% -9.00 -0.11% 0.642 聚丙烯 PP华东（拉丝） 7400 7400 7368 739332 70.43% 0.09% 0.00% -0.34% 25.00 0.34% 0.463 精对苯二甲酸 TA华东内盘现货 5655 5675 5648 56907 -15 0.12% -0.26% -0.35% -0.74% 22.00 0.39% 0.459 乙二醇 EG华东内盘现货 4015 4040 4044 4083 -29 -43 -0.72% -1.05% -0.62% -0.96% 14.00 0.34% 0.593 苯乙烯EB 江苏8241.67 8300 7836 7913 405.67 387 5.18% 4.89% -0.70% -0.97% 18.67 0.29% 0.842 天然橡胶 RU云南国营全乳胶:上海 12200 12500 13335 13510 -1135 -1010 -8.51% -7.48% -2.40% -1.30% -125.00 -1.04% 0.132 20号胶 库提价:天然橡 NR胶(STR20,泰国 产):青岛保税 区仓库 10356 10455 10105 10255 251 200 2.48% 1.95% -0.94% -1.46% 51.37 0.54% 0.894 纯碱SA 市场价(中间 价):重质纯碱:2981.25 全国 2893.75 2135 2119 846.25 774.75 39.6% 36.6% 3.02% 0.76% 71.50 3.07% 0.536 注：1、青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价。2、高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为（新加坡FOB价+10）*美元兑人民币汇率，公式中的“10”代表运费。 3、原油品种现货和期货价格单位为元/桶，其余品种现货和期货价格单位为元/吨。 4、表中“期货价格”为主力合约结算价。 5、“基差率”列中蓝色代表现货升水（盘面贴水），红色代表现货贴水（盘面升水）。 6、“最新基差率在历史数据中的分位数”越大，代表基差率越接近历史最高值，反之亦然。 7、原油、高硫燃料油的现货价格为前一日价格。 三、市场消息 1、沙特阿拉伯下调了定于下月向亚洲客户发货的原油售价，这是市场疲软的迹象，当前OPEC+正加大减产力度以求避免供应过剩。据价格清单，沙特阿美将把明年1月对亚洲炼油 商发货的基准阿拉伯轻质原油价格下调50美分，至较中东基准原油价格高出3.5美元/桶。2、据报道，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克表示，如果现有的减产行动还不够，石油输出国组织及其盟友（OPEC+）准备在2024年第一季度深化石油减产，以消除原油市场上的“投机和波动”。 四、图表分析 4.1主力合约价格 图1：原油主力合约收盘价（元/吨）图2：燃料油主力合约收盘价（元/吨） 900 5000 700 2022年2023年 4000 2022年2023年 500 3000 300 2000 100 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 1000 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月09月 10月 11月 12月 2019年2020年2021年 2019年2020年2021年 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 9000 2021年 2022年 2023年 6000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7000 5000 4000 5000 3000 3000 2000 1000 1000 01月 01月 图3：低硫燃料油主力合约收盘价（元/吨）图4：沥青主力合约收盘价（元/吨） 8000 2021年 2022年 2023年 8000 2019年 2020年 2023年 2021年 2022年 6000 6000 4000 4000 2000 2000 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 图5：LPG主力合约收盘价（元/吨）图6：PTA主力合约收盘价（元/吨） 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 8000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 9000 2021年 2022年 2023年 8000 6000 7000 6000 4000 5000 2000 4000 图7：乙二醇主力合约收盘价（元/吨）图8：短纤主力合约收盘价（元/吨） 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 数据来源：iFind、光大期货研究所数据来源：iFind、光大期货研究所 12000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 12000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 1000010000 8000 8000 6000 6000 4000 4000 图9：LLDPE主力合约收盘价（元/吨）图10：聚丙烯主力合约收盘价（元/吨）