能化商品日报

光大期货能化商品日报（2023年9月22日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周四油价反复震荡，价格小幅收跌，其中WTI11月合约收盘下跌0.03美元至89.63美元/桶，跌幅为0.03%。布伦特11月合约收盘下跌0.23美元至93.30美元/桶，跌幅0.24%。SC2311以694.8元/桶收盘，上涨1.6元/桶，涨幅为0.23%。从中国原油进口量来看，俄罗斯为最大供应国，8月俄罗斯原油到货量共计1054.3万吨，环比增加30.75%，同比增加26.41%。沙特为第二大供应国，8月沙特原油到货量共计800.7万吨，环比增加41.84%，同比减少5.51%。俄罗斯政府表示，从即日起暂时禁止向四个前苏联国家以外的所有国家出口汽油和柴油，以稳定国内燃料市场。从这一政策评估来看，短期将对柴油的全球供需平衡影响程度最大，预计会支撑柴油裂解价差高位。不过也取决于政策的执行强度和持续时间。油价也将高位震荡运行。 震荡 燃料油 周四，上期所燃料油主力合约FU2311收跌1.45%，报3660元/吨；低硫燃料油主力合约LU2312收跌1.87%，报4661元/吨。截至9月21日当周，新加坡燃料油库存录得2185.5万桶，环比前一周增加110.1万桶（5.22%）；富查伊拉燃料油库存录得1019.1万桶，环比前一周增加110.1万桶（12.11%）。短期来看，新加坡 震荡 高硫市场结构环比前期仍然偏弱，低硫市场在此前回升后也出现了再度转弱的迹象，从基本面来看高、低硫均面临一定的压力，但是在原油的成本端支撑之下预计大幅下行空间也较为有限。 沥青 周四，上期所沥青主力合约BU2311收跌2.08%，报3869元/吨。截至9月19日，本周国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共65万吨，环比增加7.7万吨或13.5%。尽管“金九银十”的需求表现受限于资金等因素不及往年同期水平，但是在利润偏低的驱动之下预计10月炼厂或逐步转产减产，沥青供应压力将有所缓解，盘面和现货价格或将出现一定的补涨，关注需求实际兑现的情况。 震荡 聚酯 TA401昨日收盘在6210元/吨，收跌1.33%；现货报盘升水01合约18元/吨。EG2401昨日收盘在4322元/吨，收跌1.48%，基差增加7元/吨至-145元/吨，现货报价4210元/吨。PX期货主力合约2405收盘在9134元/吨，收跌1.89%。现货商谈价格为1125美元/吨，折人民币价格9470元/吨，基差走扩85元/吨至232元/吨。山西一套30万吨/年的合成气制MEG装置计划10月初起停车检修，预计时长在一个月左右；该装置目前6负荷附近运行。内蒙古一套26万吨/年的合成气制MEG装置受其他因素影响按计划9.21已停车，预计时长在40天左右。新疆一套30万吨/年的合成气制乙二醇近期已重启出料，目前负荷提升中；该装置此前长停两年以上。绍兴一套20万吨聚酯装置已于近日停车，装置配套生 震荡 产涤纶长丝为主。聚酯现金流利润偏弱，聚酯企业趁机检修降负，对聚酯原料价格支撑力度减弱。短期内原料装置恢复供应对于价格有一定利空，外加成本端油价高位回调，带动聚酯原料价格回落。 橡胶 周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2401下跌210元/吨至14000元/吨，NR主力下跌185元/吨至10645元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌375元/吨至13230元/吨。昨日上海全乳胶12800（-150），全乳-RU2401价差-1320（-25），人民币混合11650（-100），人混-RU2401价差-2470（+25），BR9000齐鲁现货13500（-150），BR9000-BR主力95（+185）。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为72.44%，较上周小幅走低0.12个百分点，较去年同期走高9.19个百分点。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为64.25%，较上周小幅走低0.13个百分点，较去年同期走高4.73个百分点。橡胶价格持稳，库存去库底部支撑橡胶价格，国庆假期临近，下游轮胎厂商备货需求增加，胶价大幅回落可能性不大。 震荡 甲醇 本周国内甲醇企业开工走高至75.91%，较上周同期涨2.95%，本周华东、山东、西北、西南、华北等地开工均有走高。本周国内煤制及甲醇制烯烃行业开工延续提升，现总数值达84.83%，周增3.28%，该水平创2022年6月底以来新高水平。从近期装置波动情况来看，除神华榆林、青海盐湖有提负增量外，浙江兴兴年产69万吨烯烃项目于9月17日如期恢复。截至2023年9月21日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为91.54吨，较上周同期降2.36 震荡 万吨。港口烯烃装置开工走高，需求支撑进一步强化，期价周度表现为高位反复震荡，关注能化板块情绪共振的影响。 