PVC期货及期权日报

、PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport · 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年12月1日星期五 PVC期货围绕5850一线徘徊，走势略显僵持，市场资金博弈，重心横向延伸，调整遇阻，上行承压，周度跌幅为1.00%，周K线录得四连阴。市场参与者心态谨慎，国内PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格弱势松动，低价货源略有增加，实际成交较前期好转。与期货相比，PVC现货市场维持贴水状态，点价货源优势不明显，偏高报价向下传导不畅。西北主产区企业报价灵活下调，厂家出货为主，暂无挺价意向。上游原料电石市场观望情绪蔓延，价格低位整理运行。电石企业开工变化不大，出货情况正常，暂无库存压力。下游PVC企业对电石刚需增加，到货基本够用，稳价操作为主。市场供需博弈，电石价格盘整，成本单波动有限，PVC现货价格弱势整理，企业面临生产压力犹存。随着下游刚需补货增加，PVC企业签单改善，可售货源减少，厂区库存出现回落。大部分PVC生产装置运行平稳，新增两家企业检修，部分前期停车装置开工逐步恢复，检修损失量下降。PVC整体开工率为78.20%，环比提升0.79个百分点，后期装置检修计划不多，货源供应稳中有增。下游市场对高价货源存在抵触心理，逢低适量接货较多，成交放量呈现一定阶段性。贸易商降价让利，反应出货情况尚可。PVC下游订单不佳，随着寒冷天气来临，终端表现难有改善。下游制品厂开工小幅回落，华东、华北地区平均开工不足五成，华南地区维持在五成左右。华东及华南社会库存居高不下，略降至38.33万吨，较前期减少0.52%,依旧大幅高于去年同期水平52.77%。市场需求低迷，PVC库存消化速度缓慢，货源供应充裕，而需求预期走弱，业者预期偏谨慎。PVC期价弱势整理运行，重心站稳5850一线后短期或有所上探，前期空单建议离场。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 14000 12000 10000 8000 6000 4000 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 成交量 持仓量 单位：万手 一、行情回顾 2019-12-01 2020-04-01 2020-08-01 2020-12-01 2021-04-01 2021-08-01 2021-12-01 2022-04-01 2022-08-01 2022-12-01 2023-04-01 2023-08-01 2023-12-01 2019-12-01 2020-04-01 2020-08-01 2020-12-01 2021-04-01 2021-08-01 2021-12-01 2022-04-01 2022-08-01 2022-12-01 2023-04-01 2023-08-01 2023-12-01 图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源：Wind，方正中期研究院 合约收盘价 01合约5842 05合约6015 09合约6102 最高价最低价涨跌幅成交量 58955755-0.811060918 60805943-0.96310500 61636038-0.915892 成交变化持仓量持仓变化 3110227359503346 15847927529123116 253812113934 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 10000 10000 外销出厂价 9000 9000 8000 7000 8000 6000 7000 5000 6000 4000 5000 西北 华北 东北 华南 华中 西南 二、现货市场 2021-12-01 2022-02-01 2022-04-01 2022-06-01 2022-08-01 2022-10-01 2022-12-01 2023-02-01 2023-04-01 2023-06-01 2023-08-01 2023-10-01 2023-12-01 2021-12-01 2022-02-01 2022-04-01 2022-06-01 2022-08-01 2022-10-01 2022-12-01 2023-02-01 2023-04-01 2023-06-01 2023-08-01 2023-10-01 2023-12-01 图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源：Wind，方正中期研究院 10000 12000 8000 10000 6000 8000 4000 6000 4000 2000 2000 0 0 2021-12-01 2022-02-01 2022-04-01 2022-06-01 2022-08-01 2022-10-01 2022-12-01 2023-02-01 2023-04-01 2023-06-01 2023-08-01 2023-10-01 2023-12-01 2021-12-01 2022-02-01 2022-04-01 2022-06-01 2022-08-01 2022-10-01 2022-12-01 2023-02-01 2023-04-01 2023-06-01 2023-08-01 2023-10-01 2023-12-01 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提5610-5710元/吨，华南主流现汇自提5720-5820元/吨，河北现汇 送到5590-5650元/吨，山东现汇送到5640-5700元/吨。 华东地区：电石法PVC市场价格下跌，低价成交好转。下游低价补货，成交尚可。随着期货震荡上行，市场成交随之转弱。 华南地区：PVC市场价格下行，贸易商一口价报盘难成交，期货下行，基差报盘有所走强，点价货源价格优势仍然较明显。