能化商品日报

光大期货能化商品日报（2023年9月28日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周三油价重心再度大幅上行，其中WTI11月合约收盘上涨3.29美元至93.68美元/桶，涨幅为3.64%。布伦特11月合约收盘上涨2.59美元至96.55美元/桶，涨幅2.76%。SC2311以712.6元/桶收盘，上涨18.1元/桶，涨幅为2.61%。EIA数据显示，上周美国原油库存减少，但汽油和馏分油库存增加。截至9月22日当周，美国原油库存减少217万桶至4.163亿桶。上周俄克拉荷马州库欣的原油库存减少94.3万桶至2,196万桶/日。当周美国汽油库存增加102.7万桶至2.205亿桶，包括取暖油和柴油在内的馏分油库存增加40万桶至1.201亿桶。近期油价强弱程度为WTI强于布油，强于SC。关注库欣交割库库存低位水平对油价带来的支撑影响。双节长假来临，市场仍表现强劲，预计油价也将呈现较大波幅，提醒投资者注意轻仓过节。 震荡 燃料油 周三，上期所燃料油主力合约FU2311收涨2.55%，报3820元/吨；低硫燃料油主力合约LU2312收涨2.31%，报4792元/吨。低硫方面，10月上旬来自西半球的低硫燃料油套利流入将增加，叠加科威特对亚洲低硫发货量持续增加。高硫方面，来自中东供应有增加预期，巴基斯坦炼厂计划到10月底出口约10万吨高硫燃 震荡 料油，但俄罗斯发货依然偏低；整体需求均表现平淡，高硫船燃需求略强于低硫。短期来看，新加坡高、低硫市场结构仍然偏弱，基本面较为宽松，因而FU和LU盘面或面临一定的下行压力，关注原油端的波动。 沥青 周三，上期所沥青主力合约BU2311收涨1.47%，报3931元/吨。截至9月26日，本周国内沥青76家样本贸易商库存量共计126.6万吨，环比减少5.4万吨或4.1%；国内54家沥青样本生产厂库库存共计91.4万吨，环比减少1.8万吨或1.9%；国内沥青81家样本企业产能利用率为40.0%，环比下降1.6个百分点。从供应端来看，在利润偏低的驱动之下预计10月炼厂或逐步转产减产，主营和地炼计划排产大幅下降，沥青供应压力将有所缓解；而需求处于施工旺季之中，出货表现整体良好，预计盘面和现货价格或将出现一定的补涨，关注需求实际兑现的情况和原油端的波动。 震荡 聚酯 TA401昨日收盘在6146元/吨，收涨0.52%；现货报盘升水01合约26元/吨。EG2401昨日收盘在4139元/吨，收跌1.31%，基差增加17元/吨至-126元/吨，现货报价4050元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8980元/吨，收涨0.56%。现货商谈价格为1117美元/吨，折人民币价格9410元/吨，基差走扩111元/吨至434元/吨。美国一套36万吨/年的MEG装置因效益原因暂缓开车进度，该装置此前计划于9月底10月初开车。江苏某直纺涤短工厂13万吨低熔点短纤装置计划10月底投产。江浙涤丝产销整体放量，平均估算在190%左右。国庆节前交易日市场避险情绪延续，聚酯 震荡 产业链各品种持仓量有进一步下滑空间。供需装置小幅降负，成本端原油价格反弹，聚酯产业链品种价格跟随成本端变动。后期关注装置检修重启落实情况。 橡胶 周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2401下跌35元/吨至13800元/吨，NR主力下跌5元/吨至10510元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌85元/吨至12775元/吨。昨日上海全乳胶12700（-50），全乳-RU2401价差-1145（+85），人民币混合11600（-50），人混-RU2401价差-2245（+85），BR9000齐鲁现货13100（-200），BR9000-BR主力350（+20）。泰国前8个月天然橡胶、混合胶合计出口299万吨，同比降8.5%；合计出口中国188.7万吨，同比则增13%。截至2023年9月24日，中国天然橡胶社会库存154.5万吨，较上期下降1万吨，降幅0.69%。中国深色胶社会总库存为100.7万吨，较上期下降1.68%。中国浅色胶社会总库存为53.8万吨，较上期增加1.23%。国庆节前交易日市场避险情绪延续，橡胶品种持仓量下滑，拖拽胶价下行。橡胶库存去库程度加深，国外增产下到港货预期增加，去库延续时间有限，短期给予胶价底部支撑，预计胶价偏弱震荡。 震荡 甲醇 节前备货完成，上游排库节奏下，随着假期临近，运力逐渐显紧。甲醇市场交投气氛或逐渐转淡，节中上游库存累积、下游原料消耗力度等。9月国内主要港口卸货速率较顺畅，以及美国首批货量流入、俄罗斯货流入平稳等，故初步预计9月国内甲醇进口环 震荡 比上月有增。截止9月26日，约有127万吨船货到港包括部分在卸货量。油价偏强的带动下，预计甲醇调整空间有限。关注双节期价油价波动，提醒投资者注意轻仓过节。 二、日度数据监测 能化品种基差日报 2023/9/28 品种交易代码 现货市场 现货价格 期货价格基差 基差率 现货价格期货价格基差变动基差率 最新基差率在历史数 近一月走势 09-27 09-26 09-27 09-26 09-27 09-26 09-27 09-26 涨跌幅涨跌幅 变动 据中的分位数 现货价格 期货价格 基差率 原油液化 SC 阿曼原油：环太平洋 市场价:液化 678.27 688.10 685.80 691.70 -7.53 -3.60 -1.10% -0.52% -1.43%-0.85% -3.93-0.58% 0.4 石油气 PG气:广州地区 沥青 BU 山东重交沥青 3860 3860 3917 3874 -57 -14 -1.46% -0.36% 0.00% 1.11% -43.00 -1.09% 0.472 高硫燃料油 5118 5118 5530 5530 -412 -412 -7.45% -7.45% 0.00% 0.00% 0.00 0.00% 0.312 高硫380到岸 