二、日度数据监测 能化品种基差日报 2023/9/22 品种交易代码 现货市场 现货价格 期货价格基差 基差率 现货价格期货价格基差变动基差率 最新基差率在历史数 近一月走势 原油SC 阿曼原油：环太平洋 液化石油气 09-21 09-20 09-21 09-20 09-21 09-20 09-21 09-20 涨跌幅涨跌幅 变动 据中的分位数 现货价格 期货价格 基差率 684.90 694.34 698.70 700.60 -13.80 -6.26 -1.98% -0.89% -1.36%-0.27% -7.55-0.01 0.364 市场价:液化 5218 5368 5762 5762 -394 -394 -6.84% -6.84% -2.79% 0.00% 0.00 0.00 0.257 PG气:广州地区 沥青 BU 山东重交沥青 3850 3860 3893 3951 -43 -91 -1.10% -2.30% -0.26% -1.47% 48.00 0.01 0.498 高硫燃料油 高硫380到岸 4002 3996 3679 3714 323.5 281.7 8.79% 7.59% 0.17% -0.94% 41.78 0.01 0.893 FU成本 低硫燃料油 新加坡含硫 4864 4904 4692 4750 188 170 4.00% 3.57% -0.82% -1.22% 17.94 0.00 0.471 LU0.5%到岸成本 甲醇 MA 江苏 2539.17 2566.67 2575 2608 -35.83 -41.33 -1.39% -1.58% -1.07% -1.27% 5.50 0.00 0.36 尿素 UR 山东 2640 2650 2232 2252 408 398 18.28% 17.67% -0.38% -0.89% 10.00 0.01 0.915 L 华北（7042） 8350 8370 8332 8455 18 -85 0.22% -1.01% -0.24% -1.45% 103.00 0.01 0.852 线型低密度聚乙烯 聚丙烯 PP 华东（拉丝） 7940 7960 7930 8024 10 -64 0.13% -0.80% -0.25% -1.17% 74.00 0.01 0.629 TA 华东内盘现货 6280 6345 6262 6332 18 13 0.29% 0.21% -1.02% -1.11% 5.00 0.00 0.609 精对苯二甲酸 乙二醇 EG 华东内盘现货 4210 4240 4355 4392 -145 -152 -3.33% -3.46% -0.71% -0.84% 7.00 0.00 0.095 苯乙烯 EB 江苏 9500 9633.33 9095 9325 405 308.33 4.45% 3.31% -1.38% -2.47% 96.67 0.01 0.802 天然橡胶 云南国营全乳 RU胶:上海 12800 12950 14120 14245 -1320 -1295 -9.35% -9.09% -1.16% -0.88% -25.00 0.00 0.195 20号胶 库提价:天然橡胶(STR20,泰国 10809 10874 10730 10825 79 49 0.74% 0.45% -0.59% -0.88% 30.31 0.00 0.575 NR产):青岛保税 区仓库 纯碱SA 市场价(中间价):重质纯碱:全国 3325 3325 1831 1907 1494 1418 81.6% 74.4% 0.00% -3.99% 76.00 0.07 0.935 注：1、青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价。2、高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为（新加坡FOB价+12）*美元兑人民币汇率，公式中的“12”代表运费。 3、原油品种现货和期货价格单位为元/桶，其余品种现货和期货价格单位为元/吨。 4、表中“期货价格”为主力合约结算价。 5、“基差率”列中蓝色代表现货升水（盘面贴水），红色代表现货贴水（盘面升水）。 三、市场消息 1、俄罗斯政府表示，从即日起暂时禁止向四个前苏联国家以外的所有国家出口汽油和柴 油，以稳定国内燃料市场。�明没有具体说明这些限制措施将如何实施。能源部另外表示，他们将阻止未经授权的“灰色”汽车燃料出口。这将迫使俄罗斯成品油买家到其他地方购买。 2、由于担心FED的限制性货币政策将维持比预期更长的时间，投资者的风险偏好受到打击。美国联邦储备理事会周三维持利率不变，但强化了鹰派立场，预计年底前将把利率区间上调25个基点至5.50-5.75%。最新经济预测显示，美联储利率将在明年一整年继续保持高位。投资者担心这可能会抑制经济增长和整体燃料需求。 四、图表分析 4.1主力合约价格 图1：原油主力合约收盘价（元/吨）图2：燃料油主力合约收盘价（元/吨） 900 5000 700 2022年2023年 4000 2022年2023年 500 3000 300 2000 100 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 1000 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 2019年2020年2021年 2019年2020年2021年 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 9000 2021年 2022年 2023年 6000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7000 5000 4000 5000 3000 3000 2000 1000 1000 01月 01月 图3：低硫燃料油主力合约收盘价（元/吨）图4：沥青主力合约收盘价（元/吨） 数据来源：iFind、光大期货研究所数 据来源：iFind、光大期货研究所 8000 2021年 2022年 2023年 8000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7000 6000 6000 5000 4000 4000 3000 2000 2000 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 图5：LPG主力合约收盘价（元/吨）图6：PTA主力合约收盘价（元/吨） 8000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 9000 2021年 2022年 2023年 8000 6000 7000 6000 4000 5000 2000 4000 图7：乙二醇主力合约收盘价（元/吨）图8：短纤主力合约收盘价（元/吨） 12000 2019年 2022年 2020年 202