PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月24日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PVC期货回升至6250附近涨势暂缓，上行阻力渐显，重心承压走低，回落至6200关口下方运行，跌破短期均线支撑，最低触及6101，回吐前期部分涨幅。受到期货下跌的影响，市场参与者心态转弱，观望情绪蔓延。国内PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格跟随松动，市场低价货源增加。但期货相比，PVC现货市场转为窄幅升水状态，点价货源暂无明显优势，偏高报价成交存在较大阻力。上游原料电石市场供需关系出现短暂缓和，电石产量处于低位，企业出货基本正常，出厂报价维稳运行。下游PVC企业电石到货稳定，采购价格变动不大，但对电石消化速度放缓。电石市场供需两弱，价格盘整运行。成本端大稳小动，PVC企业仍面临一定生产压力，尚未扭转亏损局面。西北主产区企业暂无挺价意向，部分厂家库存水平偏高，保证出货为主，出厂报价存在灵活下调现象。虽然步入检修季，PVC市场可流通货源依旧充裕。新增六家检修企业，部分前期检修企业延续，PVC行业开工水平下降较为明显，回落至71.48%，较前期下滑5.26个百分点。后期装置检修计划减少，停车装置将延续，PVC开工降至低位波动，货源供应阶段性收紧，整体提振力度有限。终端需求跟进滞缓，贸易商报价多次下调，实际交投依旧不温不火。下游操作谨慎，阶段性逢低补货后多持观望态度。下游需求未出现改善，企业订单仍一般，生产缺乏积极性，整体开工窄幅回落，原料库存偏高叠加部分产品库存增加，对后市预期偏谨慎。台湾台塑公布5月份PVC船货报价，报价下调60-80美元/吨。海外市场同样低迷，出口订单有限，外贸提振偏弱。华东及华南地区社会库存小幅回落，降至43.69万吨，仍大幅高于去年同期水平34.99%。PVC社会存消化速度缓慢，保持在偏高水平，当前市场缺乏上行驱动，期价难以持续上涨，6250附近承压，短期调整关注6000大关附近支撑，短线操作为宜。 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 14000 12000 10000 8000 6000 4000 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 成交量 持仓量 单位：万手 一、行情回顾 2019-01-24 2019-04-24 2019-07-24 2019-10-24 2020-01-24 2020-04-24 2020-07-24 2020-10-24 2021-01-24 2021-04-24 2021-07-24 2021-10-24 2022-01-24 2022-04-24 2022-07-24 2022-10-24 2023-01-24 2023-04-24 2019-01-24 2019-04-24 2019-07-24 2019-10-24 2020-01-24 2020-04-24 2020-07-24 2020-10-24 2021-01-24 2021-04-24 2021-07-24 2021-10-24 2022-01-24 2022-04-24 2022-07-24 2022-10-24 2023-01-24 2023-04-24 图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源：Wind，方正中期研究院 合约收盘价 01合约6055 05合约6100 09合约6103 最高价最低价涨跌幅 61636052-1.37 62236099-1.45 62286101-1.53 成交量 15967 94017 998809 成交变化持仓量持仓变化 1770488953741 -920359669-18663 930766793911877 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 西北 华北 东北 华南 华中 西南 河南宇航宜宾天原 山西榆社山东信发 华融化工新疆中泰 四川金路 二、现货市场 2021-02-24 2021-04-24 2021-06-24 2021-08-24 2021-10-24 2021-12-24 2022-02-24 2022-04-24 2022-06-24 2022-08-24 2022-10-24 2022-12-24 2023-02-24 2023-04-24 2021-02-24 2021-04-24 2021-06-24 2021-08-24 2021-10-24 2021-12-24 2022-02-24 2022-04-24 2022-06-24 2022-08-24 2022-10-24 2022-12-24 2023-02-24 图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2021-02-24 2021-04-24 2021-06-24 2021-08-24 2021-10-24 2021-12-24 2022-02-24 2022-04-24 2022-06-24 2022-08-24 2022-10-24 2022-12-24 2023-02-24 2023-04-24 2021-02-24 2021-04-24 2021-06-24 2021-08-24 2021-10-24 2021-12-24 2022-02-24 2022-04-24 2022-06-24 2022-08-24 2022-10-24 2022-12-24 2023-02-24 2023-04-24 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提6000-6100元/吨，华南主流现汇自提6030-6170元/吨，河北现汇 送到5900-6000元/吨，山东现汇送到5970-6050元/吨。 华东地区：电石法PVC市场价格下调，贸易商出货为主，基差变化不大，下游前期适量补货，目前心态谨慎，采购意向不高，市场交投依然不温不火。 华南地区：PVC市场价格小幅走低，一口价报盘下调，部分盘中及盘后多次下调，偏高报盘难成交。下游采购积极性不高，市场成交气氛一般。 华北地区：PVC市场氛围平静，现货成交偏弱，低价增多。三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3430 -50 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 3500 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 3530 -- 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 3440 -50 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 3450 -50 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3350 0 送到 -- 联创 290L/KG 3350 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3545 -50 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3580 -50 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3520 -50 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 3050 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 3150 0 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 3150 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 3240 0 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG 3100 0 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 -1000 华东-1月 华东-5月 华东-9月 四、价差基差 2021-02-24 2021-04-24 2021-06-24 2021-08-24 2021-10-24 2021-12-24 2022-02-24 2022-04-24 2022-06-24 2022-08-24 2022-10-24 2022-12-24 2023-02-24 2023-04-24 2021-02-24 2021-04-24 2021-06-24 2021-08-24 2021-10-24 2021-12-24 2022-02-24 2022-04-24 2022-06-24 2022-08-24 2022-10-24 2022-12-24 2023-02-24 2023-04-24 图4-1跨期价差图4-2期现基差 40 2500 30 2000 20 1500 10 1000 0 500 -10 0 -20 -30 -500 -40 -1000 资料来源：Wind，方正中期研究院 2022-12-25 2023-01-04 2023-01-14 2023-01-24 2023-02-03 2023-02-13 2023-02-23 2023-03-05 2023-03-15 2023-03-25 2023-04-04 2023-04-14 2023-04-24 2021-02-24 2021-04-24 2021-06-24 2021-08-24 2021-10-24 2021-12-24 2022-02-24 2022-04-24 2022-06-24 2022-08-24 2022-10-24 2022-12-24 2023-02-24 2023-04-24 图4-305与09价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2305与2309合约价差为-3，近月合约走势略弱。期货弱势松动，现货与09合约相比处 于窄幅升水状态，基差为7元/吨。 60000 50000 40000 30000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 20000 10000 0 中财期货国泰君安永安期货中信期货东证期货中信期货国泰君安永安期货华泰期货东证期货 五、主力合约持仓 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 5.7% 8.3% 国泰君安 永安期货华泰期货东证期货 其他 11.1% 47.8% 12.8% 中信期货 14.3% 7.5% 其他 8.2% 中信期货 东证期货 9.2% 52.3% 国泰君安 永安期货 9.2% 中财期货 13.6% 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 六、装置动态 表6-1PVC装置检修统计 地区 生产企业 工艺 产能 运行状态 华北 昔阳化工 电石法 10 停车，开车时间不定 华中 河南神马 电石法 30 停车，开车时间不定 华东 泰汶盐化 电石法 10 停车，开车时间不定 西北 内蒙晨宏力 电石法 3 停车，开车时间不定 华中 衡阳建滔