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工业硅投资策略周报:供需仍宽松,硅价震荡偏弱

2023-12-05徐金乔中财期货喵***
工业硅投资策略周报:供需仍宽松,硅价震荡偏弱

供需仍宽松,硅价震荡偏弱 工业硅观点逻辑 观点策略 短期走势:震荡偏弱。中期走势:震荡偏强。操作建议:观望。 逻辑驱动 1、北方开炉数持续增加,供应维持增长,西南进入枯水期,但 能目前减产不及预期; 源 2、多晶硅新产能爬坡,有机硅部分企业降负荷生产,铝合金开工率下行为主,整体来看目前需求增长放缓; 化3、北方大厂陆续复产叠加西南减产不及预期,导致目前供需仍 工然宽松,市场情绪偏空。 组 风险提示 1、北方硅厂集中停炉降负; 2、西南地区硅厂减产规模超预期; 3、国内外宏观经济超预期回暖。 重点关注 上下游企业开工,库存,新增产能投产进度、国内外宏观经济情况。 投资咨询业务资格 证监许可[2011年]1444号 工业硅投资策略周报2023年12月5日 徐金乔(F3051143,Z0019039) xjq@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) 研究报告•Z.C.R&DCenter 一、核心观点与策略推荐 短期走势:震荡偏弱。中期走势:震荡偏强。操作建议:观望。 核心逻辑:上周工业硅价格低位震荡,西南地区进入枯水期,受限电影响的减产量已经基本停完,进入12月减产规模仍然有限,叠加北方大厂陆续复产,工业硅供需仍宽松。基本面来看,北方开炉数持续增加,供应维持增长,西南进入枯水期,硅厂逐步停产,但目前减产仍不及预期。需求端,多晶硅新增产能逐步爬坡,短期内多晶硅对工业硅需求仍有增量;有机硅终端需求难有起色,部分企业维持降负生产;再生铝厂开工下行为主,因需求走弱叠加原料难以采购、生产亏损。整体来看,目前西南硅厂减产仍不及预期,而北方供应仍在增加,以及近期下游成交清单,短期内预计盘面价格维持震荡偏弱走势。 二、现货价格持稳,基差扩大 截止12月1日,工业硅Si2401合约收于13940元/吨,周跌幅1.8%。现货方面,截止12 月1日,华东不通氧553#硅价格在14200-14400元/吨,较前一周上涨150元/吨(1.1%);华东通氧553#硅价格在14600-14800元/吨,较前一周上涨100元/吨(0.7%);华东421#硅价格在15500-15600元/吨,较前一周持平。截止12月1日,421#工业硅基差1560元/吨,上周期货价格继续下跌,而现货价格持稳,因此基差继续扩大。 表1:工业硅现货周度价格走势(元/吨) 产品规格 2023/12/5 2023/11/28 涨跌 涨跌幅 不通氧553#硅(黄埔港) 14200 14050 150 1.1% 不通氧553#硅(天津港) 14200 14050 150 1.1% 不通氧553#硅(昆明) 14050 13950 100 0.7% 不通氧553#硅(四川) 13950 13850 100 0.7% 不通氧553#硅(上海) 14700 14550 150 1.0% 通氧553#硅(黄埔港) 14750 14700 50 0.3% 通氧553#硅(天津港) 14600 14500 100 0.7% 通氧553#硅(昆明) 15050 15050 0 0.0% 421#硅(黄埔港) 15650 15650 0 0.0% 421#硅(天津港) 15600 15600 0 0.0% 421#硅(昆明) 15650 15650 0 0.0% 421#硅(四川) 15350 15350 0 0.0% 资料来源:SMM、中财期货投资咨询总部 敬请参阅最后一页之特别声明2