下游制品企业刚需逢低补货，现货市场交投气氛尚可。 华北地区：PVC市场价格下跌，点价成交略有好转，一口价偏高。部分下游寻低拿货，点价成交略有好转，但多数客户挂单偏低。 三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3180 0 送到 -- 鲁泰 290L/KG 3230 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 未采购 东岳 290-300L/KG 3350 0 送到 -- 河北 唐山三友 295L/KG 3190 0 送到 -- 聚隆化工 295L/KG 3200 0 送到 暂不采购 河南 宇航 290L/KG 3150 0 送到 -- 联创 290L/KG 3150 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3295 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3330 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3270 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG 2800 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG 2800 0 自提 陕西货源 瑞恒化工 290L/KG 2800 0 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 2900 0 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 2900 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 2950 0 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG 2900 0 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 600 900 400 700 200 500 0 300 -200 100 -400 -100 -600 -800 -300 -1000 1月-5月 5月-9月 9月-1月 -500 华东-1月 华东-5月 华东-9月 四、价差基差 2021-12-01 2022-02-01 2022-04-01 2022-06-01 2022-08-01 2022-10-01 2022-12-01 2023-02-01 2023-04-01 2023-06-01 2023-08-01 2023-10-01 2023-12-01 2022-02-01 2022-04-01 2022-06-01 2022-08-01 2022-10-01 2022-12-01 2023-02-01 2023-04-01 2023-06-01 2023-08-01 2023-10-01 2023-12-01 图4-1跨期价差图4-2期现基差 200 1000 150800 100600 50400 0200 -500 -100-200 -150-400 -200 -600 资料来源：Wind，方正中期研究院 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 2023-08-01 2023-09-01 2023-10-01 2023-11-01 2023-12-01 2021-12-01 2022-02-01 2022-04-01 2022-06-01 2022-08-01 2022-10-01 2022-12-01 2023-02-01 2023-04-01 2023-06-01 2023-08-01 2023-10-01 2023-12-01 图4-301与05价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2401与2405合约价差为-173，近月合约走势略弱。期货震荡洗盘，现货与01合约相比处于贴水状态，基差为-107。 五、主力合约持仓 9000080000700006000050000400003000020000100000 中信期货国泰君安东证期货华泰期货永安期货 120000100000 80000600004000020000 0 中财期货中信期货国泰君安永安期货东证期货 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 5.6% 6.3% 其他 8.1% 东证期货 华泰期货 永安期货 14.8% 49.2% 中信期货 国泰君安 16.2% 6.8%7.1% 其他 7.4% 永安期货 东证期货 9.6% 国泰君安 46.4% 中财期货 中信期货 22.7% 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 六、装置动态 表6-1PVC装置检修统计 地区 生产企业 工艺 产能 运行动态 华北 昔阳化工 电石法 10 2019年4月12日停车，开车时间不定 华中 河南神马 电石法 20 2022年8月15日停车检修，开车时间不定 华北 泰汶盐化 电石法 10 2022年9月30日开始检修，开车时间不定 西北 内蒙晨宏力 电石法 3 2022年10月8日停车，开车时间不定 华中 衡阳建滔 电石法 22 1月14日停车检修，开车时间不定 华北 山东东岳 电石法 12 3月25日开始检修，开车时间不定 华北 德州实华 EDC法 10 6月27日开始检修，开车时间不定 西北 甘肃金川新融 电石法 20 7月13日停车检修，开车时间不定 西北 乌海化工 电石法 40 7月22日临时停车，开车时间不定 东北 航锦科技 电石法 6 9月23日停车检修，开车时间不定 华北 山东信发 电石法 75 10月11日-11月25日轮修 华东 苏州华苏 乙烯法 13 1