数字金融及券商行业2024年年度策略：政策引领叠加技术突破，共驱资本市场高质量发展

数字金融及券商行业2024年年度策略

核心要点

科技金融:

• 政策暖风: 金融科技政策持续完善，促进金融创新与变革。
• 数字经济建设: 数字经济快速发展，金融信创迎来机遇，银行和券商IT投入持续增长。
• 数据要素应用: 数据要素政策部署加快，应用场景丰富，服务型金融数商机遇凸显。
• 金融垂类模型: AI赋能金融数智化升级，垂直模型市场潜力巨大。

投资建议:

• 关注金融数据要素与金融垂类模型。
• 推荐标的: 东方财富、同花顺、恒生电子、银之杰。

风险提示:

• 监管影响创新进度。
• 海外竞争加剧。
• 中美贸易摩擦。

证券行业展望

政策与改革:

• 资本市场深化改革，强调活跃资本市场，鼓励券商创新、集团化经营与并购重组。
• 支持头部券商发展，部分中小券商或寻求并购整合。
• 财富管理: 主动权益类公募基金降费，长期利好财富管理转型与金融科技赋能。

业绩预测:

• 2024年证券行业整体业绩预计延续复苏趋势，自营与信用业务贡献增量，经纪和资管业务相对稳健，投行业务可能因政策约束而收缩。

估值与投资建议:

• 当前估值接近历史底部，看好估值修复行情。
• 推荐财富管理赛道龙头东方财富，以及具有竞争优势且涉及并购整合预期的中金公司(H)、国联证券，关注中国银河、方正证券。
• 估值处于历史底部的优质券商有望实现估值修复，推荐华泰证券。

风险提示:

• 宏观经济与市场交投活跃度。
• 证券行业创新政策不确定性。