4005 3756 3779 3725 226.4 30.7 5.99% 0.82% 6.65% 1.45% 195.77 5.17% 0.332 FU成本 低硫燃料油 新加坡含硫 4824 4870 4757 4684 82 202 1.73% 4.31% -0.96% 1.56% -119.56 -2.58% 0.608 LU0.5%到岸成本 甲醇 MA 江苏 2475.83 2460 2473 2473 2.83 -13 0.11% -0.53% 0.64% 0.00% 15.83 0.64% 0.693 尿素 UR 山东 2500 2560 2140 2166 360 394 16.82% 18.19% -2.34% -1.20% -34.00 -1.37% 0.894 L 华北（7042） 8250 8250 8235 8246 15 4 0.18% 0.05% 0.00% -0.13% 11.00 0.13% 0.849 线型低密度聚乙烯 聚丙烯 PP 华东（拉丝） 7800 7820 7732 7769 68 51 0.88% 0.66% -0.26% -0.48% 17.00 0.22% 0.717 TA 华东内盘现货 6170 6170 6144 6154 26 16 0.42% 0.26% 0.00% -0.16% 10.00 0.16% 0.629 精对苯二甲酸 乙二醇 EG 华东内盘现货 4050 4080 4176 4223 -126 -143 -3.02% -3.39% -0.74% -1.11% 17.00 0.37% 0.139 苯乙烯 EB 江苏 9216.67 9316.67 8786 8744 430.67 572.67 4.90% 6.55% -1.07% 0.48% -142.00 -1.65% 0.824 天然橡胶 云南国营全乳 RU胶:上海 12700 12750 13845 13980 -1145 -1230 -8.27% -8.80% -0.39% -0.97% 85.00 0.53% 0.241 20号胶 库提价:天然橡胶(STR20,泰国 10817 10807 10550 10660 267 147 2.53% 1.38% 0.09% -1.03% 120.21 1.15% 0.878 NR产):青岛保税 区仓库 纯碱SA 市场价(中间价):重质纯碱:全国 3325 3325 1800 1807 1525 1518 84.7% 84.0% 0.00% -0.39% 7.00 0.72% 0.972 注：1、青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价。2、高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为（新加坡FOB价+12）*美元兑人民币汇率，公式中的“12”代表运费。 3、原油品种现货和期货价格单位为元/桶，其余品种现货和期货价格单位为元/吨。 4、表中“期货价格”为主力合约结算价。 5、“基差率”列中蓝色代表现货升水（盘面贴水），红色代表现货贴水（盘面升水）。 6、“最新基差率在历史数据中的分位数”越大，代表基差率越接近历史最高值，反之亦然。 7、原油、高硫燃料油的现货价格为前一日价格。 三、市场消息 1、美国能源信息署发布的报告显示，上周美国原油库存减少，但汽油和馏分油库存增加。数据显示，截至9月22日当周，美国原油库存减少217万桶至4.163亿桶，远高于市场此前 预期的减少32万桶。上周俄克拉荷马州库欣的原油库存减少94.3万桶至2,196万桶/日。 EIA称，上周炼厂原油加工量减少23.9万桶/日至1,607万桶/日。炼厂产能利用率下滑2.4个 百分点至89.5%。此外，数据还显示，当周美国汽油库存增加102.7万桶至2.205亿桶，市 场此前预期为减少12万桶。包括取暖油和柴油在内的馏分油库存增加40万桶至1.201亿 桶，分析师此前预期为减少130万桶。 2、俄罗斯国家通讯社塔斯社报道，俄罗斯Transneft和哈萨克斯坦KazTransOil签署了一项合同，将于2024年通过俄罗斯运输哈萨克斯坦石油。哈萨克斯坦的原油将通过俄罗斯经由Makhachkala运至Novorossiysk，由Atyrau至Samara管道运输。塔斯社称，这些石油将进一步分配到Novorossiysk港和Ust-Luga港，并通过Druzhba管道运往德国。 四、图表分析 4.1主力合约价格 图1：原油主力合约收盘价（元/吨）图2：燃料油主力合约收盘价（元/吨） 900 5000 700 2022年2023年 4000 2022年2023年 500 3000 300 2000 100 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 1000 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 2019年2020年2021年 2019年2020年2021年 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 01月 02月 03月 04月 05月 06月 07月 08月 09月 10月 11月 12月 9000 2021年 2022年 2023年 6000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7000 5000 4000 5000 3000 3000 2000 1000 1000 01月 01月 图3：低硫燃料油主力合约收盘价（元/吨）图4：沥青主力合约收盘价（元/吨） 数据来源：iFind、光大期货研究所数 据来源：iFind、光大期货研究所 8000 2021年 2022年 2023年 8000 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 7000 6000 6000 5000 4000 4000 3000 2000 2000