PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年6月25日星期日 节前PVC期货震荡走高，向上测试5850一线压力位，最高触及5886，刷新近一个月新高，但未能成功突破，重心承压回落，市场资金博弈，盘面波动较为剧烈。尽管期货市场反弹，市场参与者心态依旧谨慎，观望情绪较浓。国内PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格大稳小动，均价有所抬升，但成交未有明显改善。与期货相比，PVC现货市场维持贴水状态，点价货源暂无优势。西北主产区企业报价大部分与持平，厂家接单情况一般，库存有所回升，当前基本保证出货为主，多根据自身情况灵活调整报价。上游原料电石市场价格维稳运行，电石企业出货尚可，下游PVC企业到货情况不一，基本够用。PVC现货行情不佳，对高价电石存在抵触情绪。电石市场供需变动不大，价格短期波动有限，市场观望情绪较浓，成本端支撑较为乏力。PVC供应端稳定，市场可流通货源充裕。新增两家企业临时停车或检修，部分前期停车装置逐步恢复，PVC行业开工水平略增至67.9%，检修损失量小幅下降。后期有三套装置计划检修，预计PVC开工小幅松动。节后下游市场补货不积极，PVC现货成交不活跃。下游需求步入高温淡季，制品厂开工整体回落，操作较为谨慎，对高价货源存在抵触心理。下游市场对PVC当前价格认可度不高，消化固有库存为主。房地产相关数据不佳，PVC终端需求难有改善。近期PVC出口略有好转，但价格走高后，海外询盘再度减少。市场到货稳定，华东及华南市场库存继续增加，达到42.35万吨，大幅高于去年同期水平26.23%。需求难有好转，PVC市场维持高库存状态。经过前期持续四个多月的调整后，PVC期货盘面存在超跌反弹需求，基本面缺乏有力向上驱动，成本支撑乏力，现货供应充裕，而需求步入淡季，难以顺利启动去库，PVC上涨缺乏持续性，震荡区间上沿阻力明显。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 2019-03-21 2019-06-21 2019-09-21 2019-12-21 2020-03-21 2020-06-21 2020-09-21 2020-12-21 2021-03-21 2021-06-21 2021-09-21 2021-12-21 2022-03-21 2022-06-21 2022-09-21 2022-12-21 2023-03-21 2023-06-21 2019-03-21 2019-06-21 2019-09-21 2019-12-21 2020-03-21 2020-06-21 2020-09-21 2020-12-21 2021-03-21 2021-06-21 2021-09-21 2021-12-21 2022-03-21 2022-06-21 2022-09-21 2022-12-21 2023-03-21 2023-06-21 2020-03-21 2020-06-21 2020-09-21 2020-12-21 2021-03-21 2021-06-21 2021-09-21 2021-12-21 2022-03-21 2022-06-21 2022-09-21 2022-12-21 2023-03-21 2023-06-21 2020-03-21 2020-06-21 2020-09-21 2020-12-21 2021-03-21 2021-06-21 2021-09-21 2021-12-21 2022-03-21 2022-06-21 2022-09-21 2022-12-21 2023-03-21 2023-06-21 一、行情回顾 成交量 持仓量 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 14000 单位：万手 12000 10000 8000 6000 4000 图1-1主力合约价格走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 图1-2主力合约持仓量与成交量 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 外销出厂价 14000 12000 10000 8000 6000 4000 西北 华北 东北 华南 华中 西南 图2-1电石法PVC市场价 图2-2SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第1页 请务必阅读最后重要事项 09合约 05合约 01合约 合约 5814 5858 5827 收盘价 5825 5869 5835 最高价 5769 5825 5786 最低价 0.31 0.15 0.29 涨跌幅 766980 1351 38206 成交量 -524316 -590 -26250 成交变化 863372 9596 135080 持仓量 -25100 -62 315 持仓变化 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2020-03-21 2020-06-21 2020-09-21 2020-12-21 2021-03-21 2021-06-21 2021-09-21 2021-12-21 2022-03-21 2022-06-21 2022-09-21 2022-12-21 2023-03-21 2023-06-21 2020-03-21 2020-06-21 2020-09-21 2020-12-21 2021-03-21 2021-06-21 2021-09-21 2021-12-21 2022-03-21 2022-06-21 2022-09-21 2022-12-21 2023-03-21 2023-06-21 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提5630-5750元/吨，华南主流现汇自提5670-5730元/吨，河北现汇 送到5520-5580元/吨，山东现汇送到5600-5650元/吨。 华东地区：电石法PVC市场窄幅整理，交投一般。现货市场报价不多，部分贸易商一口价出货，实单小幅商谈，部分封盘不报，下游需求一般，心态谨慎，询盘及采购积极性不高。 华南地区：PVC市场价格小幅下行，一口价报盘变化不大，但难有实单成交，部分到期货源报价偏低，后续部分贸易商报价有所下调。现货市场成交以低价为主，下游采购积极性偏低，交投气氛偏淡。 华北地区：PVC市场氛围平静，现货市场报价不多，部分报价试探小涨，但成交有限。三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3130 0 送到 暂不采购 金威（鲁泰） 290L/KG 3230 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 3300 0 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 3140 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 3150 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3100 0 送到 -- 联创 290L/KG 3100 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3245 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3280 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3220 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 2750 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 请务必阅读最后重要事项 第2页 2020-03-21 2020-06-21 2020-09-21 2020-12-21 2021-03-21 2021-06-21 2021-09-21 2021-12-21 2022-03-21 2022-06-21 2022-09-21 2022-12-21 2023-03-21 2023-06-21 2020-03-21 2020-06-21 2020-09-21 2020-12-21 2021-03-21 2021-06-21 2021-09-21 2021-12-21 2022-03-21 2022-06-21 2022-09-21 2022-12-21 2023-03-21 2023-06-21 2022-12-23 2023-01-02 2023-01-12 2023-01-22 2023-02-01 2023-02-11 2023-02-21 2023-03-03 2023-03-13 2023-03-23 2023-04-02 2023-04-12 2023-04-22 2023-05-02 2023-05-12 2023-05-22 2023-06-01 2020-03-21 2020-06-21 2020-09-21 2020-12-21 2021-03-21 2021-06-21 2021-09-21 2021-12-21 2022-03-21 2022-06-21 2022-09-21 2022-12-21 2023-03-21 2023-06-21 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、价差基差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 华东-1月 华东-5月 华东-9月 -1000 图4-1跨期价差 资料来源：Wind，方正中期研究院 图4-2期现基差 120 2500 100 2000 80 1500 60 1000 40 500 20 0 0 -500 -20 -1000 -40 图4-309与01价差 图4-4华东与活跃合约基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2309与2401合约价差为-13，远月合约走势略强。期货冲高回落，现货与09合约相比处 于贴水状态，基差为-79。 第3页 请务必阅读最后重要事项 甘肃 陕西 银光 金泰 北元 北元 290L/KG 285-295L/KG 290L/KG 290L/KG -- 2900 2850 2850 -- 0 0 0 送到 送到 送到 送到 甘肃货源 神木货源 府谷货源 内蒙货源 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 中财期货国泰君安永安期货华泰期货中信期货国泰君安中信期货永安期货华泰期货银河期货 五、主力合约持仓 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 8.6% 5.1% 中信期货 永安期货华泰期货银河期货 其他 10.9% 48.0% 12.9% 国泰君安 14.5% 7.3% 6.4% 其他 9.0% 永安期货 华泰期货 中信期货 13.8% 47.2% 中财期货 国泰君安 16.3% 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究