国君社服|免税销售依然承压,消费力仍待恢复

海南免税销售情况概述

1. 11月销售承压：11月海南离岛免税销售表现较弱，销售金额同比下降11.9%，环比下降26.2%，显示出消费力恢复进程中的挑战。

2. 消费人数与客单价变化：

   • 消费人数继续增长，11月达到43.7万人次，同比增长49.8%，但人均消费额从5595元降至456.4美元，分别同比降低41.2%和62%，反映出转化率的波动。

3. 商品价格分析：免税商品价格保持高位，香化产品和精品的价格分别为三件7.5-8折和单件8-8.5折，中免精品在价格竞争中具有优势。

4. 机场客流恢复情况：尽管海南机场客流量有所增加，但相较于2019年的水平仍有差距。12月进入旺季，预计能进一步提升客流量。

5. 韩国免税市场对比：10月韩国免税市场恢复度环比下降，主要原因是客单价下滑，这与海南市场的趋势形成对比。

6. 投资建议：在自贸港建设背景下，海南的精品招商能力和奢侈品供应增加，奢侈品消费有望增长。三亚国际免税城二期的开业将进一步吸引国际品牌，推动市场发展。

7. 风险提示：消费力恢复缓慢、香化需求疲软以及出入境恢复不及预期可能影响免税行业的持续增长。

结论：海南免税销售在11月遭遇挑战，但机场客流的恢复和未来的旺季预期提供了积极因素。与韩国市场相比，显示出不同的消费模式和发展路径。未来，随着政策支持和市场潜力的释放，海南免税业有望迎来新的增长点。